暗号予測マーケットのリーダーである Polymarket と Kalshi は、2026 年 4 月の累計取引高が歴史的な 1,500 億米ドル規模に到達し、両プラットフォーム合計でこの水準を上回りました。これは、予測マーケットがニッチな取引商品から主流の金融市場へとまたぐ転換点を示しています。4 月の単月では、Kalshi の取引高は約 134 億米ドル（市場シェア 52%）、Polymarket は約 85 億米ドル（市場シェア 33%）で、合計は産業全体の 85% を占めました。
累計と単月：Kalshi が先行、Polymarket が追随
累計（lifetime）規模で見ると、両プラットフォームは開設以来合計で 1,500 億米ドルの取引高に達しています。YTD（年初から 4/20 まで）では、Kalshi は約 374.9 億米ドル、Polymarket は約 292.3 億米ドルで、合計は 667 億米ドルです。4 月の単月では、Kalshi が 134 億、Polymarket が 85 億、合計 219 億米ドルで、2026 年時点で最高の単月規模となっています。
4 月 20 日を含む週の合計週次取引高は約 59 億米ドルであり、トランプ戦争終結の声明、Iran の和平協定草案、Polymarket × Chainalysis の提携といった出来事がもたらした高い取引需要を反映しています。Polymarket が 4/30 に Chainalysis からインサイダー取引防止の対策を施した後、市場では同社のコンプライアンス強化に対する見通しが上方修正されており、さらに Q2 の機関投資家の参加度を押し上げる可能性があります。
Kalshi が Polymarket を上回る構造的な理由
Kalshi は 4 月に市場シェア 52% で、Polymarket の 33% を上回る差を数か月にわたり維持しています。背景にある構造的な違いは 3 つです。第一に、Kalshi は早期に CFTC の完全な監督許可を取得し、米国内の利用者に対応できること。第二に、Polymarket は 2022 年の和解後も米国利用者の接続を禁じられていること（現在は CFTC と解禁の交渉中です）。第三に、Kalshi のベッティング（投機）インターフェースが伝統的なスポーツベッティングの体験により近く、参入のハードルが低いことです。
しかし Polymarket の差別化された価値は、次の点にあります。国際利用者の受け入れ、暗号ネイティブ（USDC 決済）、論点の幅広さ（世界の地政学や暗号のデリバティブ関連イベントを含む）であり、純粋な暗号ユーザーや量的取引者にとって依然として独自の魅力があります。上院が 4/30 に全会一致で S. Res. 708 を可決し、議員による両プラットフォームへの取引を禁じたのは、まさに両社が政治世論の面で「市場代表性」をすでに備えているためです。
今後の注目点：Polymarket の CFTC 解禁交渉、Kalshi のバリュエーション動向
次の観察ポイントは Polymarket と CFTC の交渉の進展です。解禁されれば、Polymarket は米国利用者の市場を直接開くことになり、Kalshi との市場シェア差を短期間で縮められる可能性があります。もう一つの焦点は、Polymarket が進めている 4 億米ドルの資金調達（150 億米ドルのバリュエーション）が計画どおりに完了できるかどうかです。Kalshi の最新バリュエーションは約 220 億米ドルで、Polymarket を上回っています。今月はケンタッキー州の競馬大レース（Kentucky Derby）の週末開催でもありますが、両プラットフォームはいずれもこのレースの投票（賭け）を開放しておらず、スポーツベッティング領域で依然としてリスク回避の立場を維持していることを示しています。
この記事 Polymarket、Kalshi の累計取引高が 1,500 億米ドル：4 月の単月 219 億が過去最高 最も早く出現したのは 鏈新聞 ABMedia。
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