Rippleは6月23日、ルクセンブルク金融規制当局CSSFから「グリーンレター」形式でのCASP（暗号資産サービスプロバイダー）の初期承認を取得した。しかし、「グリーンレター」は条件付きコミットメントであり正式な許可ではない。CSSFはRippleのルクセンブルク実体に対し、実際の従業員や自己資本などを項目ごとに証明するよう要求。ESMAは、RippleのRLUSDステーブルコイン発行は高リスクな組み合わせであると述べている。
CSSFグリーンレターの条件付き性質とRippleが依然通過すべきルクセンブルク審査条件
MiCA規定およびESMAガイダンスによれば、「グリーンレター」はCSSFが原則として申請者を承認することを示すが、付帯条件が最終検証段階を構成し、Rippleは以下の条件を項目ごとに達成する必要がある：
サービスカテゴリー申請：MiCA第62条に従い、具体的に申請するサービス項目を明示（移転、保管、取引所の許可はそれぞれ異なる）
3年事業計画：困難および成功の両シナリオを含む事業計画のシミュレーションを提出
資本テスト：ルクセンブルク現地実体は自己資本を保有するか、提供するサービスのための保険を購入する必要があり、Rippleグループのバランスシートでは代替不可
ガバナンス要件：実際の意思決定権を持つ経営陣の設置、CEOの十分な時間投入、親会社への資金返還制限
運営証拠：経営陣および主要株主のバックグラウンド調査、コントロール構造の明確なマッピング、RLUSDと自己資本の分離計画、ならびにウォレットセキュリティおよび鍵管理手続き
RLUSDステーブルコインが重なるコンプライアンス課題とESMAによる高リスク組み合わせの定性
RLUSDの流通供給量は約16億ドルであり、MiCA上では「電子マネートークン」に該当する。欧州銀行監督機構の裁定により、ステーブルコインの移転または保管は支払いサービスを構成し、関連企業はMiCA CASP（暗号資産サービスプロバイダー）許可に加えて支払いライセンスも必要となる。この規定の猶予期間は2026年3月2日に終了した。
Rippleは既にルクセンブルクのEMIライセンスを保有しており、これに加えてCASP初期承認を取得したことで、二重ライセンスの組み合わせにより現金と暗号資産の両方を処理する基礎条件を整えている。ESMAは同時に、ステーブルコインを発行し関連サービスを提供することは高リスクなビジネス組み合わせであると指摘しており、CSSFはRippleが二つの役割間に明確な隔離メカニズムをどのように構築するかを注視する。
XRPのCSSFグリーンレター公表に対する市場価格反応
CryptoSlateの報道によれば、XRPは発表後の6月25日の取引で1.10ドル付近で推移し、ほぼ影響を受けなかった。
よくある質問
MiCAの「グリーンレター」と正式なCASP（暗号資産サービスプロバイダー）許可証の具体的な違いは？
「グリーンレター」はCSSFが原則として申請者を承認する条件付きコミットメントであり、規制当局が申請者が原則としてMiCA要件を満たしていると認めたことを示すが、全面的な審査は通過していない。正式なCASP（暗号資産サービスプロバイダー）許可証は、Rippleルクセンブルク実体がCSSFの列挙した条件を項目ごとに満たした後、CSSFが最終検証を完了して初めて正式に付与される。
RippleのEMIライセンスとCASP初期承認はどのように連携するのか？
EMIライセンスは電子マネーおよびステーブルコイン関連サービスをカバーし、CASP初期承認は暗号資産サービスをカバーする。両者を併せることで、Rippleは欧州の銀行向けに現金と暗号資産の両方を処理する規制対応統合ソリューションを提供できるようになり、MiCA枠組みの下で欧州経済領域（EEA）30カ国で通用する。
なぜCSSFはRippleがRLUSDを発行し関連サービスを提供することに特に注目するのか？
ESMAのガイダンスによれば、一つの企業がステーブルコインを発行し、同時にそのための関連暗号資産サービスを提供することは、二つの役割が利益相反を生じる可能性があるため、高リスクなビジネス組み合わせとみなされる。ESMAはCSSFに対し、Rippleが二つの役割間に明確な資金および業務の隔離メカニズムをどのように構築するかを厳密に審査するよう要求している。上記規定の猶予期間は2026年3月2日に終了し、発効している。
