サムスン電子は、半導体需要懸念が再燃する中、KOSPIの変動性が高まる7月7日に第2四半期の暫定業績を発表する予定だ。7月3日時点のYonhap Infomaxデータによると、サムスン電子の第2四半期連結営業利益に対するアナリストコンセンサスは84.5807兆ウォンで、前年同期比1,708.79%増、前期比47.78%増となる。市場の関心は、サムスンの業績が半導体セクターへの投資家の信頼を回復し、韓国株を安定させることができるかどうかに集まっている。サムスン電子は7月3日終値時点でKOSPIの時価総額の27.34%を占めており、その業績発表は広範な指数の軌道にとって極めて重要な要素となっている。
アナリストコンセンサス、労使合意によるコスト調整を反映
7月3日時点のコンセンサス84.5807兆ウォンは、1カ月前に記録された88.1198兆ウォンの予想からわずかに減少した。アナリストはこの調整を、5月の労使交渉で合意した従業員報酬コストに起因するとし、これらは営業利益から控除される。証券業界は、このコスト反映はサムスン電子のファンダメンタルズやメモリサイクルの見通しに影響を与えないと見ている。韓国投資証券の研究者Kim Dae-jun氏は「市場が投資家心理の改善で反発するには、利益改善のシグナルが確認されなければならず、サムスン電子の第2四半期暫定業績がその転換点となる。業績が好調なら、半導体の反発が起こり得る」と述べた。
サムスン株、メタのインフラニュースを受け7月2日に9.06%下落
サムスン電子の株は、年初来158.13%上昇したことで利益確定に対する市場の感応度が高まっている中、ニュースイベントに反応して急落を示している。7月2日、株価は9.06%下落し、15取引日で初めて30万ウォンの水準を割り込んだ。きっかけは、メタがデータセンターインフラを活用したクラウドビジネスモデルを開発する内部計画「Meta Compute」を開始したと、複数の外国人メディアが情報筋を引用して報じたことだ。これは、アップルによるメモリ半導体企業への精査に関する継続的な懸念に続くものだ。
アナリスト、メタのニュースはメモリチップのファンダメンタルズを損なわないと指摘
証券業界は、そのようなニュースは半導体企業のファンダメンタルズを損なわないと強調する。ハイパースケーラーの設備投資（CAPEX）削減、高帯域メモリ（HBM）の長期供給契約削減、サーバーDRAM価格の鈍化、次世代グラフィックス処理ユニット（GPU）受注減少など、メモリのファンダメンタルズに影響を与える実際の問題は確認されていない。ユアンタ証券の研究者Lee Jae-won氏は「メタは既に年初にデータセンター専任組織を設立し、4月にCAPEXガイダンスを引き上げ、5月にクラウドビジネスの可能性に言及した。この問題はAI投資の削減ではなく、AIインフラを販売可能なクラウド資産に変換する既存戦略の具体化である」と指摘した。
FRBの政策見通しと商品価格が市場環境を改善
株式市場を取り巻く環境は改善した。米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ期待は以前の予想に比べて後退した。戦時中に110ドル台まで急騰したウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物は、60ドル台後半まで下落した。6月の米雇用統計はウォール街の予想を大幅に下回り、インフレ懸念が和らいだ。FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は欧州中央銀行主催の中央銀行フォーラムで、最近の米国のインフレリスクは低下し、期待インフレも低下したと述べた。ウォン・ドル為替レートは1,530ウォン台まで下落した。リスク資産センチメントの指標であるビットコインは反発し、62,000ドル台を回復した。
アナリスト、2027年までの業績成長継続を予想
証券業界はサムスン電子の業績成長が継続すると予測する。KB証券調査部門の責任者Kim Dong-won氏は「FRBが下半期に金利を維持する可能性が高まると予想され、利上げ懸念が緩和される中、AI投資の加速が見込まれる。メモリ供給は2027年までの生産能力拡大停滞により極めて限定的なままとなる一方、AI普及による需要は急増しており、供給不足の解消には少なくとも2年を要すると見られる」と述べた。同氏はさらに「米国のビッグテック7社のフリーキャッシュフロー（FCF）はAI投資拡大により2026～2027年に一時的に減少すると予想されるが、2028年のFCFはAI収益性の改善により前年比91%急増し、2024年水準に回復すると推定される」と付け加えた。韓国投資証券の研究者Chae Min-sook氏は7月3日に発表したリポートで「株価を圧迫していたストライキリスクが解決されたため、市場の注目は再びメモリ業界の状況とHBMの競争力に集中する。HBMの市場シェア拡大と競合他社に比べて高い平均販売価格（ASP）による収益成長が業績成長を牽引する」と述べた。同氏は目標株価を57万ウォンから59万ウォンに引き上げ、「株式報酬コストを反映した業績予想の調整にもかかわらず、中長期的な利益の可視性と持続可能性は実際には強まっていることに留意すべきだ」と指摘した。
FAQ
サムスン電子の第2四半期営業利益に対するアナリストコンセンサスは？
7月3日時点のYonhap Infomaxデータによると、サムスン電子の第2四半期連結営業利益に対するアナリストコンセンサスは84.5807兆ウォンで、前年同期比1,708.79%増、前期比47.78%増となる。
なぜサムスン電子の株は7月2日に9.06%下落したのか？
株価は、メタがデータセンターインフラを活用したクラウドビジネスモデルを開発する内部計画「Meta Compute」を開始したと、複数の外国人メディアが情報筋を引用して報じたことを受けて下落し、投資家の間でAI過剰投資懸念を引き起こした。
サムスン電子のKOSPIにおける時価総額ウェイトは？
サムスン電子は7月3日終値時点でKOSPIの時価総額の27.34%を占めており、その業績は広範な指数の動きにとって重要な要素となっている。
