BlockBeatsによると、7月14日、米国の著名な株式市場アナリスト、Herman Jinが「Momentum Unwind（勢いの巻き戻し）」という題名の市場分析動画を公開し、SK Hynixの大規模なADR（米国預託証券）上場が、現在の市場調整の直接的な引き金だと述べた。ここ数週間、投資家は半導体、ストレージ、光通信、AIインフラ、電力、データセンター向けのハードウェアに大きく賭ける一方、AIの影響で脆弱だと見なされたソフトウェアやレガシーテック資産を空売りしていた。レバレッジ解消が加速する中で、最も好調かつ流動性の高いハードウェアのロングが強制的に投げ売られることに加え、ソフトウェアの買い戻しが重なり、ハードウェアが下落しソフトウェアが上昇するという逆方向のダイナミクスが生まれた。
Herman Jinは、監視すべき本当のリスクは株価そのものではなく、信用市場にあると警告した。大手クラウド企業がAI向けの設備投資を維持するために債務を発行し続ける場合、資金調達コストの上昇は、AI投資のリターンに対する市場の懐疑を深め、最終的にGPU、HBMチップ、光通信機器、電力インフラ、データセンター向けの受注にまで影響する可能性がある。
