南アフリカの金融規制当局は、暗号資産とステーブルコインは法定通貨ではないと明確にしました。
- 要点：
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- 2026年6月2日、SARB（南アフリカ準備銀行）とFSCAは、暗号資産とステーブルコインは法定通貨ではないと宣言しました。
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- 経済学者によれば、暗号資産のより広範な普及はNPS（国家決済システム）の混乱やシステムの安定性へのリスクにつながり得ます。
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- 次にIFWGは、2026年後半までに自国通貨連動型ステーブルコインを分析し、新たな政策対応を作成する予定です。
法定通貨の地位から依然として除外されている暗号資産
南アフリカの規制当局は、暗号資産とステーブルコインはいずれも、同国の「国家決済システム法」で定義される「お金」でもなく、また「資金」でもないため、法定通貨ではないと改めて強調しました。共同声明の中で、南アフリカ準備銀行（South African Reserve Bank, SARB）と金融セクター行為監督機構（Financial Sector Conduct Authority, FSCA）は、支払い目的における暗号資産の規制上の取り扱いを検討するため、すでに分析作業を進めていると述べました。
今回の共同による規制面の明確化は、デジタル・アセットが投機的な投資から主流の取引手段へ急速に移行している、南アフリカの変化する金融環境に直接対応したものです。分散型ファイナンス（DeFi）への国内的な移行は、現在の金融政策への圧力を強めています。著名な南アフリカの経済学者ダウィエ・ルードト氏は、同国の既存の為替管理（エクスチェンジ・コントロール）法は、現代の資本フローと根本的に両立しないと主張し、これらの規制を近代化できなければ、より安定したデジタル化された代替手段を求めて自国通貨が見捨てられる流れが必然的に加速すると警告しています。
一方で規制当局は、暗号資産の広範な採用は国家決済システム（National Payments System, NPS）の効率を損ない、金融セクター全体にわたるより大きなシステミック・リスクを引き起こし得ると反論しています。こうした脆弱性を軽減するため、南アフリカ政府（South African government）はNPS法の規制対象範囲を拡大することを目指しています。
「NPS法の改正では、SARBがその裁量により、お金以外の支払い手段、例えば暗号資産を宣言し規制できるようにする条項が含まれることになります。その他の点として、強い根拠が生じた場合に、暗号資産を国内取引における支払い手段として指定するための権限と裁量を、SARBに付与することになります」と声明には書かれています。
SARBは、支払い手段として「裏付けのない」暗号資産を規制することを想定していないものの、ステーブルコインに対する考え方は異なります。規制当局によれば、ステーブルコインはデジタルマネーの一部の特徴を備えていることが確認されているため、支払い手段として採用される可能性があります。その結果、政府間フィンテック・ワーキング・グループ（Intergovernmental Fintech Working Group, IFWG）は、適切な政策および規制対応を導くために、自国通貨連動型ステーブルコインの適用対象となり得るユースケースを分析しています。
それでも、南アフリカの中央銀行は、外国通貨連動型ステーブルコインを国内取引の支払い手段として認めたり検討したりする可能性は低いとみられます。なぜなら、それらは「通貨の置換リスク（いわゆる『ドル化』）をもたらし得て、それによって金融政策の伝達が弱まる」からです。
