韓国の財政部は7月15日、シンガポールのテマセク・ホールディングスやオーストラリアン・フューチャー・ファンドのように独立したソブリン・ウェルス・ファンドを設立する計画を延期し、代わりに韓国投資公社（KIC）の内部に戦略投資勘定を設けることを発表した。KICは現在、3,000億ドル超の資産を運用しており、世界最大級の公共投資機関の一つだ。新たな勘定は投資の方向性を次のように定めている：原子力や航空宇宙などの先端製造、金融およびインフラの中核領域、ならびに海外サプライチェーン。
KIC内部の戦略投資勘定の3つの投資方向
韓国の財政部が7月15日に出した公告によれば、新設されるKIC戦略投資勘定の投資範囲は以下のとおり。
戦略産業（先端製造）：原子力、航空宇宙などの中核となるハイテク製造分野
中核領域：金融およびインフラ投資
海外サプライチェーン：世界の重要な原材料・部品の海外調達・供給網の構築
独立したソブリン・ウェルス・ファンドと比べた場合、KIC内部勘定の主な利点は、KICが既に保有する投資チームと3,000億ドル規模の運用基盤を直接活用でき、別途ガバナンス体制を構築する必要がないことだ。市場の見方では、これは韓国政府が行政コストを増やさずに、戦略投資の導線を迅速に立ち上げる選択であり、特に長期の資本投入が必要な原子力・航空宇宙産業を念頭に置いたものとされている。
『2026年下半期 経済成長戦略』との政策連動
報道によれば、今回のソブリン・ファンドの改組は、韓国政府が7月14日に公表した『2026年下半期 経済成長戦略』の直後に行われた。戦略文書は、デジタル資産の立法推進やビットコイン現物ETFの導入に加え、戦略投資によって国家の競争力を強化することも強調している。
韓国経済研究院は、戦略投資勘定が2027年に全て整った場合、韓国の潜在成長率に約0.3パーセントポイント寄与し得ると見積もっている。メモリー半導体の回復などの追い風も加わり、2026年の韓国GDP成長率は2.6%に達し、世界の主要経済体の中で首位になると推定されている。
よくある質問
韓国はなぜテマセクのような独立したソブリン・ウェルス・ファンドを作らず、KICの中に勘定を設けるのか？
報道によると、韓国がKIC内部勘定のモデルを選んだ主な考慮点は、別途ガバナンス体制を作る必要がなく、KICの既存の投資チームと3,000億ドル規模の運用基盤を直接活用して行政コストを抑えられることだ。さらに、KICの市場化された投資メカニズムを維持しつつ、政策主導の戦略目標を組み込む。具体的な意思決定は、韓国財政部の公式説明による。
テマセク・モデル、オーストラリアン・フューチャー・ファンド、KIC内部勘定にはどのような違いがある？
報道によると、シンガポールのテマセクはアクティブ型の株主モデルで知られ、直接保有して企業のガバナンスにも関与する。オーストラリアン・フューチャー・ファンドは特定の目的のための資金で、優先分野に資源を集中投下する。韓国が選んだKIC内部勘定のモデルは、この2つの中間に位置し、KICの市場化された投資メカニズムを維持しながら、政策主導の戦略目標を追加している。
韓国の戦略投資勘定はGDPにどれくらい寄与するとの見積もりか？
韓国経済研究院の推計によれば、戦略投資勘定が2027年に全て整った場合、韓国の潜在成長率に約0.3パーセントポイント寄与する可能性がある。以上は研究院の推計であり、韓国政府の公式な政策文書およびその後の統計データに基づく。
