台湾のブローカーが市場の上昇局面で$955M ローンを求める

ブルームバーグによると、取引高で台湾最大の証券会社である元大証券と富邦証券は、株式市場の上昇ラリーによって投資家向けの資金需要が高まる中、運転資金のために合計約NT$300億（US$9.55億）のシンジケートローンを求めている。元大はNT$100億（US$3.18億）について協議しており、富邦は最大NT$200億（US$6.36億）とみられる。両ファシリティは見通しとして3年程度の期間となる可能性があるが、協議は継続中で、条件は変更され得る。

規制の状況と資本準備

元大は、この融資は評価中だと述べた一方、富邦は適用可能なルールに基づいて対応しているとしている。台湾の金融監督委員会（同島の金融規制当局）は、証券会社向けの貸出上限を緩めることを検討しており、それによってNT$7,570億（US$240億）からNT$1.51兆（US$480億）までの追加の貸出余力を最大で確保できる可能性がある。仮に緩和が実現した場合でも、資本に関するより厳しいルールが伴う可能性があり、増資の圧力や最低自己資本比率要件などが含まれる。関係者は、市場の上昇ラリーの中で、証券会社がバランスシートを強化するためにより多くの利益を維持するのではなく、配当として利益を支払ってきたのではないかと懸念している。

市場集中によるリスク

台湾のAI主導の株式ラリーは市場を世界で6番目に大きくするのに寄与したが、投資家向け資金の拡大を支える勢いは少数の銘柄に集中しており、金融システム上のリスクが高まっている。台湾資本加重株価指数（TAIEX）—同島の主要な株価ベンチマーク—は最近、42,000ポイントを超えて上昇した。値上がりをけん引するのは数社に限られている。台湾積体電路製造（TSMC）は指数の時価総額の40%以上を占めており、投資家向けローンの担保として差し入れられる株式は、グローバルなAIハードウェア分野の好不調と密接につながり得る。TSMC、あるいはAI業界全体が急落すれば、担保価値が下がり、投資家や証券会社が借入を急いで削らざるを得なくなる可能性があり、それが金融の安定性リスクをさらに押し上げる。