市場ウォッチャーによると、Alphabet、Amazon、Meta、その他のクラウド大手によるAIインフラへの設備投資（キャピタル・エクスぺンディチャー）の記録的な増加が、今週クレジット面での懸念を高めています。社債のクレジット・スプレッドは目立って拡大しており、同セクター全体でクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）のプレミアムも上昇しています。これは、以前は「超安全」とみなされていた発行体に対し、債務投資家がより高いリスク補償を求めていることを示唆します。
Alphabetは今週、通期の設備投資（capex）ガイダンスを上方修正し、その結果、同社の社債利回りが急騰しました。みずほ証券は、テック大手のcapex計画が投資家の許容範囲に近づきつつあると警告しており、クラウド事業者は来年初めて、合算したフリーキャッシュフローを上回る支出を行う見通しだとしています。Oracleの5年物CDSスプレッドは急騰しており、AIの収益性に対する幅広い投資家の不安を反映しています。スタンダード＆プアーズは今月、OracleをBBB-に格下げしました。ジャンクステータスの一歩手前です。一方、Metaはテキサスのデータセンター計画（総額$12 billion）に向けた資金調達を進めており、ローンの価格設定は、先行する同種案件よりも高くなる見込みです。
