公開上場企業が最初に採用した暗号資産のストック戦略はビットコインから始まりましたが、現在ではイーサリアムを含む他の多くのデジタル資産へと急速に拡大しています。イーサリアムは時価総額第2位の暗号資産です。
ETHの蓄積競争は、Tom LeeやJoe Lubinなどの影響力のある人物によって牽引されており、上場企業がイーサリアムに軸足を移し、このネットワークの長期的な可能性に賭ける動きが加速しています。
StrategicETHReserveのデータによると、公開企業は730万ETH以上を保有しており、これは160億ドル超に相当し、流通総供給量の6%以上を占めています。以下はこの競争で注目される主要な企業です。
Bitmine
Tom Leeの指導の下、BitMineは2025年7月末にイーサリアムのストック戦略を発表し、急速に台頭しました。
もともとはビットコイン採掘企業であり、PIPEを通じて2億5000万ドルを調達し、ETHの購入を開始しました。それ以来、継続的にポジションを拡大し、現在は459万5562ETHを保有しており、約100億ドルに相当します。
この規模は、Strategyに次ぐ世界最大の「暗号資産ストック」の一つとなっています。
特に、積極的な買い入れ戦略とともに、Tom Leeの60,000ドル到達シナリオなど大胆な予測も伴っています。BitMineはさらに200億ドルの資金調達を行い、ETHの総供給の5%（現在約3.8%）を目標としています。
しかし、価格変動の影響で、未実現損失は70億ドル超に達しています。
Sharplink
Sharplinkは現在、ETHの保有量が最も多い上場企業の二番手で、869,154ETH（約18億6千万ドル）を保有し、目標の100万ETHの87%に達しています。
注目すべきは、Ethereumの共同創設者であり、ConsenSysのCEOでもあるJoe Lubinが会長として直接関与している点です。
同社は複数の資金調達手段を用いており、4億ドルの直接発行や最大60億ドルの資金調達計画を進めています。また、DeFiにおけるETHの活用戦略も展開しており、Layer-2のLineaネットワークに2億ドルを割り当てています。
他の競合と異なり、Sharplinkは長期的な戦略を重視し、ETHに集中しており、他の資産への拡大は行っていません。
The Ether Machine
The Ether Machineは、The Ether ReserveとSPAC企業のDynamixの合併により新たに設立された組織です。
現在、約49万8600ETH（約10億7千万ドル）を保有しています。従来の受動的な蓄積モデルとは異なり、The Ether MachineはこれらのETHをステーキングやDeFi戦略を通じて運用し、利益を生み出すことを目指しています。
Andrew Keysの支援を受け、1株あたりのETH保有量の最大化を目標としています。これは単なる保有ではなく、運用を重視したアプローチです。
Bit Digital
Bit Digitalは2025年第2四半期からイーサリアムへの戦略転換を行い、ビットコイン採掘事業を終了しました。
2023年2月末時点で、155,434ETH（約3億3千万ドル）を保有しています。ただし、平均取得価格は約3,045ドル/ETHであり、現在は約1億4千万ドルの損失を抱えています。
また、WhiteFiberの主要株式を通じてAI分野への資金再配分も進めています。
Coinbase
米国の大手暗号資産取引所Coinbaseは、2024年末と比較して大きく増加した約151,175ETH（約3億2千万ドル）を保有しています。
さらに、1万4千BTC以上も保有しており、市場で最大級のデジタル資産保有企業の一つとしての地位を固めています。
BTCS inc.
BTCS Inc.は70,322ETH（約1億5千万ドル）を保有し、DeFiと伝統的金融を組み合わせた積極的な利益追求戦略を採用しています。
また、「Bividend」というモデルを展開し、ETHによる配当を株主に直接支払う仕組みも導入しています。これは市場では稀有なアプローチです。
Forum（旧ETHZilla）
バイオテクノロジー企業の180 Life Sciencesは、2025年にETHZillaへと変貌し、その後2026年にForum Marketsへと再編されました。
現在、約61,650ETH（約1億3千2百万ドル）を保有しています。ただし、株価の大幅な下落や、Peter Thielなどの投資家の撤退により、戦略は大きく変化しています。
資産のトークン化（RWA）にシフトし、レンタル航空エンジンの収益などを得ています。
この変化は、株価の下落と投資家の撤退を受けての対応です。
まとめ
イーサリアムは、上場企業の新たな「暗号資産バッファー」戦略の中心となりつつあります。ビットコイン主導の初期段階とは異なり、現在は企業がETHを積極的に蓄積し、オンチェーンでの利益創出戦略も展開しています。
この競争は今後も激化する見込みであり、特に企業がイーサリアムをデジタル経済の基盤インフラとして位置付ける動きが加速しています。
