2026年に、英国と米国はステーブルコインの規制面での整合に向けて前進しており、政策当局は市場の分断を減らし、国境を越えたデジタル資産の取引に向けたより明確なルートをつくろうとしています。この取り組みは、両法域がそれぞれ正式なステーブルコインの枠組みを進めていることに伴って行われています。英国ではイングランド銀行と金融監督当局（FCA）が、システム上重要なステーブルコイン発行者の共同監督を示しており、FCAはステーブルコイン発行のポリシーステートメントを公表しています。米国では、当局がGENIUS Act（GENIUS法）の下で規則を導入しています。同法は、決済（ペイメント）ステーブルコインのための連邦の枠組みを創設しました。ドル連動のステーブルコイン（USDTやUSDC）のようなものが、世界的に取引、決済、送金、クリアリングに使われているため、この収れん（収束）を後押しすることは重要です。規制の調整がない場合、発行者は二重のライセンスや整合しない準備金（リザーブ）基準に直面します。
英国と米国は2026年にステーブルコインの監督の枠組みを正式化
英国のアプローチでは、監督をFCAとイングランド銀行に分けています。FCAはステーブルコインの発行とクリプト資産市場の活動を規制し、銀行は金融の安定性リスクをもたらし得るシステム上重要なステーブルコインの仕組みを監督します。2026年6月に公表されたイングランド銀行・FCAの共同文書では、ステーブルコイン発行者が両方の規制枠組みに該当する場合、2つの当局が連携することが示されました。小規模な発行者やクリプト企業は、行為規制や発行規則のもとで運用できる可能性がありますが、決済やセトルメントに広く使われるようになれば、大規模なステーブルコインの仕組みは、より厳格な健全性（プルーデンス）および運用上の基準の対象となります。
米国の枠組みは、連邦および州のライセンス、銀行規制当局、そして財務省を含みます。GENIUS Actは、決済ステーブルコイン専用の制度を創設しました。最近の報道では、米連邦準備制度（FRB）が、ステーブルコインのルールをパブリックコメント（意見募集）に向けて公表しようとしているとのことです。両国とも、ステーブルコインは完全に裏付け（フル・バッキング）され、償還可能で、準備金が透明に示され、認められた金融当局によって監督されるべきだと考えています。
国境を越えた市場アクセスには二重の認可が必要
米国で規制されている発行者が英国の利用者にサービスを提供したい場合でも、FCAの承認が依然として必要になる可能性があります。米国での配布を目指す英国の発行者は、連邦または州の要件に直面することがあります。市場アクセスは、取引所、カストディアン（保管業者）、決済企業、銀行にとっても重要です。ステーブルコインはますます、暗号資産市場の中で決済（セトルメント）のための資産として機能し、トークン化されたファイナンス（tokenized finance）でも利用されているためです。
英国にはより中央集権的な規制構造がある一方で、米国の枠組みには複数の連邦・州の当事者が含まれます。両国は、準備金の構成、利息の支払い、強制ロスカット（bankruptcy）の扱い、ウォレットの監督、システム上のリスク閾値についても異なる可能性があります。英国にとって、ステーブルコインの整合は、同国が米国、欧州連合（EU）、シンガポール、香港、アラブ首長国連邦と、トークン化および暗号資産のインフラへの投資の面で競っていることを背景に、グローバルな金融センターとしての役割を守るためのより広範な取り組みの一部です。
FAQ
2026年に英国と米国はステーブルコインについてどのような規制の枠組みを整備しましたか？
英国では、イングランド銀行と金融監督当局（FCA）が、システム上重要なステーブルコイン発行者の共同監督を定めており、FCAがステーブルコイン発行に関するポリシーステートメントを公表するとともに、銀行はスターリング建てのシステム上重要なステーブルコインに注力しています。米国では、当局がGENIUS Actの下で規則を導入しており、同法は決済ステーブルコインのための連邦の枠組みを創設したうえで、米連邦準備制度（FRB）がステーブルコインのルールをパブリックコメントに向けて公表しようとしています。
なぜ英国と米国はステーブルコインの規制面での整合を追求しているのですか？
政策当局は、市場の分断を減らし、国境を越えたデジタル資産の取引に向けたより明確なルートを作ろうとしています。規制当局間の協調がない場合、ステーブルコインの発行者やサービス提供者は、二重のライセンス、整合しない準備金基準、そして不確かな市場アクセスのルールに直面することになります。これにより、ロンドンとニューヨークの間で事業を行う企業にとって、コストが増え、導入が遅れる可能性があります。
