米国バンコープ（U.S. Bancorp）は、6月1日に、国際規制当局およびFINRAによる規制上の承認を得た後、BTIGの7億2500万ドル規模の買収を完了しました。この取引は、BTIGが引き続き米国バンコープ内で別個のブローカー・ディーラーとして事業を継続する一方で、同行の機関投資家向けトレーディング、ブローカレッジ、資本市場の能力を拡大します。今回の案件は、金利サイクルに連動しやすい利ざやや預金コストが残る一方で、伝統的な貸出以外での手数料ベースの収益成長を押し進める米国バンコープの戦略に対応しています。
米国バンコープ、6月1日にBTIG買収を完了
この取引は、国際規制当局およびFINRAから規制承認を受けた後、6月1日に効力が発生しました。米国バンコープは、この買収により、株式に焦点を当てた販売・トレーディング、電子執行、複数資産にまたがる機関投資家向けブローカレッジで、銀行がより強固な足場を築けると発表しました。BTIGは、米国、欧州、アジア、オーストラリアにまたがるグローバルな取引ネットワークをもたらします。
米国バンコープの取締役会会長兼最高経営責任者（CEO）であるガンジャン・ケディア（Gunjan Kedia）はこう述べました。「本日、才能あるBTIGチームを米国バンコープに迎えます。私たちのチームは、着手して一緒に働き始めることに向けて意欲を高めています。深い市場の専門性と、私たちが持つより広いフランチャイズの強みを組み合わせ、私たちがサービスを提供する企業や機関に対して、より多くの機会を生み出していきます。」
米国バンコープ傘下でBTIGは別個のブローカー・ディーラーとして運営
BTIGは米国バンコープ内で別個のブローカー・ディーラーとしてのアイデンティティを維持し、市場に向けた構造を保ちながらも、大手の金融機関である銀行のバランスシート、顧客ネットワーク、より広範な商品能力にアクセスできるようになります。別個のブローカー・ディーラー構造により、BTIGの“ハイタッチ”型のブローカレッジ・モデルを維持し、顧客がこの取引を銀行業務への全面的な吸収だと見なすリスクを低減します。
アントン・ルロイは引き続きBTIGのCEO、スティーブン・フィリップソンに報告
アントン・ルロイ（Anton LeRoy）はBTIGの最高経営責任者として引き続き、その上で米国バンコープの副会長であり、（ウェルス、コーポレート、商業、ならびに機関投資家向け）銀行部門の責任者であるスティーブン・フィリップソン（Stephen Philipson）に報告します。BTIGの共同創業者でありエグゼクティブ・チェアのスティーブン・スターカー（Steven Starker）はルロイに報告し、部門横断での事業開発を支えながら、大手の機関投資家および法人顧客と直接連携し続けます。
ルロイはこう述べました。「米国バンコープに参加することは、BTIGと私たちの顧客にとって重要な次の章の始まりです。私たちは強い企業文化の一致と、長い協業の歴史を共有しています。この組み合わせにより、顧客が期待するハイタッチのサービスを、より大きく多角化された金融機関の規模とリソースを支えとして提供し続けながら、顧客との関係をさらに深めることができます。」
パフォーマンス連動のアーンアウト付き、評価額7億2500万ドル
この取引には、想定される購入価格として7億2500万ドルが設定されていました。内訳は、現金3億6250万ドルと、クロージング時点の米国バンコープ普通株式6,600,594株です。さらに、合意には、3年間にわたりパフォーマンス目標に応じて支払われる最大2億7500万ドルの追加現金も含まれています。
アーンアウトのコンポーネントは、BTIGがクロージング後に業績を下回った場合に米国バンコープを保護します。また、BTIGの経営陣とチームには、移行期間を通じて収益の勢いを維持するためのインセンティブを与えます。現金と株式の双方を用いることで、買収のコストを分散しつつ、BTIGの関係者が統合後の会社へのエクスポージャーを持てるようになります。
取引は米国バンコープの機関市場プラットフォームを拡大
今回の買収は、米国の地域銀行や大手銀行がより深いコーポレート／機関投資家との関係をめぐって競争する中で、米国バンコープの機関向け銀行・市場の能力を拡大します。BTIGは、取引インフラ、スペシャリストによるカバレッジ、そしてグローバルな執行の到達力を追加し、米国バンコープのウェルス、コーポレート、商業、ならびに機関投資家向け銀行の事業を補完し得ます。
米国バンコープは、取引が最初に発表された際、BTIGの複数資産クラスにまたがる販売・トレーディングの専門家と、高度な電子取引能力を強調しました。今回の案件は、銀行による手数料を生む事業の強化というより広範な動きを映しています。すなわち、機関向けブローカレッジ、トレーディング、執行サービスは、貸出の伸びに必ずしも直接連動しない収益の柱を提供するためです。
よくある質問（FAQ）
米国バンコープは6月1日に何を買収しましたか？
米国バンコープは、国際規制当局およびFINRAから規制承認を受けた後、6月1日に7億2500万ドル規模のBTIG買収を完了しました。BTIGは米国バンコープ内で別個のブローカー・ディーラーとして運営され、市場に向けた構造を維持しつつ、銀行のバランスシートと顧客ネットワークにアクセスします。
7億2500万ドルのBTIG買収はどのように構成されていますか？
取引には、クロージング時点で現金3億6250万ドルと米国バンコープ普通株式6,600,594株が含まれます。加えて、パフォーマンス目標に応じて3年間にわたり支払われる追加現金として最大2億7500万ドルが含まれます。アントン・ルロイは引き続きBTIGのCEOであり、米国バンコープの副会長であるスティーブン・フィリップソンに報告します。
なぜ米国バンコープはBTIGを買収したのですか？
米国バンコープは、機関投資家向けのトレーディング、ブローカレッジ、資本市場サービスを拡大するためにBTIGを買収しました。今回の取引により、米国、欧州、アジア、オーストラリアにまたがる、株式に焦点を当てた販売・トレーディング、電子執行、複数資産にまたがる機関投資家向けブローカレッジで、銀行がより強固な足場を築くことができます。これにより、伝統的な貸出以外での手数料ベースの収益成長を支えます。
