2026年の好スタートにもかかわらず、XRPはQ1を$1.34で終え、前四半期比で27.1%の下落となりました。累計では、これまでに1,430万XRPが焼却されており、MessariはXRPLの本質的に低い手数料による低いバーン率だと述べています。
- 主要ポイント:
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- 2026年Q1にXRPは27.1%下落して$1.34となり、BNBに次ぐ第4位のデジタル資産としての地位を失いました。
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- 米国の現物XRP ETFは4週間で運用資産（AUM）が10億ドルに到達し、企業・機関投資家の採用によって押し上げられました。
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- XRPLは史上最高の22.5億ドルのRWA市場規模に到達し、今後のエコシステム成長に向けた布石を打ちました。
取引手数料とネットワークのデフレ
2026年の始まりは期待できるものでしたが、XRPは四半期を$1.34で締めくくり、四半期比（QoQ）で27.1%の下落でした。これにより、XRPは流通供給量が1.1%増えて61.34 billion（61.34十億）に達した一方で、四半期末の時価総額は821.21億ドルとなり、事実上BNBに対する第4位のデジタル資産の座を明け渡しました。
最新のMessariレポートによると、XRPは、時価総額がより大きい3つのノン・ステーブルコインの暗号資産（ビットコイン（ BTC）、イーサリアム（ ETH）、BNB）を合算した時価総額と比べて四半期をわずかに下回る形で着地しました。これらは合計でQoQが23.3%低下しています。5月前半にはXRPが$1.50を取り戻しましたが、その反発は一時的でした。5月31日までにその暗号資産はほぼ全ての上昇分を失い、市場規模は実質的に変わらない状態にとどまりました。
市場規模の下落に加えて、デジタル資産では取引手数料の大きな低下も見られ、取引手数料はQoQでほぼ40%急落しました。
「取引手数料（USD）は$133,100から$80,710へ、QoQで39.3%減少し、ネイティブ取引手数料は57,600 XRPから50,750 XRPへ、QoQで12%減少しました。XRPLでは取引手数料が体系的に焼却され、XRPの永久的に上限が設けられた総供給100 billionに対してデフレ圧力がかかります」と、Messariのレポートは述べています。
XRPレジャーの開始以来、約1,430万XRP（2026年Q1末時点で1,920万ドル相当）が焼却されていました。Messariは、この比較的低いバーン率をプロトコルの低い取引手数料に起因すると見ています。
ただし、XRPは他の指標では明るい材料も見つけました。とりわけ、現物の上場投資信託（ETF）への資金流入です。2025年の最終四半期に立ち上げられたXRP ETFは、わずか4週間で運用資産（AUM）10億ドルの節目に到達しました。
「米国の現物XRP ETFは2026年Q1を、流通供給量の1.26%にあたる775.4 million XRPでクローズしました。これはQoQで1.9%増であり、XRPの保有額は2026年3月3日に810.2 million XRPでピークに達したと、レポートは述べています」とあります。
Canary CapitalのXRPCが米国の現物ETFを牽引し、四半期末時点で197.1 million XRPを保有していました。BitwiseのXRPはこれに近い194.9 million XRPでした。一方、Franklin TempletonのXRPZは159.7 million、21SharesのTOXRは105.8 millionを保有しています。ETFのほかにも、機関投資家はStrategyが広めたデジタル資産トレジャリー（DAT）戦略を採用することで、この資産を相次いで取得しました。その中でも、法人保有者のEvernorthは平均価格$2.44で購入した388 million XRPトークンを保有しており、最大の機関投資家保有者になりました。
一方で、Rippleの米ドル連動型ステーブルコインRLUSDは、XRPL上で2026年Q1を時価総額3.403億ドルで終えました。QoQで45%増となり、ネットワーク最大のステーブルコインになっています。さらに、XRPLは四半期を通じて史上最高の実世界資産（ RWA）市場規模22.5億ドルで締めくくり、RWA市場規模ベースでネットワークとしては7番目の規模となりました。
