ちょうどNvidiaの最新の決算を見たところで、正直言って、彼らが出した数字はかなり驚くべきものです。第4四半期の売上高は680億ドルに達し、アナリストの予想のちょっと上を行きました。そして、通年の売上高は2,150億ドルで、前年比65％の増加です。1株当たり利益（EPS）は1.62ドルで、予想の1.53ドルを上回りました。現時点で、Nvidiaは期待を超えることをルーチン化していると言えます。

しかし、本当に興味深いのは、これが市場の実際の動きについて何を示しているかです。AmazonやAlphabetのようなクラウドプロバイダーは、今年ほぼ7000億ドルの資本支出（capex）を予定しており、これは数ヶ月前のアナリスト予想よりも1200億ドル多い金額です。これは小さな金額ではありません。これらすべての支出は、AIのための計算インフラにほぼ充てられており、Nvidiaはそれを支えるチップを提供しているのです。

私は、これがどれほど深く広がっているかをまだ過小評価している人が多いと思います。もはやモデルのトレーニングだけの話ではありません。AIは、コンピューティングの仕組みの基盤になりつつあります。従来のデータセンターのワークロードからAI搭載インフラへの移行は、Nvidiaの長期的な機会の約半分を占めると彼ら自身のガイダンスは示しています。これは非常に大きな成長余地です。

株式の面も面白いです。Nvidiaの株価は、今年の初めから2月末までで約4％しか上昇していません。これは、同社が実際に成長と市場ポジションで提供しているものを考えるとかなり控えめです。評価額は少し圧縮されましたが、これは長期的に考える投資家にとっては良いエントリーポイントのように見えます。企業は今やAIを実世界の問題にスケールで適用し始めており、AI市場自体は今後数年で2兆ドルに達する可能性もあります。

この分野を注視している人にとって、Nvidiaは明らかに主要な恩恵を受ける企業の一つとして位置付けられています。技術インフラの観点から見るのか、次のコンピューティング時代を支配する企業を考えるのかに関わらず、Nvidiaはここで成果を出しており、そのチャンスはまだ終わっていないようです。