rekt_but_not_broke

ちょうど今日の決算発表後にBandwidthが14.5％上昇したのを見ました。実際には売上高は予想を下回ったものの、利益は上回っていて、ちょっと驚きです。でも私の目を引いたのは、彼らのプラットフォーム上でAI開発者の数がわずか6ヶ月で4倍になったと言ったことです。これは人々を興奮させるような採用事例です。
だから、Bandwidthについてのポイントは、表面上は評価額が非常に高く見えることです。例えば、2026年の利益見通しの8.8倍で取引されているように見えます。でも、その中にはノイズもあります。彼らは$254M の転換社債を抱えており、市場価値はわずか4億5400万ドルしかなく、株式報酬がEPS全体の以上を占めています。これは赤信号です。
経営陣は通年で16％の売上成長と29％のEBITDA拡大を予測しています。もしその数字を達成すれば、その成長ストーリーはリスクを正当化するかもしれません。音声とメッセージングの事業は、政治支出サイクルの外でも本当に成長できる可能性があるようです。私にとっては、今すぐ買いというよりは、様子を見る段階のように感じます。

12月の住宅データをつかんだところ、実際かなり堅調に見えます。開始件数は140万4000件で、皆が予想していた131万件を上回り、建築許可も145万件と予想を超えました。月次成長も見られ、良い兆候です。
面白いのは、多世帯住宅の需要が本格的に現れている点です。単一家族住宅は比較的冷え込んでいるようです。いずれにせよ、昨年の関税政策に関する懸念の後、住宅市場が勢いを取り戻しているのは新鮮です。
耐久財も今朝、予想を上回る結果となりました。12月の受注は-1.4%で、予想の-2.0%を上回りました。輸送除く数字はさらに良く、+0.9%でした。出荷はほぼ期待の3倍に達しました。
現在、経済の安定化が進んでいます。インフレは鈍化し、雇用は堅持し、住宅と受注もともに好調です。とはいえ、AIのストーリーが依然として主要な推進力です。実際の生産性向上が見られるまでは、皆少し慎重な姿勢を保つでしょう。プレマーケットの先物は上昇していますが、大きな動きはありません。
住宅データを受けて債券利回りも上昇しました。10年債は4.07%、2年債は3.46%です。ダウは23ポイント上昇、S&P 500は13ポイント、ナスダックは63ポイント上昇しました。小型株はわずかに下落しました。全体として、12月のデータは楽観的になる理由を与えていますが、まだ過度に盛り上がるのは早いと考えています。

フリーダムキャピタルマーケッツが2月にビザをホールドから買い推奨に格上げしたのを見たばかりです。彼らは、現在の取引価格から約30％の上昇を予測しており、アナリストの平均目標株価は408ドルです。これはかなり強気な見方だと思います。
ただ、私の目を引いたのはファンドの活動です。5,900以上の機関がVのポジションを保有していますが、所有比率は実際には前四半期に約1％減少しました。バンガードのような大手インデックスファンドのいくつかは依然として巨大な持ち株を保有しており、私たちが話しているのは彼らの総市場ファンドだけで5,400万株以上です。しかし、面白いことに、株数を増やしながらも割当比率は縮小しています。
実際、ジオードキャピタルはわずかに割当を増やしているようです。一方、プット/コール比率が0.88と、トレーダーが強気に傾いていることを示しているのに対し、プライスTロウはかなり削減しており、46％の減少です。賢い資金が何を考えているのか気になるところです。収益予測は2.88％の成長で堅調に見え、取引量の比率も示唆していることから、注目しておく価値はあります。

ちょうどNvidiaの最新の決算を見たところで、正直言って、彼らが出した数字はかなり驚くべきものです。第4四半期の売上高は680億ドルに達し、アナリストの予想のちょっと上を行きました。そして、通年の売上高は2,150億ドルで、前年比65％の増加です。1株当たり利益（EPS）は1.62ドルで、予想の1.53ドルを上回りました。現時点で、Nvidiaは期待を超えることをルーチン化していると言えます。
しかし、本当に興味深いのは、これが市場の実際の動きについて何を示しているかです。AmazonやAlphabetのようなクラウドプロバイダーは、今年ほぼ7000億ドルの資本支出（capex）を予定しており、これは数ヶ月前のアナリスト予想よりも1200億ドル多い金額です。これは小さな金額ではありません。これらすべての支出は、AIのための計算インフラにほぼ充てられており、Nvidiaはそれを支えるチップを提供しているのです。
私は、これがどれほど深く広がっているかをまだ過小評価している人が多いと思います。もはやモデルのトレーニングだけの話ではありません。AIは、コンピューティングの仕組みの基盤になりつつあります。従来のデータセンターのワークロードからAI搭載インフラへの移行は、Nvidiaの長期的な機会の約半分を占めると彼ら自身のガイダンスは示しています。これは非常に大きな成長余地です。
株式の

最近、量子コンピューティング株を見ているのですが、その分野には非常に異なる二つの賭けの間に興味深い緊張関係があります。
今のところ、量子コンピューティングはまだかなり早期で投機的ですが、それが逆に忍耐強い投資家にとって魅力的な要素となっています。この技術が次の10年程度で研究室の好奇心から実際のインフラに進化できるなら、早期にポジションを取ったプレイヤーは大きな富を生み出す可能性があります。初期のクラウドやGPUリーダーが登場したときのことを考えてみてください。
私にとって目立つのはIonQです。彼らはゲートベースの量子ハードウェアを開発しており、面白いのは主要なクラウドプラットフォームを通じて実際に配信が行われている点です。理論的なものや学術的なデモではなく、製薬、材料科学、金融、物流などの実顧客が彼らのシステムを使用しています。信頼性の面でも信憑性があります：二量子ビットゲートのエラー率は堅実で、技術的なロードマップも信頼できるものです。三つの要素が融合しています—実際の技術的優位性、主要クラウド配信、そして実際のパートナーシップです。これらが10〜20年にわたって展開すれば、誰かをミリオネアにする可能性もあります。
次にリゲッティ（Rigetti）ですが、こちらはリスクの高い選択です。彼らは閉じ込めイオンの代わりに超伝導ルートを進めており、クラウドアクセスと物理システムの両方

ELのスキンケアセグメントはついに最新四半期で本格的な勢いを見せ始めたことに気づいた - 6％のオーガニック成長は、プレミアムビューティーがどれだけ混乱していたかを考えると堅実だ。中国の小売トレンドは順次改善しており、エスティローダーやラ・メールなどのヒーローブランドの新商品発売によって勢いを取り戻している。私の目を引いたのは在庫管理の部分 - 特にアジア/太平洋を中心に、主要市場での販売計画と販売実績の整合性が向上していることだ。トラベルリテールはまだ移行期にあるが、スキンケアの勢いは国内およびオンラインチャネルの両方で維持されている。株価は過去3ヶ月で18.9％上昇し、業界の16.1％を上回っており、市場は明らかに楽観的な見方を織り込んでいる。もちろん、一部の消費者環境は依然として慎重であり、地政学的な逆風も現実的だ。しかし、彼らが中国での堅実な小売展開とブランドの熱を維持しながら、このスキンケアの勢いを続けられるなら、注目に値するかもしれない。第2四半期のパフォーマンスは、すべての変動の後にファンダメンタルズが安定しつつあることを示唆している。ただし、それを維持できるかどうか次第だ。

最新のEIAレポートをつい先ほど確認したところ、先週の原油在庫に予想外の動きがありました。彼らは210万バレルの増加を予想していたのに対し、実際には900万バレル減少しました。前週に885万バレル増加したことを考えると、かなり大きな変動です。
私の目を引いたのは、今の在庫状況です - 原油在庫は4億1980万バレルで、これはこの時期の5年平均より約5％少ないです。実際、通常よりもタイトな状態です。ガソリン在庫も320万バレル減少しましたが、それでも季節平均より約3％多く、まだ大きなストレスはありません。
蒸留油（暖房油とディーゼル）はさらに460万バレル減少し、こちらも5年平均より5％少ない状態です。つまり、原油供給は全体的に引き締まってきており、夏に向けて需要が増加すれば影響する可能性があります。在庫の縮小は市場を驚かせました - これは市場のコンセンサスが予想していたものとは全く異なります。

あなたは以前に何かが展開されるのを見たような感覚を味わったことがありますか？
私は今、市場で教科書通りのデジャヴュの瞬間を目撃したかもしれず、
再びOKLOについて考えさせられています。
ジェシー・リーヴァモアは、「ウォール街には新しいものは何もない」と言い当てました。
同じパターンが異なる仮面をかぶって繰り返されるだけです。
歴史は繰り返さないが、確かに韻を踏む。
私はこれを何度も目にしてきました—たとえば、CoreWeaveの2025年のIPOチャートがほぼGoogleの2004年のプレイブックをコピーしたときのように。
それは注目していた人に118％のリターンをもたらしました。
OKLOに目を引かれたのはこれです：
小型モジュール炉のリーダーが、2024年4月に起こったこととほとんど同じ技術的な状況を描いていることです。
当時、その株価はジグザグの調整で大きく下落し—約70％下落し、200日移動平均線でサポートを見つけ、その後一気に上昇しました。
1株約17ドルからほぼ200ドルまで動きました。
今？
OKLOは再びデジャヴのダンスを踊っています。
同じジグザグパターン、類似の約63％の調整幅、そしてまた200日移動平均線から反発しています。
この技術的なセットアップは、いかに似ているかにぞっとします。
しかし、今回は違う点もあ

最近、犬のガバペンチンについて調査していたところ、ペットグループの何人かが獣医師に処方されたと話しているのを耳にしました。この薬には私たちの毛むくじゃらの友達にとって非常に興味深い用途があることが判明し、学んだことをまとめてみました。
ガバペンチンは実は人間のてんかん薬として始まりましたが、獣医師は犬に対してオフラベルで長い間使用しています。主に慢性痛、特に神経痛の管理に処方されることが多く、そのような不快感に対処するのに大きな効果があります。また、発作の管理にも使われますが、通常は単独で使われることはありません。面白いのは、犬に対するガバペンチンの用途が時間とともに拡大している点です。中には不安のために使う獣医師もいますが、他の薬と併用した方が効果的な場合が多いです。
次に、安全性の問題です。獣医師の監督のもと適切に使用すれば、ガバペンチンは一般的に犬にとって安全と考えられています。ただし、使ってはいけない状況もあります。アレルギーがある、妊娠中、授乳中、腎臓や肝臓に問題がある場合は使用しない方が良いです。さらに非常に重要なのは、人間用の液体タイプを絶対に与えないことです。なぜなら、それには犬にとって毒性のあるキシリトールが含まれているからです。獣医師が処方した製剤を必ず使いましょう。
投与量はかなり個別化されています。獣医師は犬の体重や治療目的に基づいて適切な量を決めます。一般

金曜日の米国コーヒー価格の混合クローズを捉えた - アラビカはわずかに上昇し、ロブスタは下落した。大きな動きではないが、真のストーリーはその下で何が起きているかだ。供給懸念がほぼ消えたことで、過去数週間価格は大きく叩きのめされてきた。
ブラジルが主な原因だ。彼らの作物機関Conabは、前年比17.2%増の記録的な6620万袋の生産を報告した。特にアラビカは23%以上増加しており、主要な栽培地域の降雨も良好で、見通しはさらに良くなっている。一方、ベトナムはロブスタを狂ったように生産しており、1月の輸出は38%増加し、年間1.76百万トンを目指している。世界最大のロブスタ生産国が市場に洪水をもたらすと、ロブスタ価格は当然打撃を受ける。
しかし、在庫の状況は興味深い。ICEのアラビカ在庫は最低値をつけた後、46.1万袋まで反発し、ロブスタ在庫も回復した。その回復は価格にとって弱気だが、小さなプラス要素もある。コロンビアの生産は前年比34%減少しており、少なくとも一定の支えとなっている。USDAは、来年の世界生産が記録的な178.8百万袋に達すると予測しているため、需要が突然急増しない限り、米国コーヒー価格は圧力の下にとどまるだろう。
ドルの弱さは金曜日に一部のショートカバーを引き起こしたが、基本的な状況はかなり明確だ：世界の供給は豊富で、ますます良くなっている。これは、今コーヒーを長期保

ATIの収益更新をつかんだところ、市場は明らかに喜んでいるようだ。
同社はFY26の調整後一株当たり利益（EPS）を3.99ドルから4.27ドルの範囲で予測しており、これはアナリストの予想である3.88ドルを大きく上回っている。
さらに、Q1の見通しも1株あたり0.83ドルから0.89ドルと堅調に見える。
株価は既にプレマーケット取引でほぼ5％上昇し、NYSEでは約127.88ドルに達している。
調整後利益の上振れが主なきっかけのようだ。
前向きなガイダンスを自信を持って示す企業を見るのは非常に興味深い。

2023年8月の住宅ローン金利データを振り返ってみると、正直その頃の数字はかなり激しかったです。 30年固定金利は約7.61％で、その時点ではかなり高いと感じました。 それは人々が実際に住宅を購入できる範囲を大きく変えるような金利です。 そのことについて多くの議論を目にしました - その金利の$100k の住宅ローンは、元本と利息だけで月額約707ドルになり、30年で$150k 以上の利息を支払うことになります。 かなり衝撃的です。 15年固定の選択肢は6.80％とやや良かったですが、それでも月々の支払いを抑えたい場合は高めでした。 一番印象に残ったのは、その週に金利がどれだけ上昇したかです - 30年固定は前週から0.13ポイント上昇しました。 そのような小さな動きでも、何十万ドルも関わると重要です。 当時、ジャンボローンを探していた場合、30年の金利は約7.42％でした。 2023年8月の住宅ローン金利の状況は、インフレやFRBの政策に対して市場がどれだけ敏感だったかをよく示しています。 とにかく、数年前の状況を振り返るのは面白いです。 住宅ローンの決定はタイミングと経済全体の動きに大きく依存していることを改めて実感します。

最新のバークシャー・ハサウェイの提出書類で注目すべき点を見つけました。ウォーレン・バフェットは正式に12月31日にCEOの役割を引き継ぎ、現在グレッグ・エイベルが3,180億ドルのポートフォリオを管理しています。面白いのは、その集中度がかなり激しいことです。
5つの株式が全体の61％を占めています。アップルが19.5％、アメリカン・エキスプレスが15.3％、コカ・コーラが10.1％、バンク・オブ・アメリカが8.2％、シェブロンが7.6％です。これは比較的小さなバスケットに多くの卵を入れているようなもので、この規模のポートフォリオにはかなりの集中です。
ただ、私の目を引いたのはそこです。コカ・コーラとアメックスはほぼ手を出せない状態です。これらはウォーレンが何年も前に指摘した「無期限」の保有銘柄です。コカ・コーラは1988年から、アメックスは1991年から保有しています。コストに対する配当利回りだけでも、その理由がわかります。コカ・コーラは年間63％の利回り、アメックスは39％の利回りです。これは世代を超えた富の複利を意味しています。
しかし、アップルとバンク・オブ・アメリカは違います。アップルの株価収益率（P/E）は、ウォーレンが2016年に最初に買った以来、ほぼ3倍になっています。もはやお買い得な銘柄ではありません。バンク・オブ・アメリカもさらに興味深いです。ウォーレンが2011

ちょうどトレーダーが見落としがちなオプション戦略をいくつか見直していたところで、正直に言うと、合成ロングプットの設定は仕組みを理解していればかなり巧妙です。
基本的に、株を直接買うために現金を投入する代わりに、オプションを使って同じ強気のリターンを少ないコストで再現できるということです。ただし、ポイントは—ほとんどの人はコールを買うことだけを考えがちですが、合成ロングプットのアプローチはそこが面白いところです。なぜなら、同じ行使価格でコールを買い、その一方でプットを売ることで資金を調達しているからです。
実際にこれがどう機能するのかを解説します。あなたはコールを買い、同じ行使価格と満期日でプットを売ります。プットの売却による収入が、コールの購入費用を相殺します。つまり、純コストはコールだけを買う場合と比べて大幅に下がるのです。
こう考えてみてください—株価が50ドルのときに強気だとします。オプションA：5,000ドルを出して100株を買う。オプションB：50行使価格のコールを2ドルで買い、50行使価格のプットを1.50ドルで売る。あなたの純コストは？たったの50ドルです。これが合成ロングプット戦略の力です。
次に、リスクとリターンの関係が面白くなります。もしその株が55ドルに上昇したら、コールは500ドルの内在価値を得て、プットは価値がゼロで満了します。あなたは50ドルの投資で45

市場で何かすごいことが起きたことに今気づいた。ビットコインはわずか12時間でほぼ$4k 上昇し、74,461ドルに達し、イーサリアムは7.85%上昇して2,366ドルになり、XRPは3.11%上昇した。総暗号通貨市場の時価総額は2.52兆ドルを超えた。この動きは速くて正直かなり機械的に感じられたので、なぜ暗号通貨がこんなに急騰しているのか調べてみた。
どうやらショートスクイーズがすべてのきっかけだったようだ。米イラン取引の進展の可能性に関する報告が、ショートポジションを取っていたトレーダーたちを動揺させ、彼らは急いでポジションをカバーせざるを得なくなった。それが市場全体で約4億2500万ドルのショートの清算を引き起こした。ショートを一斉に閉じると、買いが発生し、その買い圧力に他の買い圧力が重なることでこの連鎖反応が生まれる。たった12時間の間に3億ドル以上の暗号通貨ショートが清算された。だからこの動きは突然で攻撃的に見えたのだ。
しかし、ここで重要なのは、ショートスクイーズはあくまできっかけに過ぎないということだ。その下には、すでに本物の機関投資家の需要が高まっていた。マイケル・セイラーのSTRCは1日で11.5億ドルを調達し、ビットコインの購入に充てた。これは、地政学的なノイズにもかかわらず、企業のBTCに対する意欲が依然として強いことを示している。SECとCFTCの共同ガイダン

最近、Bluefaceの実際の財政状況について気になっていて、その数字はかなり興味深いです。だからこの男は、偶発的なバイラル瞬間から本格的な収入源を築き、2026年現在、純資産は400万から700万ドルの間だと推定されています。
彼がそこにたどり着いた方法は本当に驚きです。ジョナサン・ポーターは最初はラッパーになろうとは全く思っていませんでした - 彼はむしろスポーツに夢中でした。それから、ちょっと変わったスタイルの音楽をリリースし、それが異なる響きを持ち、突然みんなが話題にしました。嫌う人もいれば、新鮮だと感じる人もいました。いずれにせよ、それが成功しました。そのバイラル瞬間が彼にとってすべての扉を開いたのです - レコード契約、フィーチャー、ツアーの機会、すべて。
収入の内訳もかなり多様です。もちろんストリーミングが大きいです - 彼の曲は何年経ってもSpotifyやYouTubeで何百万回も再生され続けており、安定した収入源となっています。ライブパフォーマンスも非常に重要な部分です。クラブやイベントでの一回のショーで何千ドルも稼ぎ、彼は常に予約が入っています。それからソーシャルメディアの側面もあります - スポンサーシップやブランド契約など、それらも思ったよりも多くの収入をもたらしています。彼はまた、グッズやいくつかの小規模なビジネスも展開しています。
しかし、ここで重要なの

最近ずっと考えていたんだけど - 超富裕層はほぼフィットネスの概念を外注していることに気づいた？
私たちはみんなマクロを数えたりジムで汗を流したりしている一方で、シリコンバレーのエリートたちは文字通りペプチドで自分の生物学を書き換えている。
イーロン・マスクの体を例にとると、
彼の体格がトレーニングによるものか、それとも全く別の何かによるものかを議論している人もいる。
実は、テック界隈には成長ホルモン放出ペプチドの闇市場が存在している。
臨床データは驚くべきもので、これらの化合物は自然に達成できる以上の速さで筋肉をつくり脂肪を減らすことができる。
副作用の一つ？それは非常に満ちた、ほとんど不自然とも思える筋肉質だ。
これは正直なところ、一部のサークルではステータスシンボルになっている。
しかし、私が気になるのはこれが闇のものではないということだ。
完全に合法だ。
完全な治療プロトコルはプログラムによって異なるが、約50,000ドルから$150k の間で済む。
それはほぼ高級車の支払いと同じくらいの体の変身費用だ。
イーロン・マスクの体型の結果は、もはや意志や規律だけでは手に入らない。
文字通り、お金だけが買えるものになっている。
富裕層はもうそれを否定していない。
スポークスパーソンは「合法的なアンチエイジングプロトコル」について曖昧

だから金はあっさりと$5,000を突破した。
以前PAXGを見ていて、$4.66Kで捕まえたが、
数ヶ月前に$4,550がピークかどうか議論していたことを考えると、これはすごいことだ。
史上最高値は最近$5.64Kに達し、正直、2025年後半の予測の多くは予想より早く現実になっている。
JPモルガンが2026年後半までに平均$5,055になると話していたのを覚えているか？
私たちはすでに5月にはそこにいる。
中央銀行の買い入れの話は止まらず、地政学的な騒動や債務懸念とともに、金はただ上昇し続けている。
実質金利の議論も依然として有効だ—インフレはどこにも行かない。
面白いのはチャートを見ることだ。
アナリストが言及した$4,350-$4,400付近でのリテストがあり、
そこで売り崩すのではなく、むしろ出発点となった。
RSIは冷え込み、MACDはリセットされ、そして一気に上昇の勢いがついた。
これを見て、もしこの勢いが続くなら、2030年の金価格予測はどうなるのか考え始めている。
中央銀行がこのレベルで買い続け、ドルが弱くなり続けるなら、
私の本音は、ピークがどこになるのか本当に気になる。
6ヶ月前には不可能に思えた$5,000の壁も、今や通過点だ。
もしこの上昇の半分でも2030年の金価格予測に反映させるなら、
かなりの数字