ちょうど今日の決算発表後にBandwidthが14.5％上昇したのを見ました。実際には売上高は予想を下回ったものの、利益は上回っていて、ちょっと驚きです。でも私の目を引いたのは、彼らのプラットフォーム上でAI開発者の数がわずか6ヶ月で4倍になったと言ったことです。これは人々を興奮させるような採用事例です。

だから、Bandwidthについてのポイントは、表面上は評価額が非常に高く見えることです。例えば、2026年の利益見通しの8.8倍で取引されているように見えます。でも、その中にはノイズもあります。彼らは$254M の転換社債を抱えており、市場価値はわずか4億5400万ドルしかなく、株式報酬がEPS全体の以上を占めています。これは赤信号です。

経営陣は通年で16％の売上成長と29％のEBITDA拡大を予測しています。もしその数字を達成すれば、その成長ストーリーはリスクを正当化するかもしれません。音声とメッセージングの事業は、政治支出サイクルの外でも本当に成長できる可能性があるようです。私にとっては、今すぐ買いというよりは、様子を見る段階のように感じます。