# HALVING
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Venüs_
Bitcoin Halving Supply Shock Hit Hard as Miner Reserves Fell to a 14-Year Low
新たな供給が枯れ、買い手は買い続けた。今週、ビットコインのマイナー保有（リザーブ）は14年ぶりの低水準まで落ち込み、追跡ウォレットの保有はわずか1.81百万BTCだった。日次の発行（新規供給）はハルビング後、約450コインで推移している。一方でETFと企業による買いは、直近10セッションで1日あたり約3,200BTCだった。両者の差は現在7倍で、注文板がそれを示している。
ハッシュ価格データが、なぜマイナーが売るのかを説明する。1日あたり1PHあたり$52の水準では、難易度が92Tまで上昇したことで、中コスト機のマージンは前月比18%低下した。古いS19は稼働を止め、ハッシュレートは過去最高値から4.1%下落した。パブリック・マイナーは電気代を賄うため、リザーブから1,040BTCを売却。長期保有者はそのギャップを埋めなかった。155日超のエイジドコインの割合は供給の76%にまで上がり、取引所の残高は2.28百万BTCとなって、これも新たな低水準を記録した。
買いは小口の熱狂ではない。オンチェーンのフローでは、5日間で取引所からコールドウォレットへ$1.4 billionが移動しており、平均取引サイズは$2.8 millio
新たな供給が枯れ、買い手は買い続けた。今週、ビットコインのマイナー保有（リザーブ）は14年ぶりの低水準まで落ち込み、追跡ウォレットの保有はわずか1.81百万BTCだった。日次の発行（新規供給）はハルビング後、約450コインで推移している。一方でETFと企業による買いは、直近10セッションで1日あたり約3,200BTCだった。両者の差は現在7倍で、注文板がそれを示している。
ハッシュ価格データが、なぜマイナーが売るのかを説明する。1日あたり1PHあたり$52の水準では、難易度が92Tまで上昇したことで、中コスト機のマージンは前月比18%低下した。古いS19は稼働を止め、ハッシュレートは過去最高値から4.1%下落した。パブリック・マイナーは電気代を賄うため、リザーブから1,040BTCを売却。長期保有者はそのギャップを埋めなかった。155日超のエイジドコインの割合は供給の76%にまで上がり、取引所の残高は2.28百万BTCとなって、これも新たな低水準を記録した。
買いは小口の熱狂ではない。オンチェーンのフローでは、5日間で取引所からコールドウォレットへ$1.4 billionが移動しており、平均取引サイズは$2.8 millio
BTC0.67%
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BtcHunter:
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ビットコインの半減期による供給ショックがデスクに直撃。マイナーの売り圧力が67%低下
流動性は枯渇していたが、それは意図されたものだった。4年ごとのブロック報酬の減額が始まり、新規発行のBTCは1日900枚から450枚へと切り詰められた。以前は電力コストを賄うために売っていたマイナーは、今や在庫を抱え込んでいる。マイニングプールからの取引所流入は、週次で67%減少しており、前回サイクル以来で最も急な下げ幅だ。OTCデスクでは、常に売り手がいたのが消えたため、より大口の取引条件と、約定までの長い時間が報告されている。
注文帳の現実
主要取引所の上位における板の厚みが物語る。BTC/USDの2%のビッド—アスクの積み上げは、カット前の9600万ドルから5800万ドルへと薄くなった。それでもボラティリティは跳ね上がらなかった。むしろ下がった。実現30日ボラティリティは38%で、54%から低下している。この組み合わせ――薄い板と落ち着いた価格――は需要パニックではなく、供給ショックを示している。ビッドがオファーにぶつからなければ、ほとんどノイズもなく価格は上へとジリジリ進む。
ハッシュレートとマイナーの経済性
ハッシュレートは最初の72時間で7%低下した。不効率なリグが電源を抜かれたためだが、その後は次世代マシンが稼働し回復した。いまやネットワーク手数料がマイナー収益の
原文表示流動性は枯渇していたが、それは意図されたものだった。4年ごとのブロック報酬の減額が始まり、新規発行のBTCは1日900枚から450枚へと切り詰められた。以前は電力コストを賄うために売っていたマイナーは、今や在庫を抱え込んでいる。マイニングプールからの取引所流入は、週次で67%減少しており、前回サイクル以来で最も急な下げ幅だ。OTCデスクでは、常に売り手がいたのが消えたため、より大口の取引条件と、約定までの長い時間が報告されている。
注文帳の現実
主要取引所の上位における板の厚みが物語る。BTC/USDの2%のビッド—アスクの積み上げは、カット前の9600万ドルから5800万ドルへと薄くなった。それでもボラティリティは跳ね上がらなかった。むしろ下がった。実現30日ボラティリティは38%で、54%から低下している。この組み合わせ――薄い板と落ち着いた価格――は需要パニックではなく、供給ショックを示している。ビッドがオファーにぶつからなければ、ほとんどノイズもなく価格は上へとジリジリ進む。
ハッシュレートとマイナーの経済性
ハッシュレートは最初の72時間で7%低下した。不効率なリグが電源を抜かれたためだが、その後は次世代マシンが稼働し回復した。いまやネットワーク手数料がマイナー収益の
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