Tindorr🚢

STRCはもう1か月ずっと$90を下回っています。
Strategyは、できるだけ早くSTRCを額面付近に戻すための新しい買い戻し（バイバック）プログラムを立ち上げる必要があると思います。
この資産は、このようなボラティリティの高さを想定して設計されていません。数日前に誰かが$90でSTRCを買いました。今日の価格は$88です。これは1週間未満での元本2%の損失です。
配当は月に2回、1株あたり約$0.50で、$90での取得に対しておおよそ月1.1%です。値動きだけで、わずか数日で2か月分の配当がすでに相殺されています。
はい、$88での実効利回りは13.64%です。しかし元本が下方向に再評価され続けるなら、利回りは実質的ではありません。利回り買いの人は、下値のフロアが維持されると信じる必要があります。
そして市場はそれ自体でフロアを見つけられていません。12%超の配当メカニズムだけでは、STRCを自動的に額面付近（par）まで引き戻せていません。
だから私は新しい買い戻しプログラムを求めています。信頼できる買い戻しは、発行体がこの取引を恒常的に額面割れのまま放置しないことを示します。フロアができます。新規の買い手が、エントリーがすぐに罰せられることはないと信じる理由にもなります。そして投資循環（フライホイール）を再起動します。STRCが$97-100に向けてトレンドするようになれ

楽しいペアトレードのアイデア：$MU をロング／$SNDK をショート
全体のメモリ上位を当てに行く必要はありません。MUをロング、SNDKをショート。同じセクターで、エクスポージャーは逆。セクターベータは概ねヘッジされています。
NANDは2つの明確に分かれたティッカーに分解されています：
1. データセンター／エンタープライズ（2026年まで売り切れ、価格決定力は維持）
2. コンシューマー／クライアント（OEMの棚は満杯、モバイル／PC需要は軟調、YMTCが価格競争を加速）
MUは強い側にあります：約79% DRAM（HBMを含む。最も希少なAI製品で、年内分は売り切れ）。NANDはわずか約21%。
SNDKはNAND専業です。データセンターの成長は強い（ハイパースケーラーの案件で主要セグメントが＋数百%）一方で、価格が圧迫されている重いコンシューマー・エクスポージャーもまだ抱えています。
MUロング／SNDKショートは相対の賭けを切り分けます：製品ミックスが分岐することで、MUがSNDKを上回っている。ドル・ニュートラルに調整しているので、どちらの足も片方が支配しません。
この下げ局面では、SNDKのほうがMUよりも強く出血しており、まさにその仮説どおりです。過去1週間でMU/SNDKの比率は約22%上昇しています。
リスク（無料の金ではありません）：
> SNDKのデータ

今年買った裸コールのうち数少ない1つです。
ETHに強気なら、コール買いは実際けっこう面白いです。ボラティリティとGEXはあなたの味方です。
例として、Sep 25の$2,000コールを約$90で使うと：
- ボラティリティ：ETHのボラは安いです。このストライクでのIVは約49、実現値は約61です。
- ガンマエクスポージャー：ETHはちょうど$1.8Kの節点にいて、反転ポイントは$1,771で1.44%下。$1.8Kより上では、$2Kまでディーラーのポジショニングはほとんどありません。
- 期待値：満期までの損益分岐は$2,090ですが、これは本当の狙いではありません。$2K のETHがボラの急騰を伴って、そしてこの銘柄はマークで大きく上がっています。私は1ドルあたりのデルタが多いので、DecよりSepを選びました。そして数か月ではなく、数週間のうちに動くと思います。
ただし、日足で$1.8Kを下回ってクローズしたら、ディーラーのガンマが反転します。これが私の無効条件です。
NFA。DYOR。

私は今の ethereum:native のセットアップが実は気に入ってます：
> OGsは去っていって + ほとんどがそれをデッドチェーンだと言っている
> 大口売り手が黙り込んだ
> デイリーがまもなく下落トレンドラインを突破しそうで、ここ数か月で最初の本当の強さ
> オプション市場も同意：プット/コールは0.61、強気だが混雑は程遠い
> ボラティリティはまだ割安のままです。IVは47で、ETHが実現しているのは62。
決め手は：このチェーンで最大の満期が2026年12月だということです。誰かが、ただのリバウンド以上のものを仕込んでいます。
ほとんどのDeFiはイーサリアムのネットワークで決着すると思います。そしてこのアセットは定着していくものです。

RWAのプライベートクレジットと再保険は、今週@pendle_fiで高い固定利回りを提供しています。
こちらが私のステーブルコインのウォッチリストです：
1. PT nOPAL (年利13.16%) by @NestCredit
Plumeはブラジルの決済ネットワークの売掛金をオンチェーンにします。nOPALは30分以内の迅速な償還を提供します。PTはRWA利回りを固定します。ファームまでの残り70日。
2. PT USD3 (年利11.97%) by @3janexyz
これはsUSD3のシニアトランシェ相当品です。リスクは低く、同じプライベートクレジットブックからの安定した固定利回りです。利回りはトークンファーミングキャンペーンから得られます。流動性692万ドル、残り161日。
3. PT reUSD (年利10.46%) by @re
reUSDは再保険戦略からのストラクチャード利回り（シニアトランシェ）を提供します。規模に対して十分な流動性があり、PTが固定金利をロックインします。総流動性1256万ドル、満期まで153日。
4. PT SIERRA (年利10.24%) by @SierraIsMoney
Sierraは投資適格のコマーシャルペーパーとラテンアメリカのフローに裏付けられた流動性利回りトークンを発行します。PT-SIERRAは現在、ルーピング用のMorpho担

STRCはデッドロック状態です。フライホイールが停止しました。
こちらがELI5の判断ツリーです。損切りのタイミングを決めるのに役立ちます。状況は回復しておらず、おそらくまだ最悪ではありません。
> STRCは$100のパー（額面）に位置するはずです
> パーを失い、現在約$74で取引されています
> 保有者は本当に苦しんでいます（私も含めて）
> $100に戻すためのコンセンサスが不十分
> ここでは誰も買い気配がありません。2週間ずっと下落のみ
> 回復方法は？パーを守るために現金が必要
> しかし準備金はわずか14億ドル、約10か月分の配当です。それは余剰現金ではなく、MSTRを売却して～$900M から再構築したばかり
> したがって、支払いを続けるには資金調達を続けなければならない
> しかし、あらら。mNAVは約1.0です。売却して十分な金額を得るためのプレミアムが不足
> 彼らはすでにMSTR保有者を希薄化して準備金を賄っています。プレミアムは消えました
> おそらくしばらくは消えたままです。MSTR保有者はつい最近、その厳しさを学んだばかりだからです（2週間足らずで約40%下落）
> したがって、残された大きな現金レバレッジはBTCの売却だけです
> 彼らは売れることを示しましたが、本当に売るでしょうか？
> BTCはすでに今週、自ら$60k を突破し、約$59kに

エテナ、USDe、イーサリアムの状況：0x57e114b691db790c35207b2e685d4a43181e6061
私は@ethenaを「アップグレード中」の段階にあると呼びます。
新しいUSDeモデルの発表からしばらく経ちましたので、個人的な考えも交えて深掘りを書いてみました：
まずsUSDeの利回りから始めましょう。
現在のsUSDeのAPYは4.5％です。これはQ1-Q2の平均APR約3.5％よりも良く、5-7％の範囲に入ればより注目され始めるでしょう。
利回りの源泉は今や改善されています。彼らは0.6％のAPYしか生まない暗号通貨ベースの取引から撤退するという正しい決定を下しました（まあ、弱気相場なので暗号資金調達レートのアービトラージは死にました）。
私の考えでは、チームの焦点は「流動性のあるステーブル」（基本的にTビルと償還待ちのアイドル資産）からRWA部分への配分を増やすことにあります。
エテナは最近@centrifugeと提携し、$250M をCentrifugeのトークナイズされたJAAAファンドに割り当てました。これは機関投資家の信用から利回りを生み出します。
次の主要な焦点は、より多くの資金を割り当て、sUSDeのAPYを向上させることです。
私が考えるいくつかの選択肢は以下の通りです：
1. Centrifug