Glassnode

流動性待ち
$BTC は7万ドル前後で安定化し、ETFフローが改善し、売り圧力が緩和しています。しかし、限定的なスポットボリュームとオーバーヘッドサプライにより、これを回復に転じさせるにはより強い需要が依然として必要とされています。
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Glassnodeはマクロ指標のラインナップを拡充し、従来の市場データを直接オンチェーン分析に取り込んでいます。
これにより、投資家は暗号資産とマクロ経済のクロス分析からアルファを見つけるためのツールを手に入れることができます。
もうプラットフォームを切り替える必要はありません。
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$BTC から$76k へと変動した後、$67k へ反発してから$70kまで戻った。現物とETF需要が冷え込み、デリバティブはより防御的になり、オンチェーンアクティビティは軟調のままで、統合的で慎重な市場背景を示している。
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供給クリア、確信待ち
ビットコインは$59k–$72k の供給クラスターをクリアし、$82kまでの薄く蓄積されたエアギャップに突入しました。
スポットCVDは回復し、ETF流入は反発し、パーペチュアル資金調達はマイナスのまま — ショートカバーがここで機能しています。
しかし現在、供給の60%のみが利益にあり、前のサイクルの初期反発は構造的なシフトの前に何度も枯渇しました。
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価格が今週$74k を上回ったため、STH-Realized Profit (12HR-SMA)は$18.4M/hrに急上昇しました。
2月に観察されたパターンと一致しており、短期保有者は+$70k レベルで各ラリーを継続的に消耗し、ブレイクアウトが発生する前に勢いを吸収しています。
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$Bitcoin はより高い安値から反発し、週を通じて着実に上昇し、強い日次終値が価格を$73,000に押し戻した。
今週のMarket Pulse👇で詳しくご覧ください。

$Bitcoin はより高い安値から反発し、週を通じて着実に上昇し、強い日次終値が価格を$73,000に押し戻した。
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大きな負のガンマが$75k オプション市場の$BTC ストライク付近に存在しています。
マーケットメーカーはこのレベルでコール買い建しを行っているように見えます。スポットが近づくにつれ、ヘッジフローが加速し、上昇の価格変動を増幅させる可能性があります。
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新指標発表：オプション最大痛点 (時系列)
最大痛点は、満期を迎えるオプション (コール＋プット) の総価値が最小化される行使価格であり、理論的にはオプション保有者の損失を最大化します。
Glassnodeは現在、満期バケット (1W、1M、3M、6M、集計) 全体で10分、1時間、日次の解像度でこれを追跡しています。
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弱気相場の特徴：利益を出しているSTH（短期保有者）の供給が50%を下回ること。これは最近の買い手の大多数が含み損を抱えていることを意味します。需要側のリスク許容度は、これが再び50%以上に回復するまで抑制された状態が続く傾向があります。持続的な回復のための前提条件として、このレベルを注視してください。📉

トップ500の暗号資産の集計スポット取引量は1月下旬以来減少しています。一方、ビットコインのスポット取引量はより堅調で、2月の大部分で上昇しています。
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戦争に直面しても resilient
ビットコインはETFの流入が戻り、スポット需要が回復する中、安定化の兆しを見せています。ネガティブな資金調達はショートの過密を示唆し、オプションのボラティリティも緩和しています。
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#Bitcoinは$74k から下落したが、内部指標は安定しつつある。モメンタム、ETFの流入、収益性の指標はやや改善したものの、資金の流れや確信度は依然として弱い。
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2000万 #ビットコイン が現在存在します。
これには6,267日かかりました。
最後の100万には114年かかります。
こちらは、#ビットコイン 👇 で他の2000万のオンチェーンマイルストーンに到達するまでにかかった時間です。

$BTC スポットETFの流入は、継続的な流出の後に安定しつつあります。14日間の純流入トレンドは上昇に転じており、BTCが70kを超える中、流通圧力の緩和を示しています。機関投資家の需要は依然として慎重ですが、早期の再蓄積の兆しが現れ始めています。

永久オープンインタレストは、2025年7月以来最大の1日の％増加を記録しました。
レバレッジは、価格が$69.4kをテストした際に拡大しました。これは、実現しなかった$70k ブレイクアウトに賭ける投機家たちの予想と一致していました。
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確信を待つ
$BTC は重要な評価アンカーの間でレンジ内にあり、$60k–$69k が売り圧力を吸収しています。収益性と広がりは薄れ、スポットとETFの流れは引き続きネガティブで、レバレッジはリセットされています。
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$BTC オプションのポジショニングが逆転しました。
私たちのフルヒストリーのGEXヒートマップは、スポット付近および下方で拡大するネガティブ・ガンマ(赤)を示しており、一方で上方の「ガンマウォール」は薄くなっています。
価格がショート・ガンマのポケットにある場合、ディーラーのヘッジングが動きを増幅させる可能性があります。

#ビットコインは約64～68Kドルの範囲内で推移し、勢いはやや改善したものの参加者は弱いままです。売り圧力はわずかに緩和されたものの、スポット、デリバティブ、ETF、オンチェーン指標は依然として防御的です。
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