ETFs de Bitcoin em queda após saídas de $2,8 bilhões afetarem investidores

O Bitcoin enfraqueceu-se relativamente ao preço médio de entrada dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA após duas semanas consecutivas de saídas excessivas, de acordo com o responsável de pesquisa da Galaxy Digital, Alex Thorn. A visão mais ampla mostra que os ETFs de BTC à vista nos EUA gerem coletivamente cerca de 113 mil milhões de dólares em ativos e detêm aproximadamente 1,28 milhões de BTC, sugerindo uma base de custo média próxima de 87.830 dólares por moeda. Paralelamente, o preço nativo do Bitcoin caiu de cerca de 84.000 dólares no sábado para um mínimo de nove meses, por volta de 74.600 dólares, no início das negociações de segunda-feira, sublinhando um humor de aversão ao risco entre os grandes detentores. Thorn observou que a combinação de ação de preço e perdas ao nível dos fundos implica que uma parte significativa dessas compras de ETF está atualmente em prejuízo.

Principais conclusões

Os onze ETFs de BTC à vista registaram 2,8 mil milhões de dólares em saídas líquidas nas últimas duas semanas, com cerca de 1,49 mil milhões de dólares retirados na última semana e 1,32 mil milhões na semana anterior, destacando uma pressão de venda persistente por parte dos investidores institucionais.

Os ativos totais sob gestão dos ETFs de BTC à vista nos EUA caíram cerca de 31,5% desde o pico de outubro de 165 mil milhões de dólares, enquanto o próprio Bitcoin negociou cerca de 40% abaixo desse período, sinalizando uma retração mais ampla na procura.

Thorn enfatizou que as saídas contínuas deixaram a compra média de ETF em prejuízo, refletindo os movimentos de preço e o desconto em relação à base de custo num contexto macroeconómico difícil.

O momentum de saída coincide com uma forte retração no preço do BTC para perto de 75.000 dólares, reforçando as preocupações sobre se o apetite institucional poderá reemergir em breve.

Analistas apontam para obstáculos macroeconómicos e fricções regulatórias, incluindo discussões estagnadas sobre a Lei CLARITY nos EUA, como fatores que moldam o sentimento de risco e o comportamento de desinvestimento entre os investidores.

Observadores do mercado alertam que, se a procura permanecer tímida, o Bitcoin poderá enfrentar mais pressão de baixa, com indicadores técnicos a sinalizar potenciais dinâmicas de venda a longo prazo na ausência de um novo catalisador.

Títulos mencionados: $BTC

Sentimento: Baixista

Impacto no preço: Negativo. A queda do Bitcoin para um nível abaixo de 75 mil dólares reflete uma retirada mais ampla dos ativos de risco, à medida que a procura institucional enfraquece e as condições de liquidez se apertam.

Ideia de negociação (Não é aconselhamento financeiro): Manter

Contexto de mercado: O movimento insere-se num pano de fundo mais amplo de liquidez mais apertada e de incerteza macroeconómica e geopolítica aumentada. O ambiente regulatório nos EUA está em foco, à medida que a Lei CLARITY estagna, enquanto os mercados ponderam o potencial de mudanças políticas e o seu impacto na apetência de risco em cripto.

Por que importa

A pressão contínua de saída dos ETFs de BTC à vista importa porque sinaliza uma mudança na participação institucional, que historicamente tem sido um motor chave da estabilidade de preços e da liquidez no mercado. Com os ativos sob gestão dos ETFs de BTC a recuar dos seus máximos de final de 2023 e a base de custo média das compras de ETF em prejuízo, o cálculo para os grandes investidores mudou para uma postura de cautela em vez de acumulação. Na prática, isto reduz a procura disponível num momento em que os mercados de cripto enfrentam obstáculos macroeconómicos, incluindo dinâmicas de inflação, força do dólar e tensões geopolíticas que influenciam o sentimento de risco.

Do ponto de vista da estrutura de mercado, o ambiente de liquidez parece mais apertado, com os fluxos de caixa dos ETFs a atuarem como um barómetro para os investidores avaliarem as alocações em cripto face a outros ativos de risco concorrentes. Para muitos participantes do mercado, os dados mais recentes reforçam uma narrativa de postura cautelosa, em vez de uma nova rodada de investimento agressivo em produtos de BTC à vista. A estagnação no progresso regulatório nos EUA, especialmente em relação à legislação sobre cripto, acrescenta uma camada de incerteza que pode atrasar uma melhoria significativa na dinâmica de procura, a menos que surja um sinal de política favorável claro.

Crucialmente, a ação de preço e os fluxos de fundos convergem num tema: o mercado é sensível a choques macroeconómicos e sinais políticos, e mesmo mercados de ETFs aparentemente grandes podem oscilar rapidamente se o apetite de risco dos investidores mudar. O cenário pessimista, delineado por alguns observadores — nomeadamente, uma continuação das quedas de preço juntamente com saídas persistentes de ETFs — reflete uma tensão mais ampla entre o valor percebido e os catalisadores necessários para reengajar os investidores institucionais.

O que observar a seguir

Próximas duas semanas: Monitorizar as saídas de ETFs ou quaisquer sinais de reversão nos dados de fluxo mensal, à medida que os observadores atentos procuram uma potencial estabilização dos níveis de AUM.

A ação do preço do BTC em torno de zonas de suporte chave, próximas da faixa de 70 a 75 mil dólares, e se ocorre uma contra-movimento ou uma nova quebra.

Desenvolvimentos regulatórios nos EUA, particularmente quaisquer atualizações sobre a Lei CLARITY ou outras iniciativas de política cripto que possam influenciar o sentimento de risco.

Dados macroeconómicos (inflação, emprego) que possam alterar as expectativas de liquidez e a tolerância ao risco para ativos de cripto.

Fontes e verificação

Dados de AUM e de detenção de BTC para os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA (aproximadamente 113 mil milhões de dólares e 1,28 milhões de BTC, respetivamente), conforme relatado pela Coinglass e BiTBO.

Dados de saída para ETFs de BTC à vista totalizando 2,8 mil milhões de dólares nas últimas duas semanas, com detalhes mensais da CoinGlass.

Citações e análises de Alex Thorn, da Galaxy Digital, sobre a base de custo dos ETFs e a condição de prejuízo das compras.

Comentário de mercado sobre a estagnação da Lei CLARITY nos EUA e as implicações relacionadas para o sentimento de mercado.

Reação do mercado e detalhes principais

O Bitcoin (CRYPTO: BTC) negociou abaixo da base de custo média dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA após duas semanas consecutivas de saídas massivas, cenário destacado pelo responsável de pesquisa da Galaxy Digital, Alex Thorn. A exposição geral do setor aos ETFs permanece significativa — cerca de 113 mil milhões de dólares em ETFs de BTC à vista nos EUA, com holdings de aproximadamente 1,28 milhões de BTC, apontando para uma base de custo média implícita de cerca de 87.830 dólares por BTC. Paralelamente, o ativo caiu de cerca de 84.000 dólares no sábado para um mínimo de nove meses, perto de 74.600 dólares, na negociação de segunda-feira de manhã, sublinhando uma mudança no apetite ao risco entre os grandes detentores. A observação de Thorn de que as compras de ETF estão efetivamente em prejuízo capta a tensão entre o desempenho do ativo à vista e o preço de custo incorporado na universe dos ETFs.

Dados compilados pela CoinGlass mostram que os onze ETFs de BTC à vista registaram 2,8 mil milhões de dólares em saídas nas últimas duas semanas, incluindo 1,49 mil milhões na semana anterior e 1,32 mil milhões na semana anterior. Este período de duas semanas marca as segundas e terceiras maiores saídas na ciclo recente, ilustrando como o sentimento pode mudar rapidamente quando os indicadores macroeconómicos deterioram ou a liquidez se estreita. A combinação de saídas substanciais e retração de preço aumenta as preocupações sobre se a procura institucional poderá reassertar-se sem novos catalisadores.

O ritmo de saídas tem implicações para a narrativa mais ampla sobre a participação institucional nos mercados de cripto. Thorn observou que, embora as entradas acumuladas nos ETFs permaneçam abaixo do pico, elas diminuíram cerca de 12% desde esse pico, enquanto o próprio Bitcoin contraiu-se aproximadamente 38%. Em outras palavras, mesmo que os investidores de ETF permaneçam líquidos em horizontes mais longos, o quadro de curto prazo é mais negativo em termos de preço e procura. A estagnação do momentum regulatório nos EUA — incluindo as discussões prolongadas e não resolvidas sobre a Lei CLARITY — aumenta a sensação de que os investidores estão a ser cautelosos e seletivos quanto a novas alocações.

“BTC pode entrar em mercado de baixa se continuar a cair mais, pois os indicadores técnicos mostram padrões de pressão de venda a longo prazo a se formarem se a procura não recuperar em breve.”

À medida que o mercado assimila estas dinâmicas, analistas como Nick Ruck, da LVRG Research, alertam que o Bitcoin poderá entrar numa fase de queda mais acentuada se a recuperação não chegar rapidamente. Ele apontou para a incerteza macroeconómica e a interação de conflitos geopolíticos e instabilidade do dólar como fatores que contribuem para um humor de desinvestimento entre os investidores, mesmo que alguns continuem a monitorizar sinais de uma mudança fundamental na procura. Nesse contexto, as próximas semanas podem ser decisivas para determinar se a pressão de baixa se aliviará ou se intensificará ainda mais.

Este artigo foi originalmente publicado como Bitcoin ETFs Underwater After $2.8B Outflows Hit Investors on Crypto Breaking News – a sua fonte de confiança para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.