As posições vendidas (short) de Bitcoin enfrentam US$ 2,6 bilhões em liquidações potenciais após a criptomoeda ter caído para US$ 61.100 na sexta-feira, apagando aproximadamente US$ 335 milhões em posições compradas (long) alavancadas. A queda acentuada veio após um recuo de 21% no preço do bitcoin, deixando exposição short concentrada entre US$ 63.000 e US$ 66.000. Posições bearish (venda) sobrealavancadas nessa faixa criam risco assimétrico: enquanto uma nova queda de 8% até US$ 57.000 ameaçaria cerca de US$ 1,2 bilhão nos longs restantes, uma recuperação para US$ 66.000 poderia forçar liquidação de mais do dobro desse valor em shorts. A mudança de posicionamento ocorreu quando o funding dos futuros perpétuos de bitcoin ficou negativo perto de -2% anualizado, indicando que os ursos agora dominam o posicionamento alavancado após a cascata de liquidações de longs na sexta-feira.
Mecânica de liquidação de posições short entre US$ 63.000-US$ 66.000
Shorts de bitcoin sobrealavancados entre US$ 63.000 e US$ 66.000 criaram uma zona potencial de aperto (squeeze) de US$ 2,6 bilhões. Estimativas de liquidações indicam que cerca de US$ 2,6 bilhões em posições short poderiam ser forçadas a sair se o bitcoin reverter em direção a US$ 66.000. Uma nova queda de 8% de US$ 62.000 para US$ 57.000 colocaria cerca de US$ 1,2 bilhão em posições long em risco.
Short squeezes podem se desenvolver rapidamente em cripto porque os níveis de liquidação são visíveis, a alavancagem é alta e a liquidez pode ficar mais fina durante períodos de aversão ao risco (risk-off). Quando o preço entra em zonas short abarrotadas, compras forçadas podem aumentar a demanda à vista (spot) e acelerar a reversão além do que a compra orgânica sozinha produziria.
Funding de futuros perpétuos de Bitcoin fica negativo
O funding dos futuros perpétuos de bitcoin ficou negativo, com a taxa anualizada perto de -2%. Essa leitura sugere que traders bearish estão agora mais confiantes e dispostos a pagar para manter exposição short. Em condições normais, o funding perpétuo do bitcoin costuma ser positivo, com longs pagando shorts para manter abertas posições alavancadas em alta (bullish). Uma faixa neutra costuma ficar entre 6% e 12% anualizado.
A entrada no território negativo mostra que a alavancagem de long foi eliminada após o crash recente. Quando a alavancagem bullish está alta, quedas de preço podem disparar liquidações em cascata de longs. Após o wipeout de sexta-feira, os touros (bulls) reduziram bastante a alavancagem, enquanto os ursos (bears) ficaram com o lado mais lotado da operação.
ETFs spot de Bitcoin nos EUA registram sequência de saídas líquidas por 13 dias
ETFs spot de bitcoin nos EUA registraram recentemente uma sequência recorde de 13 dias de saídas líquidas. Um pequeno ingresso líquido de US$ 3 milhões na quinta-feira ofereceu alívio limitado depois de 15 dias de vendas terem drenado cerca de US$ 5,1 bilhões. O período de saídas adicionou pressão durante a liquidação (sell-off).
Se a demanda por ETF estabilizar enquanto as posições short permanecerem concentradas entre US$ 63.000 e US$ 66.000, o mercado pode enfrentar um caminho mais “limpo” em direção a liquidações forçadas. Um retorno modesto das compras via ETF não precisaria ser grande para fazer diferença se isso coincidir com liquidez mais fina e posicionamento bearish abarrotado. Se as saídas de ETF retomarem em escala, o bitcoin pode ter dificuldade de retomar a zona de liquidação.
Ações de tecnologia têm forte queda na quinta-feira
A Broadcom caiu 12,6% na quinta-feira, apagando cerca de US$ 280 bilhões em valor de mercado depois de cortar a previsão de vendas de chips de IA para a segunda metade de 2026. Outras ações ligadas à IA também sofreram pressão, com a Micron caindo 7,8% e a Arm recuando 4,5%. A queda ocorre enquanto investidores se preparam para listagens de tecnologia de grande porte esperadas para SpaceX, Anthropic e OpenAI, o que pode estar incentivando alguns fundos a levantar caixa.
Jeff Park, sócio da ParaFi Capital e assessor da Bitwise, argumentou que o setor de IA está puxando dinheiro de outros investimentos à medida que o capital se concentra nessa operação. Sua visão é que, quando o ciclo de IA esfriar, o capital pode girar de volta para o bitcoin se a avaliação dele parecer descontada. O bitcoin também ficou abaixo do desempenho do Nasdaq 100 durante esse período.
Preço do Bitcoin enfrenta zona de liquidação em US$ 66.000
Uma volta para US$ 66.000 representa uma área de resistência técnica, onde um grande volume de alavancagem bearish pode ser forçado a ser desfeito. A preocupação com a venda recente de 32 BTC da Strategy adicionou cautela ao mercado, mas o tamanho dessa operação é pequeno em comparação com os fluxos mais amplos de ETFs e derivativos que agora estão guiando a ação do preço.
Liquidações de longs já ocorreram, o funding ficou negativo e a exposição short cresceu acima do preço à vista. O cenário de curto prazo é definido por um desequilíbrio de alavancagem: US$ 2,6 bilhões em posições short concentradas entre US$ 63.000 e US$ 66.000 enfrentam liquidação forçada potencial se o preço voltar a essa faixa.
FAQ
O que aconteceu com o bitcoin na sexta-feira?
O bitcoin caiu para US$ 61.100 na sexta-feira, apagando aproximadamente US$ 335 milhões em posições long alavancadas. A queda veio após um recuo de 21% no preço do bitcoin e deixou exposição short concentrada entre US$ 63.000 e US$ 66.000, criando risco potencial de liquidação short de US$ 2,6 bilhões.
Por que o funding de futuros perpétuos de bitcoin ficou negativo?
O funding dos futuros perpétuos de bitcoin ficou negativo perto de -2% anualizado após a venda na sexta-feira ter limpado a alavancagem de long. A taxa negativa indica que traders bearish estão agora mais confiantes e dispostos a pagar para manter exposição short, revertendo a condição normal em que longs pagam shorts. Uma faixa neutra normalmente fica entre 6% e 12% anualizado.
Quanto os ETFs spot de bitcoin nos EUA perderam durante a sequência de saídas?
Os ETFs spot de bitcoin nos EUA registraram uma sequência de 13 dias de saídas líquidas, drenando cerca de US$ 5,1 bilhões. Um pequeno ingresso líquido de US$ 3 milhões na quinta-feira ofereceu alívio limitado após 15 dias de vendas, mas não foi suficiente para confirmar mudança de tendência.
