BNY entra no ar na CLSNet para liquidação pós-negociação de câmbio (FX)

A BNY entrou no ar no CLSNet, serviço automatizado de cálculo de compensação bilateral de pagamentos da CLS, à medida que participantes do mercado de FX se concentram no risco de liquidação e na eficiência pós-negociação. A medida leva um dos maiores custodiante globais a uma rede que padroniza e automatiza processos de matching (correspondência) e netting (compensação) pós-negociação em mais de 120 moedas. A BNY usará o CLSNet para gerenciar fluxos de moeda que ficam fora do sistema CLSSettlement, incluindo transações de FX de mercados emergentes e operações realizadas no mesmo dia.

Como o CLSNet Reduz o Risco de Liquidação

O CLSNet foi desenvolvido para reduzir o risco de liquidação por meio da compensação (netting) de obrigações de pagamento entre contrapartes antes da liquidação. Em vez de liquidar valores brutos, os participantes liquidam posições líquidas, reduzindo o valor total dos pagamentos expostos a risco.

O serviço padroniza processos pós-negociação que muitas vezes são tratados manualmente ou por sistemas fragmentados. Matching, conciliação e cálculos de netting são automatizados em uma estrutura centralizada. Essa abordagem é especialmente relevante em pares de moedas e operações que não são elegíveis para o CLSSettlement, incluindo muitas moedas de mercados emergentes e transações no mesmo dia, que tendem a carregar riscos operacionais e de liquidação mais altos devido à menor liquidez e a uma infraestrutura menos padronizada.

Ao usar o CLSNet, os participantes podem reduzir o tamanho e a duração da exposição à liquidação, que continua sendo uma preocupação central para reguladores e entidades do mercado.

Expansão da BNY para Compensação Automatizada

A BNY aplicará o CLSNet para dar suporte à mitigação de riscos, otimização de liquidez e eficiência operacional em toda a sua atividade de FX. Como custodiante global, a BNY processa grandes volumes de fluxos cambiais transfronteiriços em nome de clientes institucionais.

Jason Vitale, Global Head of Execution Services na BNY, comentou: “Entrar no ar no CLSNet representa um avanço importante em como otimizamos e protegemos nossas operações de FX contra risco de liquidação, ao mesmo tempo em que fortalecemos o ecossistema CLS e o efeito de rede do serviço. Esse passo reflete nosso compromisso em ajudar nossos clientes a acessar mercados com mais eficiência.”

A decisão também fortalece o efeito de rede do CLSNet. À medida que mais grandes instituições se juntam, aumenta o potencial de netting bilateral, melhorando a eficiência geral do sistema para todos os participantes. Para custodiante e grandes bancos, participar de redes desse tipo está ligado tanto ao gerenciamento interno de riscos quanto às expectativas externas dos clientes, já que clientes institucionais cada vez mais esperam que os provedores de serviço adotem infraestrutura que reduza o risco operacional e melhore a qualidade da execução.

Métricas de Adoção do CLSNet e Crescimento do Mercado

O CLSNet registrou um valor líquido médio diário de US$ 177 bilhões nos últimos 12 meses, representando um aumento de 9% ano contra ano. A rede agora inclui os 12 maiores bancos globais e está disponível para um grupo maior de participantes, incluindo bancos regionais, fundos, corporações e instituições financeiras não bancárias.

O crescimento reflete a demanda crescente por serviços automatizados pós-negociação à medida que os volumes de negociação em FX se expandem, especialmente em moedas de mercados emergentes e de economias em desenvolvimento. Esses mercados frequentemente apresentam riscos de liquidação mais altos devido a diferenças na infraestrutura, fusos horários e condições de liquidez.

Lisa Danino-Lewis, Chief Growth Officer da CLS, comentou: “A BNY, um participante-chave no mercado de FX e um importante custodiante global, é uma adição bem-vinda à nossa rede e marca mais um passo significativo no fortalecimento de padrões pós-negociação no mercado de FX. À medida que a adoção do nosso serviço continua a crescer, o valor da rede aumenta, melhorando a resiliência operacional e a eficiência em toda a indústria de FX.”

A inclusão de grandes custodiante e bancos globais aumenta a eficácia dos serviços de netting. Uma base mais ampla de participantes permite compensar mais obrigações, reduzindo a quantidade total de pagamentos que precisam ser liquidados.

Contexto de Risco de Liquidação e Regulatório

O risco de liquidação nos mercados de FX permanece uma prioridade para formuladores de políticas e entidades do setor. O FX Global Code define práticas recomendadas, incluindo o uso de liquidação pagamento-contra-pagamento sempre que possível e a redução de riscos por meio de netting quando a eliminação total não é viável.

Sistemas automatizados de netting como o CLSNet são incentivados nessas diretrizes. Ao reduzir exposições brutas a pagamentos, eles limitam o impacto potencial de falha de uma contraparte durante o processo de liquidação. Isso é particularmente relevante em mercados em que não há liquidação pagamento-contra-pagamento ou em que as operações ficam fora dos ciclos de liquidação padrão, como operações no mesmo dia e certos pares de moedas que carregam perfis de risco mais elevados.

Infraestrutura Pós-Negociação como Diferencial Competitivo

A mudança da BNY para o CLSNet destaca como a infraestrutura pós-negociação está se tornando um fator competitivo nos mercados de FX. Embora preço, liquidez e execução sigam como centrais, a eficiência operacional e a gestão de riscos estão cada vez mais presentes na forma como as instituições diferenciam seus serviços.

Para corretores, bancos e provedores de liquidez, a capacidade de processar operações com eficiência após a execução afeta custos, uso de capital e resultados para clientes. Sistemas automatizados reduzem a intervenção manual, diminuem as taxas de erro e melhoram a escalabilidade. A integração de serviços como o CLSNet aos fluxos de trabalho institucionais aponta para uma mudança mais ampla em direção a ambientes pós-negociação centralizados e automatizados, projetados para lidar com volumes crescentes de transações sem aumentar o risco operacional.

À medida que os mercados de FX continuam a se expandir para novas moedas e regiões, a demanda por processos pós-negociação padronizados provavelmente aumentará, com os provedores de infraestrutura posicionando seus serviços como parte dessa transição.