As ações da Costco caíram 17% em relação ao pico de maio, com vendas mesmas lojas abaixo do esperado em junho

Ações da Costco (NASDAQ: COST) caíram cerca de 5% na negociação de 9 de julho, desde a máxima histórica de meados de maio, a COST acumula uma queda de aproximadamente 17%. A razão foi a divulgação de dados de vendas de junho abaixo das expectativas de Wall Street: crescimento de 10,6% na receita líquida de junho, o menor desde fevereiro; crescimento de 8,8% nas vendas mesmas lojas, uma desaceleração significativa em relação aos 12,5% de maio.

Dados de vendas de junho: crescimento de 10,6% na receita líquida, vendas mesmas lojas de 8,8%

De acordo com dados divulgados na noite de quarta-feira pela Costco, a receita líquida de junho cresceu 10,6%, o menor ritmo desde fevereiro de 2023, além de ser a primeira desaceleração mensal desde então: nos meses anteriores, as vendas da Costco apresentaram uma tendência de aceleração mês a mês, passando de aproximadamente 9% em janeiro para mais de 14% em maio.

As vendas mesmas lojas de junho cresceram 8,8%, uma desaceleração em relação aos 12,5% de maio; para uma varejista nacional com receita de 2,5 trilhões de dólares, esse ritmo de crescimento ainda é rápido, mas a tendência de desaceleração gerou uma reavaliação do mercado quanto à alta avaliação.

Pressão de avaliação com P/L de 46 vezes: comentário do Wells Fargo sobre "espaço de tolerância muito pequeno" e comparação com pares

Segundo relatos, o P/L da Costco atualmente é de 46 vezes, um dos mais altos entre os varejistas do S&P 500; em comparação, Walmart (WMT) tem P/L de 39 vezes, BJ's Wholesale (BJ) de 20 vezes, indicando uma valorização bastante elevada da Costco.

O analista do Wells Fargo, Edward Kelly, em relatório de 8 de julho, afirmou: "A Costco apresenta desempenho forte em um mercado turbulento, mas há riscos de desaceleração do ritmo de crescimento, e com o P/L atual, o espaço de tolerância é muito pequeno."

Ele também destacou o desempenho "sólido" das vendas de junho, mas uma avaliação elevada significa que os investidores têm expectativas mais altas para cada dado, e qualquer resultado abaixo do esperado pode gerar uma correção significativa no preço das ações.

Perguntas frequentes

Qual foi a causa direta da queda das ações da Costco na quinta-feira?

Segundo relatos, a causa direta foi a divulgação na noite de quarta-feira dos dados de vendas de junho abaixo das altas expectativas de Wall Street: crescimento de 10,6% na receita líquida de junho (menor desde fevereiro de 2023), crescimento de 8,8% nas vendas mesmas lojas (uma desaceleração em relação aos 12,5% de maio); além disso, com o P/L de 46 vezes, o mercado ficou especialmente sensível à desaceleração do ritmo, o que levou a uma queda de aproximadamente 5% no dia.

O P/L de 46 vezes da Costco é superior ao de seus pares?

Segundo relatos, o P/L de 46 vezes da Costco é um dos mais altos entre os varejistas do S&P 500; Walmart (WMT) tem P/L de cerca de 39 vezes, BJ's Wholesale (BJ) de aproximadamente 20 vezes. O analista do Wells Fargo, Edward Kelly, afirmou que um P/L elevado significa "espaço de tolerância muito pequeno", e qualquer desaceleração pode gerar reações fortes no preço das ações. Essas opiniões são pessoais do analista e não constituem recomendação de investimento.

Como as ações da Costco se comportaram desde o início do ano?

Segundo relatos, as ações da Costco tiveram uma alta acumulada de cerca de 6% desde o começo de 2023, mas caíram aproximadamente 17% desde a máxima histórica de meados de maio. O bom desempenho inicial do ano foi parcialmente impulsionado pelo aumento nos postos de gasolina durante o conflito entre EUA e Irã, devido à alta nos preços do petróleo, além da mudança dos consumidores para valorizar mais o custo-benefício e preferir a Costco. O preço atual deve seguir a cotação de mercado.