A pesquisa da FTSE Russell identifica a infraestrutura de inteligência artificial e a transição energética global como fatores que criam oportunidades maiores de investimento em commodities do que o ouro, segundo Indrani De, Head of Global Investment Research da empresa. Embora o ouro continue servindo como âncora de portfólio em meio à incerteza geopolítica e às compras dos bancos centrais, De explicou em entrevista ao Kitco News que o aumento das taxas reais de juros está compensando as forças tradicionais de alta para o metal precioso. A mais recente projeção trimestral da empresa destaca que ações ligadas a oportunidades ambientais superaram o desempenho do mercado acionário global mais amplo em 8,5 pontos percentuais no acumulado do ano, impulsionadas por investimentos acelerados em infraestrutura de energia renovável e data centers de IA, que exigem metais industriais como cobre e prata.
O ouro enfrenta forças concorrentes da demanda dos bancos centrais e dos juros reais em alta
De descreveu a posição atual do ouro no mercado como equilibrada entre suporte estrutural e ventos contrários. O metal precioso segue se beneficiando das compras dos bancos centrais, de tendências de desdolarização e de seu papel tradicional como proteção contra inflação e incerteza. No entanto, a postura de aperto mantida pelo Federal Reserve fez os juros reais subirem, criando pressão compensatória. “O ouro realmente tem uma força contrária e uma força favorável”, afirmou De. “Obviamente, é a proteção tradicional contra inflação e contra incerteza, e porque a desdolarização e os bancos centrais estão comprando mais ouro, isso realmente continua. Contra esse vento contrário dos juros reais subindo.” Essas forças em disputa deixam o ouro em uma posição relativamente equilibrada, em vez de apresentar forte impulso direcional.
Gastos com infraestrutura de IA devem ultrapassar US$ 900 bilhões até 2028
A FTSE Russell estima que os cinco maiores hyperescalares dos EUA gastarão mais de US$ 600 bilhões em infraestrutura de IA este ano. A empresa projeta que o investimento anual ultrapassará US$ 900 bilhões até 2028. Esse gasto sustenta a demanda por semicondutores, equipamentos elétricos, data centers e metais industriais necessários para construí-los. De destacou que forças seculares da transição de IA estão levando a mais atenção para categorias específicas de commodities. “Se você olhar de forma ampla o espaço de commodities, há muito mais acontecendo que está ganhando ainda mais atenção para investidores de commodities”, disse ela. “Estamos obviamente na transição de IA. Estamos definitivamente no meio da transição verde.”
Crise energética no Oriente Médio acelera a mudança para investimentos em energia renovável
O conflito envolvendo o Irã e a situação no Estreito de Ormuz alterou fundamentalmente a narrativa de investimentos em energia renovável, segundo De. Em vez de ser vista apenas sob uma lente ambiental, a transição energética está se tornando cada vez mais uma questão de segurança nacional e competitividade econômica. “A situação no Estreito de Ormuz nos mostrou que segurança energética é segurança econômica”, explicou De. “No curto prazo, os países vão encontrar cada pedacinho de combustível fóssil que puderem, mas em bases mais longas isso fornece ainda mais ventos favoráveis para a transição verde.” A pesquisa da FTSE Russell argumenta que o conflito com o Irã acelerou uma mudança estrutural em direção à eletrificação, energia renovável e produção de energia doméstica. A empresa afirmou que o choque energético atual deve reforçar investimentos em energia solar, baterias, veículos elétricos, redes de energia e eficiência energética, à medida que governos buscam reduzir a dependência de petróleo e gás natural importados.
Investimento em energia limpa ocorre em nível de duas vezes o dos combustíveis fósseis
A pesquisa da FTSE Russell observa que o investimento em energia limpa já acontece em nível de cerca do dobro do investimento em combustíveis fósseis globalmente. A queda nos custos de painéis solares e baterias melhorou dramaticamente a economia da eletrificação. Veículos elétricos vêm substituindo de forma constante a demanda global por petróleo. O FTSE Environmental Opportunities Index está vivendo um dos seus melhores períodos de desempenho. “No acumulado do ano, ele ficou à frente do FTSE All-World Index por quase oito e meio pontos percentuais”, reportou De. “Isso mostra o quanto há de vento favorável para essa transição verde de forma permanente.” A projeção trimestral da FTSE Russell destaca empresas ligadas à transição energética como um de seus temas de investimento com maior convicção, apontando mineradoras e refinarias de metais de transição como prováveis beneficiárias à medida que os países aceleram investimentos em infraestrutura renovável.
Metais industriais ganham atenção com tendências de eletrificação e IA
De afirmou que cobre e prata devem se beneficiar das mesmas forças de longo prazo que sustentam a eletrificação, embora ela não tenha endossado explicitamente commodities específicas. “Essas tendências obviamente levam à demanda por certos tipos de commodities”, disse ela. “De novo, na transição de IA, as forças seculares da transição de IA e da transição verde estão levando a mais atenção para esses tipos de commodities.” A pesquisa da empresa posiciona os metais industriais como beneficiários tanto da expansão da infraestrutura de IA quanto da mudança acelerada para sistemas de energia renovável, que exigem componentes elétricos extensos e infraestrutura de rede.
A FTSE Russell mantém o ouro como uma alocação defensiva essencial
Apesar de destacar oportunidades em commodities industriais, De ressaltou que o ouro continua desempenhando um papel único em portfólios diversificados. Ela observou que a incerteza geopolítica persistente em torno do Oriente Médio, a mudança na política do Federal Reserve sob o novo presidente Kevin Warsh e a volatilidade maior em mercados de taxas de juros defendem a manutenção de alocações defensivas. “Há pelo menos três fontes diferentes de alta volatilidade ali”, disse ela, referindo-se a riscos geopolíticos, mudanças nas expectativas de inflação e incerteza em torno do quadro de política do Fed em evolução. De alertou que os mercados podem estar subestimando riscos ao presumir uma normalização rápida após a reabertura do Estreito de Ormuz. “O fato de os mercados financeiros estarem precificando um cenário tão benigno é possivelmente uma fonte de maior risco e volatilidade neste momento”, afirmou. Com juros reais em alta e custos de oportunidade maiores podendo limitar o potencial de alta do ouro no curto prazo, ainda assim a incerteza geopolítica persistente, as compras elevadas dos bancos centrais e a diversificação contínua de reservas devem manter o ouro estabelecido como um ativo monetário essencial em portfólios diversificados.
FAQ
O que a FTSE Russell identificou como oportunidades maiores em commodities do que o ouro?
A pesquisa da FTSE Russell identificou a infraestrutura de inteligência artificial e a transição energética global como fatores que criam oportunidades maiores de investimento em commodities do que o ouro. Indrani De, Head of Global Investment Research da FTSE Russell, afirmou em entrevista ao Kitco News que forças seculares das transições de IA e verde estão levando a mais atenção para commodities industriais como cobre e prata, que se beneficiam das tendências de eletrificação.
Quanto os maiores hyperescalares dos EUA vão gastar em infraestrutura de IA até 2028?
A FTSE Russell estima que os cinco maiores hyperescalares dos EUA gastarão mais de US$ 600 bilhões em infraestrutura de IA este ano, com investimento anual esperado para ultrapassar US$ 900 bilhões até 2028. Esse gasto sustenta a demanda por semicondutores, equipamentos elétricos, data centers e metais industriais necessários para construir a infraestrutura de IA.
Por que a FTSE Russell ainda recomenda ouro em portfólios apesar de destacar outras oportunidades?
A FTSE Russell mantém o ouro como uma alocação defensiva essencial devido à incerteza geopolítica persistente em torno do Oriente Médio, à mudança na política do Federal Reserve sob o novo presidente Kevin Warsh e à maior volatilidade em mercados de taxas de juros. Indrani De afirmou que compras elevadas dos bancos centrais e a diversificação contínua de reservas devem manter o ouro como ativo monetário fundamental em portfólios diversificados, mesmo que a alta dos juros reais possa limitar seu potencial de valorização no curto prazo.
