A Grayscale afirma que o HYPE está subavaliado em 15x com base no lucro prospectivo, em comparação com empresas de fintech do setor

A Grayscale Research publicou na terça-feira uma análise de valuation afirmando que a Hyperliquid (HYPE) parece subavaliada em comparação com ações de fintech. O Head of Research da gestora, Zach Pandl, aplicou uma metodologia de “earnings per token”, projetando que as negociações do token teriam um múltiplo forward de 15x a 18x com base em earnings assumidos de 2027 de US$ 1 bilhão e uma oferta circulante de 270 milhões a 310 milhões de tokens. A análise chega em um momento em que a HYPE enfrenta pressão de queda no preço, tendo recuado 13% no último mês e 29% desde sua máxima histórica de meados de junho, no contexto de cancelamentos de staking em grande escala por instituições e saídas de fundos.

Grayscale projeta earnings per token de US$ 3,25 a US$ 3,75 até 2027

No comunicado publicado na terça-feira, Pandl avaliou a HYPE usando um método de “earnings per token” que adapta a métrica de earnings por ação usada para ações. A Grayscale assume que a Hyperliquid vai ganhar cerca de US$ 1 bilhão em 2027, o que representa aproximadamente 20% de crescimento em relação aos níveis de 2025. A empresa espera que volumes de negociação de cripto em recuperação e receita de reservas de stablecoin, sob a estrutura de Aligned Quote Asset da Hyperliquid, impulsionem o crescimento.

Pandl estima que a oferta circulante deve chegar a 270 milhões a 310 milhões de tokens até o fim de 2027. Isso produz earnings projetados de US$ 3,25 a US$ 3,75 por token. Com o preço atual de US$ 54, o múltiplo forward resultante fica em cerca de 15x a 18x. “Apesar dos ganhos do token HYPE da Hyperliquid neste ano, ainda parece barato em comparação com ações de fintech”, afirmou a nota.

Pandl destacou crescimento mais fraco da receita da rede e crescimento mais rápido da oferta de tokens como os principais riscos para a previsão.

HYPE cai 29% ante a máxima histórica de meados de junho

O token foi negociado perto de US$ 54 no horário de fechamento, cerca de 29% abaixo de sua máxima histórica, definida em meados de junho. A HYPE caiu mais de 13% no último mês, divergindo de ativos de grande capitalização que mantiveram ganhos.

Hyperliquid (HYPE) Price Performance. Source: BeInCrypto Markets

Multicoin e Paradigm cancelam staking de US$ 291 milhões em HYPE

O cancelamento de staking por instituições e as saídas de fundos pressionaram o token ao longo de julho. A Multicoin Capital e a Paradigm cancelaram staking de cerca de US$ 291 milhões em HYPE na semana passada. A Multicoin Capital recebeu 1,29 milhão de HYPE (aproximadamente US$ 71,1 milhões) da Hyperliquid após o cancelamento e, pouco depois, transferiu 101.340 HYPE (aproximadamente US$ 5,60 milhões) para a Coinbase.

Os fundos Spot de HYPE registraram US$ 8,6 milhões em saídas na última semana, marcando sua segunda perda semanal consecutiva, enquanto os ativos recuaram 18% em relação a um pico em 10 de julho.

FAQ

Qual método de valuation a Grayscale usou para a HYPE?

A Grayscale Research aplicou uma metodologia de “earnings per token” em sua análise de terça-feira. O Head of Research Zach Pandl assumiu que a Hyperliquid vai ganhar cerca de US$ 1 bilhão em 2027 com uma oferta circulante de 270 milhões a 310 milhões de tokens, gerando earnings projetados de US$ 3,25 a US$ 3,75 por token. A US$ 54, isso representa um múltiplo forward de cerca de 15x a 18x.

Quanto investidores institucionais cancelaram de staking da Hyperliquid na semana passada?

A Multicoin Capital e a Paradigm cancelaram staking de cerca de US$ 291 milhões em HYPE na semana passada. A Multicoin Capital recebeu 1,29 milhão de HYPE (aproximadamente US$ 71,1 milhões) da Hyperliquid após o cancelamento e, em seguida, moveu 101.340 HYPE (aproximadamente US$ 5,60 milhões) para a Coinbase. Os fundos Spot de HYPE registraram US$ 8,6 milhões em saídas durante o mesmo período.

Qual é o preço atual da HYPE em comparação com a máxima histórica?

A HYPE foi negociada perto de US$ 54 no horário de fechamento, aproximadamente 29% abaixo de sua máxima histórica definida em meados de junho. O token caiu mais de 13% no último mês.