HSBC: Ações da Memory Semiconductor Demonstram Novos Motores de Crescimento Apesar das Preocupações com o Pico do Ciclo

O HSBC emitiu um relatório afirmando que, embora o sentimento dos investidores em relação às ações de semicondutores de memória tenha enfraquecido devido a preocupações com um pico do ciclo de semicondutores, ainda é cedo para se preocupar. Conforme o Investing.com no dia 14 (horário local), o HSBC observou em um relatório recente que os investidores apontaram desaceleração do crescimento dos lucros e enfraquecimento do momento das cotações como principais preocupações, mas a empresa avaliou que novos vetores de crescimento estão surgindo para as companhias de semicondutores de memória. A análise surge enquanto participantes do mercado debatem se o ciclo de semicondutores de memória já atingiu seu pico, com fatores como a entrada da Meta no mercado de servidores em nuvem e a expansão agressiva da capacidade de produção pelos fabricantes, elevando preocupações sobre oferta e demanda.

HSBC Identifica Múltiplos Catalisadores de Crescimento para o Setor de Memória

O HSBC espera que os preços de High Bandwidth Memory (HBM) subam impulsionados por aumentos nos preços de DRAM, com os preços médios de venda (ASP) provavelmente subindo ainda mais à medida que a adoção do HBM4 de próxima geração acelera. A empresa também citou o aumento da demanda por NAND impulsionado pelo SO-CAMM2 (padrão de memória para notebooks de próxima geração) e a expansão da demanda por memórias de alto desempenho para agentes de IA como fatores positivos.

Contratos de Oferta de Longo Prazo Devem Melhorar a Valuation

O HSBC analisou que a expansão de contratos de fornecimento de longo prazo de 3-5 anos aumentará a visibilidade de lucros para os próximos 2-3 anos e reduzirá a volatilidade dos lucros, o que pode levar a melhorias na valuation.

HSBC Compara o Ciclo Atual ao Superciclo de PCs dos Anos 1990

O HSBC comparou as condições atuais do mercado de memória ao superciclo de PCs pessoais de 1990-1995, prevendo que a disseminação de IA generativa aumentará a produtividade no trabalho e transformará os ambientes de trabalho. A empresa diagnosticou que a possibilidade de provedores de serviços em nuvem (CSPs) reduzirem despesas de capital diante da intensificação da concorrência é limitada.

O HSBC também esperou que, à medida que a transição para o HBM4 avançar, os aumentos de preço do HBM sejam maiores do que os do DRAM de uso geral.

SK Hynix é Nomeada Top Pick com Liderança no Mercado de HBM4

O HSBC apresentou a SK Hynix como sua top pick entre as ações de semicondutores de memória. A empresa baseou essa recomendação na alta proporção de produtos de HBM e SO-CAMM2 da SK Hynix e nas expectativas de que a companhia manterá uma participação de 50-55% no mercado de HBM4 em 2027.

Samsung Electronics Mantém Recomendação de Compra por Múltiplos Fatores

O HSBC manteve a recomendação de compra para a Samsung Electronics, avaliando de forma positiva a possibilidade de recuperação da competitividade do HBM4, melhorias no negócio de foundry e o potencial de novos aumentos nos preços de DRAM de uso geral no segundo semestre deste ano.

Preocupações do Mercado Incluem Pico do Ciclo e Expansão de Oferta

As preocupações do mercado sobre o ciclo de semicondutores de memória atingindo seu pico surgiram recentemente. Os fatores citados incluem a possibilidade de a entrada da Meta no mercado de servidores em nuvem poder desacelerar o crescimento futuro das despesas de capital e a potencial deterioração oferta-demanda devido à expansão agressiva da capacidade de produção pelos fabricantes de semicondutores de memória.

Outros fatores de risco identificados incluem a possibilidade de os clientes reduzirem as especificações dos produtos à medida que os custos de memória aumentarem, atrasos na adoção de novas tecnologias e a expansão agressiva por parte de fabricantes chineses.

ADR da SK Hynix Rebate 27% Após Queda Inicial

O American Depositary Receipt (ADR) da SK Hynix despencou quase 10% no dia 13, em seu segundo pregão, mas fechou durante a noite a US$ 193,92, alta de 27,29% em relação ao pregão anterior.

FAQ

Quais novos vetores de crescimento o HSBC identificou para ações de semicondutores de memória?

O HSBC identificou vários vetores de crescimento, incluindo aumentos de preço do HBM impulsionados por altas nos preços de DRAM, aceleração na adoção do HBM4, crescimento do SO-CAMM2 para memória de notebook de próxima geração e expansão da demanda por memórias de alto desempenho para agentes de IA. A empresa também destacou que contratos de oferta de longo prazo de 3-5 anos aumentarão a visibilidade de lucros e reduzirão a volatilidade dos lucros.

Por que o HSBC nomeou a SK Hynix como sua top pick entre as ações de memória?

O HSBC escolheu a SK Hynix como sua top pick com base na alta proporção de produtos de HBM e SO-CAMM2 da empresa e nas expectativas de que a SK Hynix manterá uma participação de 50-55% no mercado de HBM4 em 2027. A empresa também manteve recomendação de compra na Samsung Electronics, citando o potencial de recuperação da competitividade do HBM4 e melhorias no negócio de foundry.

Como o ADR da SK Hynix se saiu nas negociações recentes?

O American Depositary Receipt (ADR) da SK Hynix caiu quase 10% no dia 13 durante seu segundo pregão após a listagem, mas reagiu fortemente nas negociações durante a noite, fechando em US$ 193,92, alta de 27,29% em relação ao pregão anterior.