O token HYPE da Hyperliquid ganha 5% à medida que o impulso dos futuros pré-IPO se fortalece

Desempenho do token da Hyperliquid em meio ao crescimento de futuros pré-IPO

O token nativo HYPE da Hyperliquid está sendo negociado a US$ 45,17 na segunda-feira, com alta de cerca de 5% nas últimas 24 horas e de 69% no acumulado do ano, segundo dados da CoinGecko. Esse desempenho acima da média está ligado ao impulso no marketplace HIP-3 da plataforma, onde traders apostam em ações pré-IPO da SpaceX, Anthropic e OpenAI.

Volume do ecossistema HIP-3 e oportunidade de mercado

A estrutura HIP-3, que permite que equipes de terceiros lancem seus próprios mercados de futuros perpétuos, já processou mais de US$ 120 bilhões em volume total desde o lançamento, de acordo com dados da Dune Analytics. Em 8 de abril, os deployers do HIP-3 geraram 48,1% do volume total da plataforma Hyperliquid, chegando à paridade com os mercados nativos da própria plataforma.

Essa paridade significa que traders de varejo agora podem acessar exposição de preços pré-IPO que antes estava disponível apenas para investidores institucionais por meio de venues secundárias. A TradeXYZ, principal deployer do HIP-3, mostrou a efetividade do modelo ao precificar os perpétuos da Cerebras em apenas 3% do estreio no Nasdaq da empresa de chips de IA, enquanto plataformas secundárias tradicionais ficaram 35% abaixo. A diferença indicou que mercados pré-IPO on-chain alcançaram uma descoberta de preço mais rápida e precisa do que alternativas off-chain.

“Por anos, investidores de varejo entravam frequentemente quando as empresas já estavam públicas e grande parte do upside já tinha se materializado”, disse Diego Martin, CEO da Yellow Capital, ao Decrypt. “Parece o começo de uma mudança muito maior sobre quem consegue participar.”

Prótes listings de IPO e expectativas do mercado

A SpaceX mira um IPO em junho de 2026 que pode levantar entre US$ 75 e US$ 80 bilhões, com valuation de até US$ 1,75 trilhão a US$ 2 trilhões, segundo a Reuters. Anthropic e OpenAI também observam listings que podem levantar US$ 60 bilhões cada, com valuations acima de US$ 1 trilhão.

Um contrato perpétuo pré-IPO da SpaceX, o SPCX, já está no ar na TradeXYZ com um preço de referência de US$ 150, implicando valuation de aproximadamente US$ 1,78 trilhão. O token atualmente é negociado a US$ 207, com queda de cerca de 10% em relação ao topo local de US$ 230 de segunda-feira.

No mercado de previsões Myriad, os usuários atribuem 91% de chance de que a market cap de fechamento da SpaceX ultrapasse US$ 1,3 trilhão, e dão à Anthropic 67% de chance de abrir capital antes da OpenAI.

Infraestrutura on-chain e formação de preço

Matthew Pinnock, COO da Altura DeFi, disse ao Decrypt que o mercado da Cerebras mostrou como a infraestrutura on-chain pode superar os mercados secundários tradicionais na formação de preço. “Arcos cripto 24/7, posicionamento alavancado e participação global podem criar uma formação de consenso mais rápida em torno de ativos privados em estágio avançado, especialmente em setores como IA, em que a demanda é fortemente orientada por varejo e a informação se move rápido”, afirmou.

Preocupações regulatórias e integridade do mercado

A categoria traz riscos regulatórios relevantes, acrescentou Pinnock, e ele espera que os reguladores acabem analisando se produtos perpétuos pré-IPO funcionam como exposição a valores mobiliários não registrados para traders de varejo. OpenAI e Anthropic já alertaram os investidores contra a negociação de valores mobiliários ligados a empresas nas quais elas não autorizaram negociação.

As ambições da plataforma chamaram atenção inicial de Wall Street: a Intercontinental Exchange e a CME Group teriam pressionado o CFTC a endereçar possíveis riscos de integridade de mercado associados ao ambiente de trading pseudônimo da Hyperliquid. O Hyperliquid Policy Center rebateu, argumentando que a transparência da plataforma é “hostil” a negociações com informações privilegiadas.

“Em vez de focar apenas em ativos digitais, a infraestrutura cripto começa a virar uma forma das pessoas participarem de oportunidades financeiras mais amplas”, disse Martin. “E essa é uma história que um público muito maior consegue entender.”