JPMorgan: saídas de ETFs de Bitcoin e de ouro sinalizam reversão da tese de desvalorização monetária

A JPMorgan disse que a estratégia de “debasement trade” em Bitcoin e ouro está perdendo força, com saídas sincronizadas de fundos negociados em bolsa (ETFs) sinalizando um desmonte amplo de proteções (hedges) ligadas à inflação e às tensões entre EUA e Irã, segundo uma nota de pesquisa datada de 28 de maio. Nikolaos Panigirtzoglou, estrategista da equipe de Estratégia de Mercados Globais da JPMorgan, afirmou que o Bitcoin foi a principal representação do “debasement trade” desde o início do conflito com o Irã, mas argumentou que o trade chegou a um ponto de inflexão. O banco atribuiu a reversão ao arrefecimento das expectativas de um confronto EUA-Irã, observando que os ETFs spot de Bitcoin registraram US$ 733,43 milhões em saídas líquidas em 27 de maio apenas, e que as saídas totais de maio dos fundos listados nos EUA estão em ritmo de cerca de US$ 2 bilhões. A nota caracterizou a fuga de capital sincronizada de ETFs de Bitcoin e de ouro como um desmonte amplo, e não como uma rotação entre os dois ativos.

ETFs spot de Bitcoin registram saídas de US$ 733,43 milhões em 27 de maio

Os ETFs spot de Bitcoin registraram US$ 733,43 milhões (US$ 1,02 bilhão) de saídas líquidas em 27 de maio, encerrando uma sequência de mais de US$ 1 bilhão (AU$ 1,39 bilhão) em resgates ao longo de dois pregões. As saídas de maio de fundos spot de Bitcoin listados nos EUA totalizam aproximadamente US$ 2 bilhões (AU$ 2,78 bilhões), com o IBIT da BlackRock e o FBTC da Fidelity respondendo pela maior parte dos levantamentos.

Os ETFs de ouro seguem um padrão semelhante após um trimestre turbulento. Fundos globais lastreados em ouro físico registraram um recorde de US$ 12 bilhões (AU$ 16,68 bilhões) em saídas em março, se recuperaram com cerca de US$ 6,6 bilhões (AU$ 9,17 bilhões) em entradas em abril e têm visto nova venda ao longo de maio. A JPMorgan destacou que ambos os ativos estão perdendo capital ao mesmo tempo, caracterizando a movimentação como um desmonte amplo e não como uma rotação do ouro para o Bitcoin, ou vice-versa.

JPMorgan liga reversão das saídas ao arrefecimento das expectativas sobre o conflito EUA-Irã

O banco disse que o aumento inicial no “debasement trade” acompanhou o início do conflito com o Irã, e que o desmonte de maio coincide com o enfraquecimento das expectativas de um confronto EUA-Irã e com o crescimento das discussões no mercado sobre uma possível resolução diplomática. Panigirtzoglou havia defendido que o Bitcoin estava ganhando participação de mercado do ouro, apoiado por três meses consecutivos de entradas em ETFs spot de Bitcoin, enquanto os fundos de ouro ficaram para trás após saídas relacionadas ao Irã. A nota de 28 de maio acrescentou que o mercado está sinalizando por meio dos fluxos dos ETFs que o “fear trade” está perdendo o controle.

FAQ

O que a JPMorgan disse sobre ETFs de Bitcoin e ouro em 28 de maio?

A JPMorgan disse, em uma nota de pesquisa datada de 28 de maio, que o “debasement trade” em Bitcoin e ouro está perdendo momentum, com saídas sincronizadas de ETFs sinalizando um desmonte amplo de proteções ligadas à inflação e às tensões entre EUA e Irã. O estrategista Nikolaos Panigirtzoglou afirmou que o Bitcoin foi a principal representação do “debasement trade” desde o início do conflito com o Irã, mas argumentou que o trade atingiu um ponto de inflexão.

Quanto os ETFs spot de Bitcoin perderam em 27 de maio?

Os ETFs spot de Bitcoin registraram US$ 733,43 milhões em saídas líquidas em 27 de maio, encerrando uma sequência de mais de US$ 1 bilhão em resgates ao longo de dois pregões. As saídas totais de maio de fundos spot de Bitcoin listados nos EUA estão em ritmo de cerca de US$ 2 bilhões, com o IBIT da BlackRock e o FBTC da Fidelity respondendo pela maior parte das retiradas.

Por que a JPMorgan diz que o “debasement trade” está se desfazendo?

A JPMorgan atribuiu a reversão ao arrefecimento das expectativas de um confronto EUA-Irã. O banco disse que o aumento inicial no “debasement trade” acompanhou o início do conflito com o Irã, e que o desmonte de maio coincide com o enfraquecimento das expectativas de um confronto EUA-Irã e com a crescente discussão no mercado sobre uma possível resolução diplomática.