Bancos sul-coreanos limitam compras de títulos à medida que as taxas sobem no primeiro semestre

Os bancos comerciais sul-coreanos limitaram as compras de títulos durante o primeiro semestre, apesar do aperto nas atividades de empréstimo, segundo dados do setor. As compras contidas ocorreram enquanto as taxas de juros, em alta, reduziram os incentivos para investimentos mais agressivos, ao mesmo tempo em que o crescimento mais lento dos empréstimos diminuiu a pressão regulatória para ampliar as posições em títulos para fins de cumprimento do índice de cobertura de liquidez. Grandes instituições, incluindo o KB Kookmin Bank e o Shinhan Bank, aumentaram modestamente seus ativos de investimentos financeiros em comparação com o crescimento da carteira de empréstimos, com executivos do setor indicando que as compras agressivas de títulos poderiam surgir caso se entenda que as taxas de juros atingiram o pico.

Principais bancos registram crescimento modesto de carteira de títulos

Os títulos de empréstimo do KB Kookmin Bank aumentaram aproximadamente 11 trilhões de won no primeiro semestre, enquanto os ativos de investimentos financeiros cresceram em cerca de 4 trilhões de won, segundo os relatórios de desempenho do primeiro semestre dos quatro principais bancos comerciais. Os títulos de curto prazo na conta do FVPL (Valor Justo por meio de Lucro ou Perda) aumentaram apenas cerca de 600 bilhões de won no mesmo período.

Os títulos de empréstimo do Shinhan Bank aumentaram aproximadamente 13 trilhões de won, enquanto os ativos financeiros designados como FVOCI (Valor Justo por meio de Outros Resultados Abrangentes) cresceram cerca de 2,7 trilhões de won. Essa taxa de crescimento pareceu contida em comparação com o primeiro semestre do ano anterior, quando os ativos de FVOCI subiram mesmo com a queda dos títulos de empréstimo.

Outros bancos comerciais apresentaram padrões semelhantes, sem indícios de movimentos agressivos para ampliar a carteira de títulos em relação ao crescimento da carteira de empréstimos.

Juros em alta e menor pressão do LCR limitam compras de títulos

Os bancos tiveram incentivos reduzidos para comprar títulos, já que o crescimento do crédito permaneceu limitado, diminuindo a necessidade de cumprir as exigências do índice de cobertura de liquidez por meio de compras mais abrangentes de títulos. O ambiente de alta contínua das taxas de juros também desencorajou compras ativas orientadas a investimentos.

“Não é, em geral, o caso de que os bancos comprem títulos apenas porque os empréstimos não estão crescendo muito”, explicou um executivo do Bank A. “Sob as regulamentações do LCR, quando os empréstimos aumentam, os títulos também aumentam automaticamente; portanto, no fim das contas, os empréstimos precisam crescer para que os títulos aumentem simultaneamente.”

Um executivo do Bank B afirmou: “Não aumentamos a carteira de títulos apenas porque temos fundos excedentes. Especialmente durante um período de alta de juros, tentaríamos aumentar a carteira de títulos gradualmente.”

O ambiente desafiador para o mercado de títulos levou os bancos a evitar compras agressivas.

Bancos mantêm liquidez para possível compra no pico das taxas

Observadores do setor destacam cautela significativa quanto ao fato de que várias rodadas de compras podem entrar no mercado se surgir o entendimento de que as taxas de juros atingiram o pico.

Dadas as reservas substanciais que os bancos mantêm atualmente, compras agressivas parecem possíveis se for feita uma determinação de que os juros dos títulos atingiram o pico.

“Entendo que alguns bancos compraram agressivamente quando as taxas dos títulos caíam rapidamente no passado”, disse um executivo do Bank C. “Embora a possibilidade não seja alta agora, é um cenário viável sob o entendimento de que as taxas atingiram o pico.”

Um dealer de títulos do Bank D afirmou: “No caso de empréstimos corporativos, os RWA (ativos ponderados pelo risco) são definidos como altos dependendo das classificações de crédito corporativo; portanto, se for feita uma determinação de que as quedas nas taxas dos títulos estão começando, há a possibilidade de compras agressivas de títulos.”

FAQ

Por que os bancos sul-coreanos limitaram as compras de títulos no primeiro semestre?
Os bancos limitaram as compras de títulos devido ao aumento das taxas de juros, que desencorajou investimentos mais agressivos e reduziu o crescimento dos empréstimos, o que diminuiu a pressão regulatória para ampliar a carteira de títulos para a conformidade com o índice de cobertura de liquidez. O ambiente desafiador do mercado de títulos levou as instituições a evitar estratégias de compra agressivas.

Quais mudanças na carteira de títulos os principais bancos sul-coreanos reportaram?
O KB Kookmin Bank aumentou os ativos de investimentos financeiros em cerca de 4 trilhões de won, enquanto os títulos de empréstimo cresceram aproximadamente 11 trilhões de won. Os ativos financeiros FVOCI do Shinhan Bank aumentaram em cerca de 2,7 trilhões de won, enquanto os títulos de empréstimo expandiram aproximadamente 13 trilhões de won durante o primeiro semestre.

Em que condições os bancos sul-coreanos poderiam aumentar as compras de títulos?
Executivos dos bancos indicaram que as compras agressivas de títulos podem ocorrer se as taxas de juros forem consideradas como tendo atingido o pico. Os bancos atualmente mantêm reservas significativas de liquidez que poderiam ser alocadas para compras de títulos sob a determinação de que as quedas na taxa dos títulos estão começando.