Ações de Defesa da Coreia do Sul Desempenham Pior que o KOSPI em 44% Apesar do Conflito no Oriente Médio

Cinco grandes ações de defesa sul-coreanas registraram uma alta média de 11,68% no acumulado do ano até o dia 22, ficando bem abaixo do avanço de 56,58% do índice KOSPI no mesmo período, apesar de um conflito em andamento no Oriente Médio desde 28 de fevereiro. A desvantagem se deve às preocupações com a assinatura tardia de novos contratos no mercado de exportação para o Oriente Médio e com resultados do 2º trimestre mais fracos do que o esperado, segundo analistas do setor de valores mobiliários. Ações de defesa normalmente se fortalecem durante tensões geopolíticas devido ao aumento da demanda por sistemas de defesa contra mísseis e drones, mas as cinco empresas — Hanwha Aerospace, LIG Nex1, Hyundai Rotem, Korea Aerospace Industries e Hanwha Systems — recuaram 30% a 60% em relação às máximas de 52 semanas atingidas em março e abril.

Ações de Defesa da Coreia do Sul Têm Desempenho Misto Contra o Benchmark do KOSPI

Segundo dados da Korea Exchange até o dia 22, as cinco principais empresas de defesa exibiram desempenho divergente no acumulado do ano. A Hanwha Aerospace caiu 4,87%, fechando a 899.000 won, ante o preço de fechamento de 2 de janeiro, de 945.000 won. A ação recuou 47,52% em relação à máxima de 52 semanas de 1.713.000 won registrada em 4 de março.

A LIG Nex1 disparou 52,04% no mesmo período, mas caiu 39,89% em relação à máxima de 52 semanas de 1.118.000 won alcançada em 22 de abril. A Hyundai Rotem caiu 20,76% no acumulado do ano e recuou 45,71% em relação ao pico de 30 de abril, de 282.000 won.

A Korea Aerospace Industries ganhou 21,90% no acumulado do ano, mas recuou 33,87% em relação ao pico de 3 de março, de 215.000 won. A Hanwha Systems subiu 10,09% no acumulado do ano, mas caiu 67,07% em relação ao pico de 4 de março, de 184.000 won.

O índice KOSPI subiu de 4.309,63 em 2 de janeiro para 6.747,95 até o dia 22, o que representa um aumento de 56,58%. O ganho médio das ações de defesa de 11,68% ficou atrás do benchmark em aproximadamente 44 pontos percentuais.

Analistas Apontam Resultados do 2T e Atrasos em Contratos como Fatores-Chave

A Kiwoom Securities projeta que grandes empresas, incluindo Hanwha Aerospace e Korea Aerospace Industries, vão reportar lucros operacionais do 2º trimestre significativamente abaixo das estimativas de consenso. O timing de grandes projetos, como os contratos de tanques do Iraque e do Peru da Hyundai Rotem, ficou incerto.

Kang Tae-ho, pesquisador da DS Investment & Securities, afirmou: “A fraqueza nas cinco ações de defesa reflete uma combinação de fatores: um hiato prolongado em pedidos de grande escala, falha em vencer o projeto de submarino canadense e preocupações com atrasos contratuais devido à guerra prolongada no Oriente Médio. A principal preocupação do mercado é a demora para novos pedidos, e é necessária aquisição contínua de pedidos para manter desempenho no longo prazo.”

Kim Yong-min, pesquisador da Yuanta Securities, comentou: “Quando a guerra começa em um estado pacífico, as ações ligadas à defesa disparam e mostram uma alta acima do esperado, mas é difícil continuar aceitando uma guerra prolongada como um novo fator positivo.”

Recuperação no Segundo Semestre Vinculada a Exportações para a Polônia e Demanda Europeia

Espera-se que a Hanwha Aerospace veja crescimento de lucros em escala plena a partir do segundo semestre devido à expansão da produção em massa doméstica e dos volumes de exportação no exterior, incluindo a Polônia.

Kang afirmou: “A empresa consegue fornecer canhões-obuseiros autopropulsados com preços competitivos, lançadores múltiplos de foguetes e armas de defesa aérea (L-SAM) que a Europa precisa com urgência, e está na posição mais favorável em relação às preocupações recentes sobre barreiras de entrada da OTAN. As preparações para requisitos de produção local destacados pela Europa, como estabelecer um JV de mísseis Chunmoo na Polônia e uma fábrica de produção do K9 na Romênia, estão bem avançadas. Assim que os pedidos retomarem, as forças do portfólio de armas de defesa terrestre da Hanwha Aerospace serão ainda mais evidenciadas.”

Jang Nam-hyun, pesquisador da Korea Investment & Securities, disse: “Novos pedidos são a chave para a recuperação das ações da Korea Aerospace Industries. Embora se espere que o ritmo de melhora dos lucros fique aquém das estimativas anteriores, o novo impulso de pedidos centrado no KF-21 vai se expandir.”

Choi Gwang-sik, pesquisador da Daol Investment & Securities, comentou sobre a LIG Nex1: “As expectativas permanecem para países compradores de novos Cheongung-2 no Oriente Médio, para o sistema Biho dos EUA e para compras duplas de L-SAM no Oriente Médio, enquanto as linhas para o Haeseong da Malásia e o Cheongung-2 da Indonésia poderiam ser adicionadas dentro de três meses.”

FAQ

Por que as ações de defesa sul-coreanas tiveram desempenho inferior ao índice KOSPI apesar do conflito no Oriente Médio?

As cinco principais ações de defesa sul-coreanas tiveram uma alta média de 11,68% no acumulado do ano até o dia 22, ficando abaixo do avanço de 56,58% do KOSPI em aproximadamente 44 pontos percentuais. Analistas do setor atribuem a desvantagem a preocupações com assinaturas tardias de novos contratos no mercado de exportação para o Oriente Médio e a estimativas de resultados do 2º trimestre mais fracas do que o esperado para grandes empresas, incluindo Hanwha Aerospace e Korea Aerospace Industries.

Qual é a perspectiva para as ações de defesa sul-coreanas no segundo semestre?

Analistas projetam potencial de recuperação a partir do segundo semestre com base em fatores confirmados. A Hanwha Aerospace deve ver expansão da produção em massa doméstica e dos volumes de exportação no exterior, incluindo a Polônia. A Korea Aerospace Industries deve ganhar novo impulso de pedidos centrado no programa KF-21. A LIG Nex1 tem potencial de linhas para o Haeseong da Malásia e o Cheongung-2 da Indonésia que podem se concretizar dentro de três meses, segundo o pesquisador da Daol Investment & Securities, Choi Gwang-sik.