Ações da KOSDAQ atingem mínima anual à medida que a crise de liquidez se aprofunda abaixo de 5 trilhões de won

O mercado do KOSDAQ enfrenta uma grave crise de liquidez, já que o volume de negociação despencou para 4,83 trilhões de won no dia 20, marcando o segundo pregão consecutivo abaixo de 5 trilhões de won, apesar de múltiplas medidas de estímulo do governo. O índice fechou em 753,34 no dia 21, alta de 0,49%, mas atingiu uma mínima intradiária de 730,81 — a menor do ano e abaixo da marca de 733,97 registrada em 2 de junho de 2023, antes da inauguração do presidente atual. Segundo o Korea Economic Daily, o lançamento em 27 de maio de ETFs alavancados de uma única ação é apontado como o fator decisivo por trás da queda de liquidez, já que os recursos de investidores individuais migraram para longe das ações do KOSDAQ. O mercado recuou 38,56% em relação ao pico de 27 de abril, de 1226,18, representando a maior queda em um único ano desde a crise financeira global de 2008, quando o índice caiu quase 70%.

O volume de negociação do KOSDAQ cai abaixo de 5 trilhões de won por dois dias consecutivos

O volume de negociação no mercado do KOSDAQ caiu para 4,83 trilhões de won no dia 20, após 4,72 trilhões de won em 16 de abril. O índice do KOSDAQ recuou 22,4% de 966,59 no dia 19 do mês passado para 749,64 no dia 20, enquanto a capitalização de mercado caiu 22,6% de 542,8 trilhões de won para 420,2 trilhões de won no mesmo período. A taxa de queda no volume de negociação superou em dobro as perdas do índice e da capitalização de mercado, indicando que as transações estão esfriando mais rápido do que os preços. A posição do índice entre 40 índices acionários globais caiu de 4º lugar em abril (alta de 28% no ano, em relação ao ano anterior) para 38º atualmente. Apenas o RTSI da Rússia (-27,8%) e o IHSG da Indonésia (-27,1%) registraram retornos menores do que o KOSDAQ este ano.

ETFs alavancados de uma única ação lançados em 27 de maio drenam a liquidez do mercado

O Korea Economic Daily aponta o lançamento em 27 de maio de ETFs alavancados de uma única ação como o gatilho decisivo para a crise de liquidez. O dinheiro de investidores individuais, em busca de oportunidades de alto risco e alto retorno, foi direcionado para esses produtos, drenando a liquidez do mercado do KOSDAQ. Lee Jae-won, pesquisador da Yuanta Securities, afirmou: “Como foi possível fazer investimentos alavancados em ações caras de grande capitalização com quantias pequenas, até fundos que seguiam o momento do mercado que ia para o KOSDAQ foram redistribuídos para ações únicas de semicondutores de grande porte”.

Medidas de estímulo do governo não conseguem reanimar o KOSDAQ

O governo e o Partido Democrático da Coreia anunciaram pela primeira vez a meta de “alcançar 3.000 KOSDAQ” no fim de janeiro. As medidas de estímulo subsequentes incluíram: ajuste do benchmark do Fundo de Pensão Nacional para refletir ponderação de 5% no índice do KOSDAQ (janeiro), introdução do sistema de segmento premium (anúncio em março) e lançamento do Fundo de Crescimento Nacional (maio). Apesar dessas políticas, a atenção dos investidores permaneceu voltada às ações de grande capitalização no principal mercado de valores. Legochem Biosciences exemplifica o impacto frustrado do estímulo — apesar de receber 500 bilhões de won do Fundo de Crescimento Nacional, sua cotação caiu 42% de 155.800 won em 25 de junho para 90.360 won no dia 21.

377 empresas enfrentam risco de sair da lista sob novo limite de capitalização

Em 20 de junho, o preço de fechamento indicava que 149 empresas negociavam abaixo de 1.000 won por ação (ações penny), segundo a Korea Exchange. No total, 221 empresas têm capitalizações de mercado abaixo de 20 bilhões de won, enquanto 377 empresas ficam abaixo do limite de 300 bilhões de won que será aplicado como critério de cancelamento de registro a partir do próximo ano. Analistas da indústria de valores mobiliários esperam que os padrões de cancelamento de registro mais rigorosos, que passam a valer integralmente este mês, melhorem a estrutura e a credibilidade do KOSDAQ. Lee Jae-won, da Yuanta Securities, observou: “Se melhorias regulatórias para ETFs alavancados de uma única ação e políticas de KOSDAQ do governo reduzirem a concentração de recursos, há a possibilidade de que compras de rotação se expandam para ações de crescimento de pequenas e médias empresas que ficaram negligenciadas por muito tempo. As oportunidades de ‘caça ao fundo’ também estão abertas, centradas em ações do KOSDAQ que, simultaneamente, apresentam quedas excessivas e revisões positivas de EPS”.

Perguntas Frequentes

O que causou a crise de liquidez do KOSDAQ a partir de 27 de maio?

O Korea Economic Daily identifica o lançamento, em 27 de maio, de ETFs alavancados de uma única ação como o fator decisivo. Recursos de investidores individuais foram direcionados para esses produtos de alto risco e alto retorno, drenando a liquidez do mercado do KOSDAQ, à medida que os investidores redirecionaram capital para grandes ações de semicondutores por meio de instrumentos alavancados.

Quanto o índice do KOSDAQ caiu em relação ao pico de 2024?

O índice do KOSDAQ caiu 38,56% do seu pico de 27 de abril, de 1226,18, para 753,34 no dia 21. Isso representa a maior queda em um único ano desde a crise financeira global de 2008, quando o índice caiu quase 70%.