Mirae Asset Securities reduz a meta para a Samsung Electronics para 370.000 won

A Mirae Asset Securities reduziu o preço-alvo da Samsung Electronics para 370.000 won no dia 29, após a queda recente da ação. A Samsung Electronics fechou em 220.000 won no dia 28, queda de 13,39% em relação ao pregão anterior. O analista Kim Young-gun atribuiu a baixa à retração contínua do papel, embora tenha mantido recomendação de compra e afirmado que a queda atual é excessiva. A corretora observou que o PER estimado para 2026 e o PBR da Samsung Electronics estão em 4,5x e 1,9x, respectivamente, indicando forte desvalorização. A Samsung Electronics está programada para anunciar os resultados confirmados do 2T no dia 30, com números preliminares mostrando receita de 171 trilhões de won e lucro operacional de 89,4 trilhões de won.

Mirae Asset Securities cita queda excessiva da ação como motivo da baixa

A Mirae Asset Securities afirmou que a recente queda do preço das ações é excessiva. Kim Young-gun observou que o ajuste do papel em razão de projeções mais baixas para o preço dos contratos de NAND parecia ter se encerrado, mas foi imediatamente seguido por problemas relacionados ao desenvolvimento de equipamentos de litografia domésticos da China. Ele avaliou que a questão dos equipamentos de litografia na China limita o potencial de afetar as estimativas de lucros da Samsung Electronics até 2028.

O analista destacou que a queda das ações no setor após esse problema parece exagerada, mas reconheceu que o ajuste no preço-alvo é inevitável. Ele disse que o PER estimado para 2026 e o PBR agora estão em 4,5x e 1,9x, respectivamente, representando avaliações em patamar absoluto mais baixo.

Samsung Electronics divulga resultados preliminares do 2T antes da teleconferência de resultados

Os resultados preliminares do 2T da Samsung Electronics mostraram receita de 171 trilhões de won, alta de 129,31% na comparação anual, e lucro operacional de 89,4 trilhões de won, alta de 1810,26%. A empresa está programada para divulgar os resultados confirmados no dia 30.

Kim Young-gun disse que os pontos-chave a observar na teleconferência incluem os termos e a proporção do contrato de LTA (acordo de fornecimento de longo prazo), se a escassez de memória vai se intensificar em 2027, as taxas de crescimento esperadas para remessas de HBM em 2026 e 2027 e se o conselho decidirá recomprar ações em tesouraria.

O analista observou que os preços de oferta de memória continuarão subindo em 2027, mas a magnitude do crescimento dos lucros inevitavelmente diminuirá devido aos efeitos de base. Ele afirmou que a empresa agora precisa conectar maior lucratividade ao valor para os acionistas e que, se a implementação do retorno aos acionistas e a apresentação de uma nova visão ocorrerem durante o período de intervalo antes de a sustentabilidade do crescimento ser confirmada numericamente, a visão da empresa e as expectativas dos investidores vão se alinhar.

Analista destaca potencial de retorno aos acionistas com base no fluxo de caixa livre

A Mirae Asset Securities projetou que, se a Samsung Electronics implementar 50% do seu fluxo de caixa livre (FCF) de 2024-2026 como retornos aos acionistas, o dividend yield de 2026 chegaria a 6,7%-9,3% para ações ordinárias e 9,3%-13% para ações preferenciais.

Kim Young-gun observou que a empresa comprou 18 trilhões de won em ações em tesouraria no 1T para fins de remuneração dos funcionários e que compras adicionais são inevitáveis considerando a escala do bônus por desempenho. Ele disse que o preço atual da ação está se aproximando da faixa de preço de compra do 1T de 183.000-196.000 won.

Com base em casos anteriores, ele espera que os retornos aos acionistas sejam implementados a partir de 2027. Ele observou que a Samsung Electronics definiu o valor básico de dividendos como 50% do FCF de 60 trilhões de won a cada três anos nos últimos nove anos, distribuindo aproximadamente 10 trilhões de won anualmente. No entanto, ele projetou que o total de FCF em três anos a partir de 2027 é estimado em mais de 800 trilhões de won mesmo de forma conservadora, tornando altamente provável um aumento significativo no nível do dividendo básico.

O analista afirmou que, embora a ação tenha caído acentuadamente, os fundamentos permanecem válidos, tornando eficaz a expansão do peso no portfólio. Ele observou que o papel caiu mais de 50% em relação ao pico, mas a força não foi danificada, e o aumento acentuado do dividend yield torna a expansão do peso válida nos níveis atuais de preço.

FAQ

Qual preço-alvo a Mirae Asset Securities definiu para a Samsung Electronics?

A Mirae Asset Securities reduziu o preço-alvo da Samsung Electronics para 370.000 won no dia 29. O analista Kim Young-gun disse que o ajuste foi inevitável devido à queda contínua da ação, embora ele tenha mantido recomendação de compra e avaliado a queda atual como excessiva.

Quais foram os resultados preliminares do 2T da Samsung Electronics?

Os resultados preliminares do 2T da Samsung Electronics mostraram receita de 171 trilhões de won, alta de 129,31% na comparação anual, e lucro operacional de 89,4 trilhões de won, alta de 1810,26% na comparação anual. A empresa está programada para anunciar os resultados confirmados no dia 30.