MUFG prevê que o won sul-coreano se fortalecerá para 1.500 por dólar até o 4º trimestre

O banco de investimento japonês MUFG prevê que o won coreano apresentará fortalecimento gradual no segundo semestre do ano, com a taxa de câmbio dólar-won projetada em 1.520 won no 3º trimestre e 1.500 won no 4º trimestre. A previsão é impulsionada pelo crescimento econômico centrado em semicondutores e pela expectativa de aumentos das taxas pelo Banco da Coreia. Ajustes no mercado de ações doméstico e uma possível desaceleração nos investimentos globais em inteligência artificial são identificados como os principais fatores de risco que limitam a valorização do won.

MUFG projeta valorização do won para 1.500 won por dólar até o 4º trimestre

De acordo com o relatório de perspectivas cambiais para a Ásia no segundo semestre divulgado pelo MUFG no dia 6, a taxa de câmbio dólar-won está projetada em 1.520 won para o 3º trimestre e 1.500 won para o 4º trimestre. No próximo ano, a taxa deve cair gradualmente para 1.480 won no 1º trimestre e 1.460 won no 2º trimestre. Isso indica que o won continuará uma tendência moderada de valorização.

Crescimento do PIB no 1º trimestre atinge 3,8% na comparação anual, impulsionado por exportações de semicondutores

O MUFG espera que a economia coreana mantenha um ritmo de crescimento favorável no segundo semestre, sustentado pela expansão centrada em semicondutores. O produto interno bruto do 1º trimestre aumentou 1,8% na comparação trimestral, com as exportações líquidas contribuindo com 1,1 ponto percentual para a taxa de crescimento. O investimento em instalações também se recuperou significativamente, apoiando a tendência de crescimento. O crescimento anual atingiu 3,8%, o maior nível desde 2021.

Taxa de crescimento trimestral do PIB coreano e contribuição por categoria [Fonte: MUFG]

Projetos de investimento do governo em semicondutores e IA apoiam perspectivas de crescimento

O MUFG avaliou que os projetos de investimento em semicondutores e IA em larga escala anunciados pelo governo no final de junho impulsionarão a expansão do investimento no médio e longo prazo. Os investimentos da Samsung Electronics e da SK Hynix em novas instalações de produção de semicondutores e os planos de expansão de data centers de IA são analisados como forma de fortalecer as bases de crescimento futuro. O aumento dos preços dos semicondutores de memória e a escassez de oferta também foram citados como fatores que sustentam a força das exportações.

MUFG espera dois aumentos de taxa pelo Banco da Coreia no segundo semestre

A possibilidade de novos aumentos de taxa pelo Banco da Coreia foi identificada como um fator de apoio à força do won. O MUFG espera que o Banco da Coreia eleve a taxa básica duas vezes no segundo semestre, já que tanto o crescimento quanto a inflação mostram tendências mais fortes do que o esperado. As preocupações das autoridades políticas com o superaquecimento do mercado imobiliário de Seul e a fraqueza do won também foram analisadas como fatores que apoiam uma postura de aperto.

O MUFG afirmou: "10 dos 21 indicadores que apontam para a perspectiva de taxa do Banco da Coreia sugerem dois aumentos de taxa nos próximos 6 meses", prevendo que "as taxas serão elevadas uma vez no 3º trimestre e outra no 4º trimestre para aliviar a pressão inflacionária e evitar o superaquecimento econômico".

Venda de ações por estrangeiros representa risco para a força do won

A venda de ações por investidores estrangeiros e a desaceleração dos gastos com investimentos relacionados a semicondutores foram identificados como fatores de risco para o won.

Taxa de câmbio dólar-won vs. tendências de venda de ações por estrangeiros [Fonte: MUFG]

FAQ

Qual taxa de câmbio o MUFG previu para o won coreano no 4º trimestre? O MUFG projetou a taxa de câmbio dólar-won em 1.500 won para o 4º trimestre, indicando uma valorização gradual do won em relação à previsão de 1.520 won para o 3º trimestre.

Por que o MUFG espera que o Banco da Coreia aumente as taxas duas vezes no segundo semestre? O MUFG espera dois aumentos de taxa porque tanto o crescimento quanto a inflação mostram tendências mais fortes do que o esperado, com 10 dos 21 indicadores do Banco da Coreia sugerindo dois aumentos em 6 meses para aliviar a pressão inflacionária e evitar o superaquecimento econômico.

Quais são os principais fatores de risco que limitam a valorização do won, de acordo com o MUFG? Os principais fatores de risco identificados são ajustes no mercado de ações doméstico, possível desaceleração nos investimentos globais em IA, venda de ações por investidores estrangeiros e desaceleração nos gastos com investimentos relacionados a semicondutores.