RBC vê uma fusão entre Tesla e SpaceX criando US$ 1 trilhão em economias com chips via Terafab

A RBC Capital vê uma potencial fusão entre a Tesla, Inc. e a SpaceX, criando uma plataforma de “órbita-ao-terreno” com mais de US$ 1 trilhão em economias de custos de chips no longo prazo por meio da Terafab, o complexo de manufatura de semicondutores verticalmente integrado da Elon Musk. As ações da Tesla caíram mais de 1% nas negociações de madrugada antes de quarta-feira, enquanto as ações da SpaceX recuaram cerca de 2%. A RBC identifica a Terafab como a oportunidade de sinergia mais clara no curto prazo, estimando que ela possa gerar bem mais de US$ 1 trilhão em economias de custos de chips até 2050 em comparação com a dependência de fornecedores externos. Musk afirmou, na mais recente teleconferência de resultados da Tesla, que havia “cada vez mais sobreposição” entre as duas empresas, incluindo a Terafab, a integração do Starlink e o desenvolvimento do Digital Optimus. A análise surge enquanto as ações da Tesla já recuaram aproximadamente 32% no acumulado do ano, tornando-a o pior desempenho entre os integrantes do “Magnificent Seven” de ações de tecnologia.

RBC Capital reduz meta para ações da Tesla para US$ 480 e estima economias de US$ 1 trilhão com Terafab até 2050

A RBC Capital reduziu sua meta para as ações da Tesla para US$ 480, de US$ 500, implicando uma alta de 56% em relação aos níveis atuais, mantendo a recomendação de “Outperform”. A corretora disse que uma possível fusão Tesla-SpaceX poderia criar um ecossistema atraente de “integração vertical de órbita ao terreno”, abrangendo conectividade, veículos autônomos e robótica humanoide, algo difícil de replicar.

A RBC vê a Terafab como a sinergia mais tangível no curto prazo, estimando que ela possa gerar bem mais de US$ 1 trilhão em economias de custos de chips até 2050 em comparação com a dependência de fornecedores externos. No início deste mês, a UBS estimou que a SpaceX poderia gastar cerca de US$ 135 bilhões em equipamentos de fabricação de wafers nos próximos cinco anos, assumindo que 20% do seu programa projetado de US$ 1,1 trilhão em gastos de capital seja destinado à Terafab.

Musk confirma crescente sobreposição Tesla-SpaceX por meio da Terafab, Starlink e Digital Optimus

Musk disse, na teleconferência mais recente de resultados da Tesla, que havia “cada vez mais sobreposição” com a SpaceX e destacou a Terafab como um “projeto gigantesco”. O advogado-geral da Tesla, Brandon Ehrhart, afirmou que as empresas aprofundaram sua relação ainda este ano, por meio de um acordo de investimento e estrutura (framework) que cobre projetos incluindo Terafab e Digital Optimus.

Musk se recusou a discutir uma combinação diretamente, dizendo que qualquer transação desse tipo precisaria seguir o processo apropriado. A sobreposição já vai além de chips. Musk disse que o Starlink está sendo integrado ao Cybercab e deve chegar aos veículos da Tesla nos mercados onde o serviço de satélite opera, argumentando que conectividade confiável é essencial para Robotaxis, que não podem arcar com lacunas de cobertura.

A Tesla também trabalha com a SpaceX no Digital Optimus, com Grok atuando como um modelo de nível mais alto que atribui tarefas ao sistema. A Tesla está desenvolvendo sistemas de computação Megapod que combinam o hardware de IA com processadores convencionais e podem ser implantados perto de infraestrutura de energia disponível.

Musk disse que a Terafab é “necessária” para ampliar o Optimus porque, sem ela, a Tesla corre o risco de ficar sem chips de IA, acrescentando que o projeto precisará abordar memória, lógica e empacotamento. A empresa já fez pedidos de equipamentos para uma fab de desenvolvimento em Austin, projetada para combinar a produção de máscaras, lógica, memória, empacotamento e testes em uma única instalação. A Tesla também está avançando seus chips AI5 e AI6, com o AI5 esperado para entrar inicialmente no Optimus.

Traders de varejo mostram sentimento dividido sobre ações da Tesla e da SpaceX

No Stocktwits, o sentimento do varejo esteve dividido apesar do volume de mensagens “alto”, com traders da Tesla ficando “baixistas”, enquanto o sentimento da SpaceX permaneceu “altista”.

Um usuário disse: “$SPCX mega short term bullish calls hitting the tape we over 125 tomorrow easy.”

Outro usuário disse: “$TSLA eu não tocaria nisso até termos confirmação de uma reversão. Esta ação é perigosa.”

As ações da SpaceX caíram cerca de 24% no último mês, enquanto a Tesla caiu aproximadamente 32% no acumulado do ano, tornando-a o pior desempenho entre os integrantes do “Magnificent Seven”.

FAQ

O que a RBC Capital disse sobre uma possível fusão Tesla-SpaceX?
A RBC Capital afirmou que uma possível fusão poderia criar uma plataforma “órbita-ao-terreno” com mais de US$ 1 trilhão em economias de custos de chips no longo prazo por meio da Terafab até 2050. A corretora reduziu sua meta para as ações da Tesla para US$ 480, de US$ 500, mantendo a recomendação de “Outperform”.

Quanto de sobreposição existe entre Tesla e SpaceX, segundo Musk?
Musk disse, na teleconferência mais recente de resultados da Tesla, que havia “cada vez mais sobreposição” entre as empresas, incluindo Terafab, integração do Starlink ao Cybercab e veículos da Tesla, além do desenvolvimento do Digital Optimus. O advogado-geral da Tesla, Brandon Ehrhart, confirmou que as empresas aprofundaram sua relação mais cedo este ano por meio de um acordo de investimento e estrutura cobrindo esses projetos.

Como estão as ações da Tesla e da SpaceX se saindo recentemente?
As ações da Tesla caíram mais de 1% nas negociações de madrugada antes de quarta-feira e já recuaram aproximadamente 32% no acumulado do ano, tornando-se o pior desempenho entre os integrantes de tecnologia do “Magnificent Seven”. As ações da SpaceX recuaram cerca de 2% nas negociações de madrugada e estão caindo cerca de 24% no último mês.