As ações da Samsung Electronics caíram 39% em relação ao pico; KB Securities: entre em uma faixa de recuperação em “V” claramente visível

KB證券研究主管金東元在7月29日表示，o KOSPI está passando por um ajuste excessivo; a queda mensal em julho foi de 28,9%, acima da queda mensal registrada nas duas maiores crises financeiras anteriores. Kim Dong-won afirmou que desta vez a queda extrema foi impulsionada pelo sentimento do mercado, e não pelos fundamentos, e que, em vez disso, pode se tornar uma base para uma recuperação forte. Ele também analisou que “o setor de semicondutores está no fim do período de ajuste extremo e entrou claramente na faixa de um rebote em formato de V”.

Queda de 28,9% do KOSPI em julho supera os registros mensais de duas crises financeiras

De acordo com a análise do diretor de pesquisa da KB Securities, Kim Dong-won, a magnitude do ajuste do KOSPI atingiu um recorde histórico:

Queda mensal do KOSPI em julho de 2026: 28,9% (superior à queda mensal nas duas crises financeiras anteriores)

Outubro de 1997 — crise cambial do FMI: queda mensal do KOSPI de 27,2%

Outubro de 2008 — crise financeira global: queda mensal do KOSPI de 23,1%

Kim Dong-won atribuiu a queda às dúvidas do mercado sobre a sustentabilidade dos investimentos em IA e às preocupações com o aumento da concorrência entre fabricantes chineses de chips de memória; porém, ele ressaltou que este ajuste se trata de uma queda extrema impulsionada por sentimento, e não de um agravamento dos fundamentos.

P/E da Samsung 3,7x e da SK Hynix 3,8x

De acordo com o relatório da KB Securities de 29 de julho, os dados de valuation das duas principais ações de semicondutores sul-coreanas são os seguintes:

· As ações da Samsung caíram 39% em relação ao pico, e o P/E prospectivo de 12 meses é de 3,7x;

· As ações da SK Hynix caíram 47% em relação ao pico, e o P/E prospectivo de 12 meses é de 3,8x;

· Ambos estão abaixo de 4x de P/E.

Kim Dong-won disse que esse nível de valuation “é bem atraente”; combinando a leitura de sobrevenda provocada por sentimento, ele acredita que o setor de semicondutores já entrou em “uma faixa claramente visível de rebote em formato de V”.

Investimento em IA corresponde a 2,5% do PIB dos EUA; IPO da CXMT atende às expectativas do mercado

Com base em duas análises específicas apresentadas no relatório por Kim Dong-won:

Dúvidas sobre bolha de investimentos em IA: Kim Dong-won afirmou que, com base na análise das revoluções tecnológicas dos últimos 200 anos, atualmente os investimentos em IA respondem por cerca de 2,5% do PIB dos EUA; em contrapartida, a proporção em ciclos normais de revolução tecnológica fica entre 5% e 7%. A visão predominante entre grandes empresas de tecnologia nos EUA é que o risco de “investimentos insuficientes em IA” é maior do que o risco de “investimentos excessivos”. Empresas de tecnologia com caixa suficiente podem continuar a aumentar investimentos em infraestrutura de IA nos próximos anos.

Dúvidas sobre a concorrência da China: Kim Dong-won disse que o IPO da CXMT e o plano para equipamentos DUV (ultravioleta profundo) produzidos na China “estão de acordo com as expectativas do mercado”. Entretanto, para transformar isso em verdadeira competitividade industrial, ainda é necessário “bastante tempo para validar desempenho, estabilizar o yield de produção e obter certificação dos clientes”.

Perguntas frequentes

Como a queda do KOSPI em julho de 2026 se compara com a história?

De acordo com a análise da KB Securities de Kim Dong-won, a queda mensal do KOSPI em julho de 2026 foi de 28,9%, acima da queda de 27,2% na crise cambial do FMI em outubro de 1997 e da queda de 23,1% na crise financeira global em outubro de 2008.

Qual é a situação atual da valuation das ações da Samsung e da SK Hynix?

De acordo com o relatório da KB Securities de 29 de julho, as ações da Samsung caíram 39% em relação ao pico, e o P/E prospectivo é de 3,7x; as ações da SK Hynix caíram 47% em relação ao pico, e o P/E prospectivo é de 3,8x, e ambas estão abaixo de 4x.

Por que a KB Securities, Kim Dong-won, acredita que este ajuste é a base para um rebote em formato de V?

De acordo com a análise de Kim Dong-won, desta vez trata-se de uma “queda extrema impulsionada pelo sentimento do mercado, e não pelos fundamentos”. Somado ao fato de que o valuation já está atraente por estar abaixo de 4x de P/E e de que os investimentos em IA ainda não chegaram ao nível de uma bolha (apenas 2,5% do PIB dos EUA), sua conclusão é que a indústria de semicondutores já entrou em “uma faixa claramente visível de rebote em formato de V”.