O ETF da SK Hynix usa alavancagem e perde 49,4% enquanto a ação cai 18,4%

A Hanyang Securities divulgou uma análise no dia 29 mostrando que ETFs de 2x alavancagem sobre ações individuais (single-stock) que acompanham a SK Hynix sofreram perdas médias de 49,4% de 27 de maio a 22, enquanto a ação subjacente da SK Hynix caiu apenas 18,4% no mesmo período. A perda desproporcional ocorreu devido a efeitos de capitalização (compounding) negativos inerentes à estrutura do ETF, que acompanha retornos diários em vez de retornos cumulativos do período. A corretora publicou conteúdo de educação financeira intitulado “Leverage Investment Advisory” para ajudar investidores a entender os riscos estruturais de ETFs alavancados sobre uma única ação, que atraíram um interesse significativo do varejo no mercado de ações sul-coreano.

ETFs Alavancados da SK Hynix e da Samsung Electronics Registram Perdas Acima do Dobro da Queda das Ações Subjacentes

A Hanyang Securities comparou os preços de fechamento das ações da Samsung Electronics e da SK Hynix com seus respectivos ETFs alavancados correspondentes listados no mercado doméstico de 27 de maio a 22. A ação da Samsung Electronics caiu 15,2%, enquanto os ETFs alavancados single-stock da Samsung Electronics registraram retorno médio de -40,2%. A ação da SK Hynix caiu 18,4%, enquanto os ETFs alavancados single-stock da SK Hynix apresentaram retorno médio de -49,4%. A análise mostrou que, em uma estrutura em que os retornos diários se acumulam a cada dia, o retorno final dos ETFs alavancados pode não equivaler simplesmente ao dobro do retorno do ativo subjacente.

Simulações Demonstram Efeito de Capitalização Negativa em Cenários de Retorno Zero

O conteúdo incluiu uma simulação mantendo a mesma volatilidade diária dos ativos subjacentes no período, assumindo retornos cumulativos finais de 0%. A análise mostrou que os ETFs alavancados single-stock da Samsung Electronics registraram retorno médio de -14,4%, enquanto os ETFs alavancados single-stock da SK Hynix mostraram retorno médio de -21,1%. Sob a hipótese de que a volatilidade idêntica continuaria por seis meses, os retornos com alavancagem 2x registraram média de -39,8% para a Samsung Electronics e -50,3% para a SK Hynix mesmo quando os ativos subjacentes voltaram a zero. Após um ano, os números aumentaram para -63,4% na Samsung Electronics e -75,4% na SK Hynix.

A Hanyang Securities Publica Conteúdo Educacional sobre os Riscos de ETFs Alavancados

Um executivo da Hanyang Securities afirmou que ETFs single-stock de 2x alavancagem são produtos com alto interesse dos investidores, mas há muitos casos em que investidores aplicam sem compreender totalmente a estrutura do produto. O executivo acrescentou que a empresa continuará a expandir conteúdos de educação financeira para ajudar os clientes a entender facilmente as características e as precauções dos produtos financeiros e que conduzirá a disseminação de uma cultura de investimentos saudável. O conteúdo educacional explica que os ETFs single-stock de 2x alavancagem foram estruturados para buscar o dobro do retorno diário dos ativos subjacentes, e não o dobro do retorno total do período.

FAQ

Por que os ETFs alavancados da SK Hynix perderam 49,4% quando a ação caiu apenas 18,4%?
A perda desproporcional ocorreu devido a efeitos de capitalização (compounding) negativos na estrutura do ETF. Os ETFs single-stock de 2x alavancagem acompanham o dobro do retorno diário dos ativos subjacentes, e não o dobro do retorno cumulativo do período, fazendo com que o retorno final se desvie significativamente do dobro da queda da ação quando os retornos diários se acumulam ao longo do tempo.

O que acontece com os retornos dos ETFs alavancados se a ação subjacente voltar ao preço inicial?
De acordo com a simulação da Hanyang Securities, mesmo que os ativos subjacentes retornem a 0%, os ETFs alavancados podem apresentar perdas significativas devido a oscilações repetidas de preço. A análise mostrou que, com a mesma volatilidade continuando por seis meses, os ETFs alavancados da Samsung Electronics teriam retorno médio de -39,8% e os ETFs alavancados da SK Hynix teriam retorno médio de -50,3%, mesmo quando as ações subjacentes voltassem aos preços iniciais.