A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul (FSC) anunciou um pacote abrangente de políticas para a segunda metade do ano, com foco em reformas estruturais do mercado KOSDAQ e medidas para aprimorar o valor para os acionistas. O presidente da FSC, Lee Eok-won, afirmou que a comissão vai acelerar reformas estruturais do setor financeiro para sustentar uma Coreia do Sul “irreplacível”. O anúncio ocorre enquanto o KOSPI registrou alta de 91,9% até o 3º trimestre, ficando em 1º lugar entre os principais índices globais, com a capitalização de mercado subindo da 13ª para a 7ª posição no mundo, e o PBR alcançando 3,06x.
KOSPI registra as maiores altas globais enquanto a reforma estrutural do KOSDAQ é lançada
O índice preço/valor patrimonial (PBR) do KOSPI atingiu 3,06x, superando o Japão em 2,07x e a Alemanha em 1,94x, embora ainda abaixo de Taiwan, que está em 5,99x. Os dividendos em dinheiro aumentaram de 43,3 trilhões de won em 2023 para 56 trilhões de won no ano passado. As recompensas de ações em tesouraria somaram 43,1 trilhões de won de janeiro a maio deste ano, alta de 101,4% na comparação anual.
A FSC vai implementar um programa de inovação estrutural em três partes para o mercado KOSDAQ, considerado relativamente subvalorizado. As exigências de entrada serão flexibilizadas com a adição de três setores às categorias personalizadas de listagem especial de tecnologia durante a segunda metade. Os procedimentos de saída serão acelerados com o fortalecimento das exigências de deslistagem para ações “penny stocks” e com limites de capitalização de mercado, com medidas efetivas a partir do 1º dia deste mês. A separação de segmentos para distinguir empresas “premium” e gerais será implementada em janeiro do próximo ano.
A Korea Premium Week ocorrerá por três semanas, de 28 de setembro a 16 de outubro, para atrair capital e empresas estrangeiras. A semana central, de 28 de setembro a 2 de outubro, terá encontros entre fundos de pensão globais, bancos de investimento, gestores de ativos e empresas domésticas. O período de acompanhamento, de 6 a 16 de outubro, incluirá eventos abertos de relações com investidores para KOSDAQ, KONEX e empresas pré-IPO lideradas por instituições financeiras privadas. O formato toma como referência as Japan Weeks do Japão (a partir de 2023) e as Taiwan Weeks de Taiwan (a partir de 2025). Uma empresa dos EUA teria demonstrado interesse em uma listagem KDR secundária do KOSDAQ, enquanto mais de 10 empresas consideram listagens.
FSC implementa banimento de dupla listagem e sistema de divulgação de baixo PBR
A proibição principal de dupla listagem para proteger os interesses dos acionistas minoritários (gerais) será perseguida a partir deste mês. A medida impõe cinco deveres fiduciários específicos aos conselhos das empresas controladoras e introduz padrões especiais de revisão que exigem consentimento dos acionistas para exceções de dupla listagem.
O sistema de divulgação para empresas de baixo PBR será lançado em novembro, com a publicação de listas e a anexação de tags às empresas cujo PBR fique abaixo de limites específicos por setor, para incentivar a valorização. As emendas ao Capital Markets Act para introduzir sistemas de dividendos flexíveis, permitindo que as empresas desenhem cronogramas de dividendos com mais liberdade, terão implementação prevista para a primeira metade do próximo ano.
A fiscalização contra manipulação de mercado visando investidores individuais será fortalecida. As emendas ao Capital Markets Act, que concedem autoridade a agentes de investigação para solicitar dados de telecomunicações, serão buscadas na segunda metade. A confiscação do valor do principal de investimentos será ampliada dos casos atuais de manipulação de mercado para incluir uso de informações não divulgadas e negociação fraudulenta. Medidas para bloquear atividades ilegais por influenciadores do mercado financeiro serão preparadas até dezembro.
Um roteiro para encurtar o ciclo de liquidação para T+1 será concluído até outubro. O plano mira provisoriamente a conversão em 2027, com uma reformulação abrangente dos sistemas de câmbio e de capital, além de garantir cooperação de investidores estrangeiros. Medidas adicionais a serem preparadas na segunda metade incluem pagamentos de juros sobre depósitos de subscrição de IPO, revisão das taxas de juros de empréstimos com margem atualmente em torno de 9% ao ano e alocação prioritária de ações de IPO aos acionistas gerais da empresa controladora quando subsidiárias fizerem listagem após cisões físicas.
Korea Strategic Technology Partners mira fundo de 10 trilhões de won
A FSC planeja estabelecer a Korea Strategic Technology Partners (KSTP) para transformar tecnologias futuras de origem e centrais em ativos estratégicos nacionais. A empresa especializada de gestão será criada em conjunto por instituições financeiras de fomento à política e empresas privadas, fornecendo fundos de investimento de longo prazo e em grande escala de até 10 trilhões de won, usando recursos de política como capital semente.
Son Young-chae, chefe da equipe de promoção do National Growth Fund, disse que a empresa de gestão da KSTP atuará principalmente em operações de investimento direto. Ele acrescentou que a KSTP pode ser uma forte candidata ao selecionar gestores capazes para a parcela de investimento indireto do National Growth Fund.
Sobre as regulamentações de ETFs alavancados de ações únicas que aumentam a volatilidade do mercado, o secretário-geral da FSC, Shin Jin-chang, afirmou que a posição oficial é elaborar medidas considerando o impacto no mercado por meio de reuniões de monitoramento do mercado envolvendo o Ministério da Economia e Finanças, FSC, Financial Supervisory Service e Bank of Korea. Ele confirmou que as quatro instituições estão atualmente na fase de discussão.
FAQ
Quais reformas estruturais a FSC da Coreia do Sul anunciou para o KOSDAQ?
A FSC anunciou um programa de inovação estrutural em três partes para o KOSDAQ, incluindo a flexibilização das exigências de entrada com três setores adicionais para listagens especiais de tecnologia na segunda metade, o fortalecimento das exigências de deslistagem para penny stocks e capitalização de mercado efetivas a partir do 1º dia deste mês, e a separação de segmentos para distinguir empresas premium e gerais, com início em janeiro do próximo ano.
Quando o sistema de divulgação de empresas de baixo PBR da Coreia do Sul será lançado?
O sistema de divulgação de empresas de baixo PBR será lançado em novembro, publicando listas e anexando tags a empresas cujo índice preço/valor patrimonial (PBR) fique abaixo de limites específicos do setor para incentivar a valorização.
Qual é o cronograma da Korea Premium Week na Coreia do Sul?
A Korea Premium Week ocorrerá por três semanas, de 28 de setembro a 16 de outubro. A semana central, de 28 de setembro a 2 de outubro, terá encontros entre investidores institucionais globais e empresas domésticas, seguida por eventos abertos de relações com investidores, de 6 a 16 de outubro, liderados por instituições financeiras privadas.
