As ações da Super Micro Computer (SMCI) confirmaram dados financeiros em 28 de maio: receita do 3º trimestre (Q3) de US$ 10,24 bilhões; lucro por ação (EPS) ajustado de US$ 0,84, acima da estimativa do mercado em cerca de 35%. A orientação de resultados superou significativamente as expectativas, disparando a cotação em 18% no pregão de 6 de maio (antes da abertura). Depois disso, houve uma queda até 28 de maio. Até o fim de maio, a meta de preço média dos analistas ficou entre US$ 35,73 e US$ 37,62.
SMCI: dados do Q3 2026 confirmados e ajuste na orientação de desempenho
Os dados financeiros confirmados do SMCI Q3 2026: receita de US$ 10,24 bilhões (alta anual de 123%, abaixo da expectativa dos analistas); EPS ajustado de US$ 0,84 (acima da previsão em 35%); orientação anual de desempenho para 2026 (FY2026) elevada para US$ 38,9 bilhões a US$ 40,4 bilhões (alta anual de cerca de 82%).
A administração confirmou na orientação que as premissas para peças-chave (incluindo CPU) permanecem estáveis. A principal característica da estrutura financeira confirmada pela SMCI é que a taxa de crescimento da alavancagem operacional é mais rápida do que a da receita. A orientação de desempenho superou de forma significativa a expectativa do mercado, compensando a situação de receita do Q3 ligeiramente abaixo do esperado, sendo um dos principais gatilhos do salto de 18% na cotação em 6 de maio (antes da abertura).
3 principais fatores de mercado por trás da queda antes da abertura em 28 de maio
Com base na avaliação de confirmação dos analistas do mercado, os três fatores de fundo para a queda antes da abertura em 28 de maio são os seguintes:
Em primeiro lugar: reajuste de valuation — após o salto de 18% no preço em um único dia, alguns traders confirmaram que, em relação ao fluxo de caixa livre recente, os valuations ligados a servidores de IA enfrentam pressão de reajuste; as expectativas de aumento de 82% no FY2026 deixam pouco espaço para desvios de execução.
Em segundo lugar: risco de premissas da cadeia de suprimentos — a orientação prospectiva da gestão assume estabilidade no fornecimento de peças-chave como CPUs. Se remessas de processadores da Intel ou AMD forem interrompidas por tensões geopolíticas ou atrasos de produção, isso forçará a revisão para baixo das expectativas de desempenho.
Em terceiro lugar: pressão de rotação no setor — o setor de infraestrutura de IA e o de semicondutores, como um todo, enfrentam realização de lucros; alguns investidores migraram para ações pagadoras de dividendos.
Faixa de preço-alvo e classificação em consenso confirmadas pelos analistas
Até o fim de maio de 2026, as metas de preço confirmadas pelos analistas da SMCI foram: preço-alvo médio de US$ 35,73 a US$ 37,62, com classificação em consenso de neutro a manter; o preço-alvo do Mizuho em 12 de maio foi de US$ 36,00, abaixo do pico da alta de maio; o cenário de alta tem a maior meta de US$ 64,00; o cenário de baixa tem a menor meta de US$ 24,00.
A avaliação em consenso confirmada pelos analistas em maio de 2026 foi: “A SMCI forte em margens brutas e com alavancagem operacional excepcional a torna a principal beneficiária de investimentos contínuos em infraestrutura de IA, mas a avaliação atual exige que ela execute quase perfeitamente os resultados até, pelo menos, o 2º trimestre de 2027.”
Perguntas frequentes
Qual foi a magnitude do EPS acima do esperado no Q3 da SMCI e do ajuste na orientação anual?
No Q3, o EPS ajustado da SMCI foi de US$ 0,84, cerca de 35% acima do valor de US$ 0,62 esperado pelo mercado. A orientação anual de resultados para o FY2026 foi elevada de US$ 36 bilhões anteriormente para US$ 38,9 bilhões a US$ 40,4 bilhões (alta anual de cerca de 82%). A administração confirmou que a superação da expectativa na orientação compensou o fato de que a receita do Q3 ficou ligeiramente abaixo da expectativa.
Depois do grande salto de 18% em 6 de maio, quais foram os fatores de mercado por trás da queda antes da abertura em 28 de maio?
De acordo com a avaliação de confirmação dos analistas, os três principais fatores de fundo foram: pressão para reajuste de valuation após o aumento de 18% no dia; a premissa de que o fornecimento de CPUs pela administração se manteria estável e, se houver interrupção, espera-se redução na previsão; e realização de lucros no setor de infraestrutura de IA como um todo, além de pressão de rotação.
Qual é o preço-alvo e a classificação em consenso dos analistas para a SMCI?
Até o fim de maio de 2026, a classificação em consenso dos analistas para a SMCI é neutra a manter, com preço-alvo médio de US$ 35,73 a US$ 37,62. A faixa de preço-alvo vai de US$ 24,00 (cenário de baixa) a US$ 64,00 (cenário de alta), e o Mizuho confirmou o preço-alvo em US$ 36,00 em 12 de maio.
