Warsh 54-45 aprova decisão do presidente do Fed: a votação mais dividida da história, Powell permanece no cargo

O Senado dos EUA aprovou, em 13 de maio, a indicação de Kevin Warsh para presidente do Fed com 54 votos a favor e 45 contra, informou a CNN. Trata-se da votação mais dividida da história das indicações de presidentes do Federal Reserve nos tempos modernos. Warsh se tornará o 17º presidente do Fed, substituindo Powell, mas Powell ainda manterá o cargo de integrante do Conselho do Fed até janeiro de 2028, criando uma estrutura de “duas cabeças” que não aparecia desde 1948.

54-45: apenas 1 senador democrata cruzou o partido para apoiar, a votação mais dividida da era moderna

A votação inteira seguiu quase totalmente linhas partidárias, com exceção de John Fetterman, senador democrata da Pensilvânia, e de todos os senadores republicanos, que votaram a favor junto. A CNN descreveu isso como a “votação mais dividida da história das indicações para presidente do Fed”. Antes, o senador republicano Thom Tillis havia travado a indicação de Warsh devido a uma investigação do Departamento de Justiça sobre obras de reforma na sede do Powell, do Fed; depois que a investigação foi encerrada em abril, a nomeação pôde avançar.

As preocupações do lado democrata com Warsh se concentram na independência do banco central. A senadora Elizabeth Warren criticou que ele acabaria se tornando um “sock puppet” (fantoche) de Trump. O assessor econômico do governo, Kevin Hassett, negou que haja pressão e disse que as expectativas do mercado são de que Warsh “reduziria as taxas ao longo do tempo”.

Powell permanece no Conselho, estrutura de “duas cabeças” é a primeira desde 1948

Embora deixe o cargo de presidente, Powell manterá a função de integrante do Conselho do Fed até janeiro de 2028. Em sua declaração de saída, ele disse que vai “apoiar o novo presidente de qualquer forma que puder, ao mesmo tempo em que se afasta dos holofotes”. O arranjo de ex-presidentes permanecerem no Conselho não se via desde 1948, após Marriner Eccles; na prática, pode configurar uma estrutura de “duas cabeças” em que presidente e ex-presidente tomariam decisões em paralelo.

A primeira reunião do FOMC de Warsh está marcada para 16 e 17 de junho. Segundo a CNN compilou, ele deve impulsionar três mudanças:

reduzir o tamanho do balanço do Fed, que soma US$ 6,7 trilhões

reduzir as reuniões do FOMC de 8 por ano para 4

diminuir a frequência das coletivas de imprensa do presidente

Essas mudanças seguem uma direção oposta ao padrão de comunicação de alta frequência adotado por Powell e podem alterar as expectativas do mercado sobre o cronograma das informações de política do Fed.

Pressão por corte de juros confronta a inflação: investidores esperam que as taxas não mudem até o fim do ano

Trump tem pressionado há muito tempo por cortes de juros por Powell, chegando a dizer publicamente que “processaria Warsh” se ele não cortasse as taxas. Mas o cenário de inflação atual não está do lado de Trump. Em abril, o PPI core subiu 1% no mês, o valor mais quente desde 2022, e as condições para cortar rapidamente as taxas não estão prontas, somadas à incerteza nos preços de energia trazida pela geopolítica.

No mercado, os investidores esperam que a taxa do Fed fique inalterada até o fim deste ano. O principal desafio de Warsh após assumir é encontrar um caminho crível entre duas forças: as “expectativas políticas de corte de juros” e a “pressão inflacionária que ainda não foi embora”. O arranjo de Powell permanecer no Conselho aumenta ainda mais a dificuldade para Warsh construir consenso dentro do FOMC — se Powell e a maioria dos conselheiros tenderem a esperar, Warsh, mesmo individualmente inclinado a cortar juros, pode não conseguir formar maioria.

Observação da cadeia: para cripto e para ativos de risco globais, o início do mandato de Warsh é cheio de incerteza. Por um lado, Trump espera claramente que ele conduza o ciclo de cortes; se isso acontecer, pode gerar transbordamento de liquidez. Por outro lado, a estrutura de “duas cabeças” com Powell pode fazer com que a direção da política não mude tão rápido quanto o mercado espera. O FOMC de 16 e 17 de junho é o primeiro ponto de observação claro.

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