Taxa Won-Dólar testa estabilidade do won em 1.400 diante dos riscos do Oriente Médio

A taxa de câmbio won-dólar enfrenta incerteza direcional nesta semana, já que riscos geopolíticos no Oriente Médio competem com o impulso de crescimento doméstico. Embora confrontos militares em andamento entre EUA e Irã sustentem pressões de fortalecimento do dólar, o desempenho robusto das exportações de semicondutores e a expectativa de novas elevações da taxa-base do Banco da Coreia (BOK) devem limitar a alta do par won-dólar. Na semana passada, a taxa de câmbio oscilou na faixa do final de 1400 won, tocando brevemente 1500 won por conta da força do dólar e das tensões no Oriente Médio, antes de recuar para abaixo de 1500 won à medida que as pressões sobre o dólar diminuíram, apoiadas por compras líquidas estrangeiras de ações coreanas, venda de dólares no mercado offshore e expectativas em torno do lançamento do American Depositary Receipt (ADR) dos EUA da SK Hynix.

A taxa de câmbio oscilou na faixa do final de 1400 won na semana passada

Na semana passada, a taxa de câmbio won-dólar ficou em torno do nível do final de 1400 won. No início das negociações, a taxa oscilou perto de 1500 won devido à força do dólar e às tensões geopolíticas no Oriente Médio, mas depois caiu para abaixo de 1500 won à medida que as pressões de fortalecimento do dólar arrefeceram um pouco. Compras líquidas estrangeiras de ações domésticas, venda de dólares no mercado offshore e expectativas de aumento na oferta de dólares após o lançamento do ADR dos EUA da SK Hynix contribuíram para a queda da taxa de câmbio.

Tensões no Oriente Médio seguem como principal risco de alta para a taxa de câmbio

As condições no Oriente Médio são apontadas como a maior variável de alta para a taxa de câmbio nesta semana. Se os confrontos EUA-Irã se expandirem ou houver aumento das preocupações com ataques à produção de petróleo e a instalações de transporte, os preços internacionais do petróleo e o dólar poderiam subir juntos, potencialmente levando a taxa de câmbio de volta à faixa de 1500 won. No entanto, como ambos os países estão abrindo espaço para possibilidades de negociação, se o conflito não escalar para uma guerra em grande escala, a pressão altista na taxa de câmbio impulsionada por risco geopolítico pode enfraquecer gradualmente.

Impacto da política monetária dos EUA deve ser limitado

As variáveis de política monetária dos EUA são projetadas como relativamente limitadas. Com a reunião do Federal Open Market Committee (FOMC) marcada para o fim do mês, autoridades do Federal Reserve entraram em período de silêncio (“blackout”) e os principais indicadores de inflação já foram divulgados, o que torna mais provável que o dólar responda de forma sensível a variáveis externas como condições no Oriente Médio, em vez de à política monetária.

Crescimento do PIB do 2º trimestre deve influenciar a força do won

No âmbito doméstico, o crescimento do PIB do 2º trimestre é um indicador-chave que deve influenciar os movimentos do won. O mercado espera que a economia no 2º trimestre tenha crescido na faixa baixa a média de 0% na comparação com o trimestre anterior, já que exportações e investimentos em instalações voltados a semicondutores melhoraram, apesar do consumo privado fraco e dos efeitos de base do crescimento do trimestre anterior. Se o crescimento na linha das expectativas for confirmado, aumenta a probabilidade de alcançar cerca de 3% de crescimento neste ano, o que também pode fortalecer as expectativas de novas elevações da taxa-base do BOK. Projeções de que o aperto do BOK pode durar mais do que o esperado podem atuar como fator adicional de fortalecimento do won.

Condições de oferta e demanda devem apoiar o won

Também se espera que as condições de oferta e demanda sejam favoráveis ao won. Se as exportações de 1º a 20 de julho continuarem com desempenho forte, centrado em semicondutores, o volume de vendas de dólares por exportadores pode aumentar. A emissão de ADRs da SK Hynix, os ingressos com pagamentos de pedidos de empresas de construção naval e da indústria pesada, e as entradas de compras estrangeiras em ações domésticas também podem sustentar pressão baixista sobre a taxa de câmbio. Lee Jin-kyung, pesquisador sênior da Shinhan Investment & Securities, afirmou: “Nesta semana, espera-se que a taxa de câmbio oscile na faixa do final de 1400 won”, acrescentando: “Embora permaneçam pressões de fortalecimento externas do dólar e o sentimento de aversão a riscos geopolíticos possa estimular a alta da taxa de câmbio, aumentos na taxa-base do BOK, exportações fortes e expectativas de melhora nas condições domésticas de oferta e demanda limitarão o teto da taxa de câmbio.”

FAQ

Quais fatores estão influenciando a taxa de câmbio won-dólar nesta semana?
Os riscos geopolíticos do Oriente Médio decorrentes das tensões EUA-Irã estão gerando pressão altista sobre a taxa de câmbio, enquanto fatores domésticos, incluindo força das exportações de semicondutores e expectativas de novas elevações da taxa-base do Banco da Coreia, devem limitar a alta.

Qual é a previsão do mercado para a taxa de câmbio won-dólar nesta semana?
O pesquisador sênior da Shinhan Investment & Securities, Lee Jin-kyung, prevê que a taxa de câmbio vai oscilar na faixa do final de 1400 won nesta semana, pois pressões de fortalecimento externas do dólar e riscos geopolíticos são compensados por melhorias na economia doméstica e por fatores de oferta e demanda favoráveis ao won.