A Yuanta Securities mantém a recomendação de compra para a SK Hynix, com preço-alvo de 370 milhões de won no cenário de LTA.

A Yuanta Securities Korea manteve sua classificação de 'Compra' e um preço-alvo de 370 milhões de won para as ações da SK Hynix em 28 de maio, citando expectativas de benefícios do Acordo de Longo Prazo (LTA) e políticas de retorno aos acionistas. O analista Son In-jun afirmou que os LTAs recentes estão evoluindo de acordos de volume sem caráter vinculante para contratos vinculantes que especificam quantidades mínimas de compra e estruturas de preços, enquanto fortalecem parcerias em infraestrutura de IA. Essa mudança deve melhorar a visibilidade dos lucros no longo prazo e reduzir fatores de volatilidade de lucros e o desconto de valuation para empresas de memória.

Destaques da Yuanta Securities: evolução do LTA da SK Hynix e parcerias de tecnologia

O analista Son In-jun observou que "os antigos contratos de longo prazo de memória eram próximos de acordos sem caráter vinculante, focados em volume, mas os LTAs que estão sendo discutidos recentemente estão evoluindo em uma direção que especifica quantidades mínimas de compra e estruturas de preços e fortalece parcerias em negócios de infraestrutura de IA, incluindo data centers". Ele acrescentou que "os LTAs vinculantes estão se expandindo, aumentando a visibilidade dos ganhos no longo prazo".

O analista afirmou que "essa é uma mudança que pode reduzir tanto a volatilidade dos lucros quanto os fatores de desconto de valuation das empresas de memória" e que "no meio de avanços rápidos nas revisões do HBM4 e nas negociações de fornecimento, as remessas de amostras do HBM4E também seguem normalmente na segunda metade, e as parcerias de tecnologia com clientes-chave devem ser mantidas de perto".

Projeções de lucro operacional da SK Hynix indicam crescimento de 457% para 2025

A Yuanta Securities ajustou a estimativa de lucro operacional da SK Hynix no 2T para 61,4 trilhões de won, ligeiramente abaixo da estimativa anterior de 62,8 trilhões de won. No entanto, o HBM4, que começou a ser enviado no fim do 2T, está projetado para contribuir para o desempenho na segunda metade.

A corretora projetou o lucro operacional da SK Hynix para este ano em 264,1 trilhões de won, um salto de 457% ano contra ano. O lucro operacional do próximo ano também foi previsto em 448 trilhões de won, um aumento de 70% em relação a este ano.

Analista Son In-jun prevê negociações de preços favoráveis

O analista Son afirmou que "as negociações de preços na segunda metade estão ocorrendo de forma favorável, e avaliamos que o desempenho a partir do 3T é altamente provável de exceder as expectativas do mercado após a redução". Ele explicou que "a intensidade do déficit de memória está se aprofundando, à medida que a forte demanda por CPU e a concorrência entre fabricantes de smartphones de ponta para garantir volume se entrelaçam; e, em particular, as negociações de preços na segunda metade com os clientes estão avançando suavemente, de modo que o ASP médio relativamente baixo no 2T será recuperado em alguma medida".

Yuanta Securities antecipa anúncio de política de retorno aos acionistas no 4T

As expectativas por políticas adicionais de retorno aos acionistas no 4T são vistas como afetando positivamente aumentos no preço das ações. O analista Son declarou que "avaliamos que há uma alta possibilidade de que políticas adicionais de retorno aos acionistas sejam anunciadas no 4T", acrescentando que "se retornos adicionais como expansão de dividendos e recompra e cancelamento de ações em tesouraria prosseguirem e anúncios detalhados sobre LTAs coincidirem, isso pode proporcionar confiança na estabilidade dos lucros no longo prazo e levar a uma reprecificação estrutural do valuation".

Analista avalia a dinâmica do gap de prêmio em ADR

Em relação à listagem de American Depositary Receipt, o analista observou que "o gap de prêmio entre a ADR e a ação principal provavelmente será mantido por um período considerável após a listagem da ADR", afirmando que "considerando o volume de circulação limitado da ADR, a alta acessibilidade para investidores dos EUA e as restrições de conversão e arbitragem entre a ação principal e a ADR, é difícil esperar uma convergência de preços no curto prazo".

No entanto, ele acrescentou que "no longo prazo, a expansão da base global de investidores, a entrada de demanda estrangeira e a inclusão em ETF também devem afetar positivamente o preço da ação principal".

FAQ

Qual preço-alvo a Yuanta Securities estabeleceu para as ações da SK Hynix em 28 de maio?
A Yuanta Securities Korea manteve seu preço-alvo de 370 milhões de won para as ações da SK Hynix em 28 de maio, mantendo inalterada sua classificação de investimento 'Compra'.

Quais são as projeções de lucro operacional da Yuanta Securities para a SK Hynix?
A Yuanta Securities projetou o lucro operacional da SK Hynix para este ano em 264,1 trilhões de won (aumento de 457% ano contra ano) e o lucro operacional do próximo ano em 448 trilhões de won (aumento de 70% em relação a este ano). A empresa ajustou a estimativa de lucro operacional do 2T para 61,4 trilhões de won, ante 62,8 trilhões de won anteriormente.

O que o analista Son In-jun disse sobre a política de retorno aos acionistas da SK Hynix no 4T?
O analista Son In-jun afirmou que existe uma alta possibilidade de que políticas adicionais de retorno aos acionistas sejam anunciadas no 4T, incluindo potencial expansão de dividendos e recompra e cancelamento de ações em tesouraria, que ele espera fornecer confiança na estabilidade dos lucros no longo prazo.