SEC e CFTC Terminam Guerra Territorial, Assinam Acordo Conjunto de Coordenação em Criptografia

A SEC e a CFTC assinaram um memorando de entendimento formal para coordenar a supervisão de ativos digitais, pondo fim a anos de conflito de jurisdição que obrigava as empresas de criptomoedas a navegar por demandas regulatórias concorrentes simultaneamente.

O acordo estabelece seis áreas prioritárias: taxonomia partilhada de criptoativos, decisões de aplicação coordenadas, exames regulatórios conjuntos, alinhamento de políticas, um novo site de harmonização para entrada simultânea de ambas as agências em pedidos de empresas, e partilha confidencial de dados de supervisão entre os dois órgãos.

Ambas as agências também lançaram uma Iniciativa Conjunta de Harmonização para trabalhar na classificação de produtos, relatórios regulatórios, sistemas de compensação e margem, e vigilância de mercado cruzado.

A consequência prática: empresas reguladas por ambas as agências deixam de alternar entre requisitos conflitantes.

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O que realmente estabelece o Memorando de Entendimento SEC-CFTC

O memorando define procedimentos vinculativos em políticas, atividades de supervisão, aplicação da lei e exames regulatórios.

Criticamente, compromete ambas as agências a alinharem certas definições regulatórias, visando preencher a lacuna de classificação que deixou emissores de tokens e bolsas incertos se estão a lidar com um valor mobiliário, uma mercadoria ou ambos.

A Iniciativa de Harmonização Conjunta cobre exames conjuntos de pedidos de produtos de empresas reguladas por ambas as entidades, planeamento coordenado para reduzir cargas de conformidade duplicadas, e um site dedicado onde as empresas podem submeter pedidos e receber entrada simultânea de ambas as agências.

O Presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou no início deste ano: “Durante demasiado tempo, os participantes do mercado foram forçados a navegar por fronteiras regulatórias pouco claras… Este evento irá reforçar os nossos esforços mais amplos de harmonização para garantir que a inovação enraíze no solo americano.”

O que o acordo SEC-CFTC significa para bolsas, tokens e custódia de cripto

Para as bolsas, o benefício imediato é a clareza de jurisdição sobre listagens de tokens: a taxonomia partilhada de criptoativos significa que as decisões de classificação têm peso em ambas as agências simultaneamente.

Provedores de custódia e empresas reguladas por ambas as entidades ganham um único caminho de supervisão, em vez de exames sequenciais que revelaram conclusões conflitantes. Os emissores de tokens que visam o mercado dos EUA agora têm um quadro definido para envolver-se, em vez de um jogo de adivinhação entre as agências.

O acordo também tem implicações diretas para emissores de stablecoins, cujos produtos podem estar sob jurisdição da SEC ou CFTC, dependendo da classificação, precisamente a ambiguidade que a iniciativa de harmonização visa resolver.

O acordo avança independentemente do CLARITY Act, projeto de lei aprovado na Câmara em julho de 2025, que daria à CFTC autoridade principal sobre o mercado à vista, mas permanece estagnado no Senado devido a disputas entre bancos e a indústria sobre rendimentos de stablecoins e ativos tokenizados.

Se o CLARITY Act passar no Senado, codificará o quadro do memorando de entendimento em lei. Se ficar ainda bloqueado, o memorando continuará a fornecer coordenação operacional, apenas sem respaldo estatutário.

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A regulação nos EUA está aqui? Os próximos passos…

O lançamento do site de harmonização é o primeiro marco concreto, determinando quão rapidamente as empresas reguladas por ambas as entidades podem aceder ao novo caminho de pedidos conjunto.

Fique atento também à primeira ação coordenada de aplicação da lei sob o memorando, que indicará se as agências estão realmente a alinhar-se na classificação ou ainda a operar em paralelo.

Os democratas já sinalizaram pressão contínua sobre mercados relacionados com cripto, e as estruturas de mercado de previsão e futuros perpétuos do memorando serão alvo de escrutínio nesse contexto.

Se o CLARITY Act avançar no Senado em 2026, o memorando torna-se a camada operacional por baixo de um quadro estatutário completo, e os EUA emergem com o ambiente regulatório de cripto mais estruturado a nível global.