A rápida expansão da oferta em prejuízo no mercado de #GateSquareAprilPostingChallenge (BTC) traz novas preocupações sobre a dinâmica do mercado. De acordo com os últimos dados divulgados pela plataforma de análise on-chain Glassnode, aproximadamente 44% do Bitcoin em circulação encontra-se atualmente na zona de prejuízo.

Enquanto o preço do Bitcoin está a operar a 66.450 dólares, registando uma queda de cerca de 47% em relação ao pico de 126.000 dólares atingido em outubro de 2025, essa queda levou os investidores a enfrentarem uma perda não realizada total de aproximadamente 598,7 mil milhões de dólares. Os dados indicam que cerca de 8,8 milhões de BTC estão em posições de prejuízo.

A Glassnode avalia que o cenário atual é semelhante ao do segundo trimestre de 2022. Segundo a empresa, a acumulação de prejuízos nesta escala geralmente requer uma transferência de ativos dos investidores em prejuízo para novos compradores que entram no mercado a preços mais baixos.

Os investidores de longo prazo que mantêm posições por mais de 155 dias têm perdas realizadas diárias que já atingem cerca de 200 milhões de dólares. A Glassnode interpreta essa situação como uma “confirmação de vendas ativas de stop-loss”. Segundo as análises, uma redução deste valor para abaixo de 25 milhões de dólares por dia é considerada um sinal importante de que a pressão de venda está a diminuir, indicando o esgotamento da força vendedora e sendo um precursor de formações de fundos históricos.

Por outro lado, o fato de o preço spot do Bitcoin permanecer abaixo do custo médio de investimento dos investidores em ETFs de Bitcoin nos EUA, que é de 83.408 dólares, também chama a atenção. Essa situação revela uma pressão crescente sobre os investidores em ETFs. Na semana encerrada a 27 de março, ocorreram saídas líquidas superiores a 194 milhões de dólares de produtos de investimento em Bitcoin a nível global.

A fraqueza na procura também sustenta a visão de mercado. Segundo dados da Capriole Investments, o indicador de “procura visível” para o Bitcoin está em -1.623 BTC, indicando uma predominância de vendedores no mercado. De forma semelhante, a CryptoQuant afirma que a diminuição contínua da procura desde novembro de 2025 confirma que o mercado ainda se encontra numa “fase de distribuição”.