Relatório semanal da Wintermute: Tensão geopolítica domina o mercado, o Bitcoin sobe 2% na semana, quase mantendo o suporte de US$ 67k

Notícias da BlockBeats, 7 de abril. A Wintermute publicou o seu mais recente relatório semanal e afirma que, no atual contexto macro, na semana passada o mercado foi totalmente impulsionado por notícias geopolíticas: na terça-feira, o Presidente do Irão emitiu sinais de cessar-fogo, o S&P 500 subiu cerca de 2,9% e o Brent recuou para 105 dólares; mas na quarta-feira, o Trump fez declarações duras, prometendo “uma resposta muito severa” ao Irão durante 2-3 semanas e sem intenção de reabrir o Estreito de Ormuz. O WTI disparou na quinta-feira 11%, para mais de 111 dólares, e os mercados asiáticos afundaram de forma acentuada. No domingo, Trump ameaçou bombardear as pontes e as centrais elétricas do Irão na terça-feira e, ao mesmo tempo, afirmou que é “muito provável” que se chegue a um acordo antes de segunda-feira. Segundo relatos, o enquadramento de 45 dias de cessar-fogo está em discussão.

A rendibilidade das Obrigações do Tesouro norte-americano a 10 anos subiu para 4,36% (mais 40 bp desde o início do conflito), e o mercado de swaps mostra que a probabilidade de um corte de taxas na reunião da Reserva Federal de 28-29 de abril é zero. Na quinta-feira, serão divulgados os dados de PCE, e o mercado está a avaliar se o choque nos preços do petróleo se está a transmitir para os indicadores de inflação preferidos pela Reserva Federal.

Em ativos digitais, o Bitcoin subiu apenas 2,0% na semana passada. O índice de medo e ganância está em 9 (medo extremo) e o sentimento social atingiu o nível mais pessimista desde o início do conflito. As compras institucionais continuam a ser o suporte fundamental: a entrada líquida de 1,32 mil milhões de dólares no ETF em março (o valor mais forte desde outubro de 2025), a Strategy aumentou 44k BTC e o Morgan Stanley obteve aprovação para listar um ETF spot com uma taxa de 14 bp. Mas na última semana de março, os ETFs passaram a registar saídas de 414 milhões de dólares. A proporção das “baleias” nas exchanges subiu de 0,34 em janeiro para 0,79. Os dados de OTC também mostram que as instituições mudaram de compras para um estado neutro, passando a vendedores líquidos. Ethereum teve um desempenho destacado (+4,2%), e a rendibilidade do staking tornou-se uma vantagem diferenciadora num regime de taxas “mais altas e por mais tempo”. A Solana caiu abaixo dos 80 dólares devido a um ataque informático relacionado com o protocolo Drift (perda de 285 milhões de dólares, o segundo maior incidente de pirataria da história da Solana).

A Wintermute afirma que o último prazo do Estreito de Ormuz na terça-feira é um ponto-chave. O enquadramento de cessar-fogo de 45 dias é o esforço mais concreto de alívio desde o início do conflito, mas os danos nas instalações energéticas do Irão, nas refinarias do Golfo e na logística portuária já foram causados; mesmo um cessar-fogo completo não consegue restaurar de um dia para o outro a capacidade de navegação anterior à guerra. Se a ameaça do “Dia das Centrais Elétricas” de terça-feira se materializar e houver retaliação do Irão, o prémio de risco do preço do petróleo será imediatamente reconstruído.