VanEck: O ouro para chegar a $184K se for adoptado como moeda alargada

A Vaneck fez as contas para encontrar o “preço real do ouro” caso venha a retomar o seu papel de ativo de reserva global, tendo em conta que os bancos centrais mantiveram uma procura estável. Estimou que cada onça de ouro seria cotada a $184,211 se fosse adotada como meio de pagamento amplo.

Vaneck coloca o ouro em $184K caso seja adotado como “meio de pagamento amplo”

Com o ouro a quebrar recentemente recordes devido a tensões geopolíticas e outros fatores, os investidores querem avaliar o limite real para a valorização do ouro.

A Vaneck, uma empresa global de gestão de investimentos de ativos com mais de $181 mil milhões em ativos sob gestão (AUM), fez contas para estimar o “preço real do ouro”, ou seja, o seu preço caso fosse adotado como padrão global de reserva, substituindo o dólar norte-americano.

A empresa concluiu este exercício à medida que a tendência das compras de ouro por parte dos bancos centrais se consolidou, existindo dúvidas sobre a longevidade do dólar dos EUA como moeda dominante.

Para atingir este “preço de reserva”, a Vaneck dividiu os passivos monetários pelas reservas de ouro, utilizando dois benchmarks para este cálculo. O primeiro inclui apenas reservas dos bancos centrais e dinheiro físico -definido como “moeda base”- e um segundo, que acrescenta depósitos de poupança e fundos do mercado monetário -rotulados como “meio de pagamento amplo”.

Usando o benchmark de moeda base, o ouro teria de ser negociado a $39,210 por onça. Além disso, se o ouro viesse a tornar-se meio de pagamento amplo, teria de ser negociado a $184,211 por onça.

“Estes valores representam o preço necessário para ‘cobrir’ os passivos monetários em aberto num cenário em que o ouro volte a ser o principal ativo de reserva”, explicou a Vaneck.

Ainda assim, países com alavancagem, como o Reino Unido e o Japão, seriam mais afetados num cenário de reposicionamento, com preços implícitos do ouro de mais de $420K e $300K , respetivamente, devido ao seu elevado nível de dinheiro criado face às suas reservas de ouro.

Por outro lado, países como a Rússia e o Cazaquistão sairiam muito melhor devido ao seu elevado nível de reservas de ouro.

Embora a equipa da Vaneck não acredite que o dólar vá perder o seu estatuto de moeda de reserva, prevê um futuro em que “partilhe esse papel com o ouro e com os títulos de mercados emergentes com disciplina orçamental”.

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FAQ

• Que fatores estão a impulsionar os preços do ouro para níveis recorde? As tensões geopolíticas e as compras dos bancos centrais estão a contribuir significativamente para a subida dos preços do ouro.
• Qual é a análise da Vaneck sobre o “preço real” do ouro? A Vaneck calcula que, sob um padrão global de reservas, o ouro pode atingir preços entre $39,210 e $184,211 por onça, dependendo do benchmark monetário utilizado.
• Como é que os países com alavancagem afetam o preço do ouro num cenário de reposicionamento? Países como o Reino Unido e o Japão veriam preços implícitos do ouro acima de $420K e $300K, respetivamente, devido ao seu volume substancial de criação de dinheiro face às reservas de ouro.
• O dólar dos EUA manterá o seu estatuto de moeda de reserva? Embora a Vaneck não preveja a perda desse estatuto, acredita que poderá partilhar este papel com o ouro e com mercados emergentes com disciplina orçamental no futuro.