Pesquisa do BofA: O sentimento dos investidores globais é o mais pessimista em 11 meses

A mais recente sondagem do Bank of America Corp. junto dos gestores de fundos revela que o sentimento global dos investidores atingiu o seu nível mais pessimista em 11 meses, a 14 de abril de 2026, segundo a cobertura da Bloomberg dos resultados. Realizada entre 2 e 9 de abril de 2026, a sondagem a 170 gestores de fundos que supervisionam $511 mil milhões em ativos combinados concluiu que as expectativas de inflação subiram para um máximo de quase cinco anos, enquanto as expectativas de crescimento foram cortadas pela maior margem em quatro anos. Apesar destes ventos contrários, 70% dos participantes na sondagem ainda consideram que uma recessão é improvável e esperam um “aterragem suave” para a economia global.

Resultados da Sondagem e Métricas do Sentimento dos Investidores

Os estrategas do Bank of America liderados por Michael Hartnett assinalaram que os resultados da sondagem representam um “positivo contrarian” para os ativos de risco, desde que as tensões geopolíticas se atenuem e os preços do petróleo desçam abaixo de $84 por barril. A sondagem de 14 de abril incluiu 75% dos participantes a responderem antes do anúncio do cessar-fogo de 8 de abril entre os EUA e o Irão, o que significa que a maioria dos inquiridos tinha expresso as suas opiniões durante o auge das preocupações com o conflito regional. O sentimento pessimista representa o ponto mais baixo na confiança dos investidores ao longo dos 11 meses anteriores, refletindo preocupações persistentes com ventos contrários macroeconómicos.

Motores Macroeconómicos: Preocupações com Inflação e Crescimento

As expectativas de inflação atingiram níveis não vistos há quase cinco anos, impulsionadas por múltiplos fatores, incluindo instabilidade geopolítica e dinâmicas dos mercados de energia. Os gestores de fundos reduziram simultaneamente as suas previsões de crescimento económico pela maior margem em quatro anos, sinalizando uma confiança menor na expansão a curto prazo. Estas duas pressões — inflação teimosa e desaceleração do crescimento — criam um pano de fundo desafiante para estratégias tradicionais de alocação de ativos, à medida que os bancos centrais enfrentam pressão para manter taxas de juro elevadas para combater subidas de preços, enquanto as preocupações com o crescimento aumentam.

Contexto Geopolítico e Impacto no Preço do Petróleo

O conflito entre os EUA e o Irão, que começou aproximadamente 1,5 meses antes do período da sondagem, levou a um forte aumento dos preços do petróleo. O aumento dos custos energéticos representa uma ameaça direta ao crescimento económico ao elevar as despesas operacionais das empresas e os custos de transporte para os consumidores. Os bancos centrais responderam mantendo taxas de juro elevadas na tentativa de conter a inflação, criando uma dupla dificuldade de maior custo de financiamento e despesas com energia que limita a atividade económica.

Sentimento do Mercado e Perspetiva para Ativos de Risco

Michael Hartnett e os estrategas do BofA consideram que os resultados da sondagem podem ser potencialmente positivos para os ativos de risco, dependendo de dois desenvolvimentos-chave: um cessar-fogo que mantenha as tensões geopolíticas sob controlo e preços do petróleo a recuarem abaixo do limiar de 84 dólares por barril. Estas condições reduziriam duas grandes fontes de incerteza macroeconómica e permitiriam aos investidores reposicionar-se nas valorizações subjacentes dos ativos, em vez de prémios de risco geopolíticos. O facto de 70% dos inquiridos ainda antecipar uma aterragem suave — em vez de uma recessão difícil — sugere que, apesar do pessimismo atual, os gestores de fundos não terão cedido totalmente às expetativas de recessão.

Sentimento no Mercado Cripto Espelha o Pessimismo Mais Amplo dos Investidores

O sentimento pessimista documentado na sondagem do Bank of America estende-se diretamente aos mercados de criptomoeda. De acordo com dados da CoinGlass, o Crypto Fear & Greed Index passou aproximadamente 25% do último ano no território de “Extreme Fear” (“Medo Extremo”) e outros 25% na zona de “Fear” (“Medo”). Em contrapartida, o índice registou sentimento “Neutral” (“Neutro”) apenas cerca de 25% do ano, com “Greed” (“Ganância”) presente em menos de 25% do período. De forma notável, os investidores em cripto não experienciaram o sentimento “Extreme Greed” em qualquer momento ao longo dos últimos 12 meses, indicando uma falta sustentada de euforia nos mercados de ativos digitais.

O Fear & Greed Index regista atualmente uma pontuação de 22, colocando o sentimento firmemente na categoria de “Fear” (“Medo”). Este indicador reflete as mesmas pressões macroeconómicas e geopolíticas que afetam os mercados tradicionais, combinadas com preocupações específicas do setor cripto sobre incerteza regulatória e estrutura de mercado.

Desempenho do Mercado Cripto e Contração de Capital

A capitalização total do mercado de criptomoedas contraiu-se acentuadamente face ao seu pico de outubro de 2025. No início de outubro de 2025, a capitalização global do mercado cripto atingiu 4,27 biliões de dólares; atualmente situa-se em 2,60 biliões de dólares — representando uma queda de aproximadamente 39%. A Bitcoin, a maior e mais acompanhada criptomoeda, atingiu igualmente um máximo histórico de 126.080 dólares no início de outubro de 2025, mas desde então caiu para 74.651,10 dólares, uma descida de aproximadamente 40% face ao seu pico.

Esta contração reflete o pessimismo generalizado que afeta os ativos de risco nos mercados tradicionais e digitais. A dimensão da queda evidencia como as valorizações da cripto se tornaram interligadas com o sentimento macroeconómico, o risco geopolítico e as trajetórias da política dos bancos centrais.

Motores da Fraqueza Sustentada no Mercado Cripto

Vários fatores contribuíram para a continua queda do mercado cripto, frequentemente caracterizada como um “crypto winter” (“inverno cripto”). O crash relâmpago de 10 de outubro de 2025, despoletado pelo anúncio do Presidente Donald Trump sobre ameaças de tarifas da China, marcou um ponto de viragem significativo no sentimento do mercado. As desenvolvimentos subsequentes — incluindo a maior aceitação de ativos cripto por Wall Street, a escalada das guerras comerciais globais por tarifas e o recente conflito no Médio Oriente com o seu associado aumento do preço da energia — agravaram a pressão de venda.

A combinação de ventos contrários macroeconómicos (inflação, preocupações com o crescimento, taxas a subir), riscos geopolíticos (conflito EUA-Irão, escalada de tarifas), e incertezas específicas do cripto (claridade regulatória, ritmo de adoção institucional) criou um ambiente desafiante para as valorizações de ativos digitais. Até que estas pressões macro e geopolíticas se atenuem, o sentimento em cripto deverá manter-se deprimido.

Perguntas Frequentes

P: Que fatores específicos fizeram com que a sondagem do Bank of America mostrasse o mais pessimista sentimento de investidores em 11 meses?

R: A sondagem, realizada entre 2 e 9 de abril de 2026, captou as preocupações dos investidores com as expetativas de inflação a atingirem máximos de cinco anos, com as previsões de crescimento a serem cortadas pela maior margem em quatro anos e com as tensões geopolíticas em curso entre os EUA e o Irão, que dispararam os preços do petróleo. Em conjunto, estes fatores produziram o sentimento mais baixo dos investidores em 11 meses.

P: Se o sentimento dos investidores é tão pessimista, porque é que 70% dos inquiridos na sondagem ainda esperam uma aterragem suave em vez de uma recessão?

R: Segundo os estrategas do Bank of America, o sentimento pessimista reflete preocupações com ventos contrários macroeconómicos a curto prazo — inflação, desaceleração do crescimento e risco geopolítico — e não uma convicção de que a recessão seja iminente. O cenário de aterragem suave (desaceleração do crescimento mas evitando a recessão) permanece a perspetiva consensual, embora com confiança reduzida face a períodos anteriores.

P: Como é que o desempenho atual do mercado cripto se compara com os mercados tradicionais em resposta às mesmas pressões macroeconómicas?

R: A cripto registou quedas mais acentuadas do que muitos ativos tradicionais, com a Bitcoin a descer 40% face ao pico de outubro de 2025 e a capitalização total do mercado cripto a descer 39% de 4,27 biliões de dólares para 2,60 biliões de dólares. Isto reflete a maior sensibilidade da cripto ao sentimento de aversão ao risco, bem como preocupações específicas da cripto sobre regulação e adoção. A pontuação de 22 no Crypto Fear & Greed Index indica que os investidores em ativos digitais estão a experienciar um pessimismo ainda mais agudo do que a população mais ampla de gestores de fundos inquirida pelo Bank of America.