Ferramentas de Análise On-chain: Conhecimento Essencial para Investir em Criptomoedas

A importância da análise on-chain

Os investidores experientes em criptomoedas reconhecem que é fundamental acompanhar e monitorizar o mercado de forma consistente para obter lucros. Ao contrário dos mercados financeiros tradicionais, os dados de negociação de criptomoedas são públicos, facilitando a identificação de projetos de qualidade com potencial de investimento.

A análise fundamental e técnica oferecem perspetivas relevantes sobre as tendências das criptomoedas, mas extrair dados de transações do registo público é igualmente essencial. Designada por análise on-chain, esta abordagem utiliza dados de blockchains open-source, permitindo decisões mais informadas aos traders.

Este artigo apresenta as principais ferramentas de análise on-chain e uma análise detalhada das suas funcionalidades e aplicações.

Fundamentos dos dados on-chain

Todos os elementos de uma transação — endereços do remetente e destinatário, montantes transferidos, endereços de carteiras, comissões de transação e fundos em circulação associados a endereços — constituem dados on-chain.

Dado que a blockchain é imutável, nenhuma transação armazenada e validada on-chain pode ser alterada ou eliminada. Imutabilidade, segurança e transparência são caraterísticas essenciais dos dados on-chain.

Compreender os dados on-chain é determinante para aumentar a precisão das decisões de investimento no mercado cripto. A transparência da blockchain permite aos investidores monitorizar os movimentos do mercado em tempo real e tomar decisões mais estratégicas.

Dados on-chain vs. dados off-chain

Para compreender melhor os dados on-chain, convém compará-los com os dados off-chain. Os dados off-chain dizem respeito a transações realizadas fora da rede blockchain — ou seja, informação não registada na blockchain, mas em bases de dados ou servidores convencionais.

As blockchains são descentralizadas e não dependem de uma autoridade central, reduzindo o risco de falhas de consenso de terceiros. Ao invés, os dados off-chain são geridos por entidades externas, aumentando a privacidade, já que as transações não são públicas. Contudo, com intermediários a controlar estas transações, os registos podem ser modificados, expondo a rede a ataques ou fraude.

Com transações on-chain, qualquer pessoa pode rastrear a atividade até ao endereço de carteira original, promovendo transparência e segurança. Em contrapartida, os dados off-chain carecem de transparência e segurança. Sendo privados, não é possível reutilizar externamente os detalhes das transações off-chain.

Os dados off-chain proporcionam maior rapidez nas transações, enquanto os dados on-chain são geralmente mais lentos. Com o aumento de dados on-chain, a rede pode tornar-se congestionada e incorrer em custos superiores. Já os dados off-chain, independentemente do volume, são validados de forma rápida. Não sendo necessária validação por múltiplos nós, o armazenamento é mais ágil e económico.

O que é a análise on-chain e porque é relevante?

A análise fundamental e técnica baseia-se em investigação de mercado e análise de preços, enquanto a análise on-chain reúne vários indicadores de ambas para criar estratégias de negociação mais eficazes.

A análise on-chain recolhe dados sobre criptomoedas específicas, analisando históricos de transações, taxas de hash e outros parâmetros. Permite ainda monitorizar grandes intervenientes, avaliar o sentimento do mercado e a titularidade, identificando projetos com elevado potencial ou em ascensão.

Com esta abordagem, os investidores compreendem não só as movimentações superficiais, mas também o fluxo de capital e os padrões comportamentais subjacentes — perspetivas exclusivas da blockchain, impossíveis de obter apenas com análise tradicional.

Utilizações práticas da análise on-chain

A análise on-chain assenta em vários indicadores, agrupados em três categorias que refletem o estado fundamental, atual e futuro de um criptoativo: capitalização de mercado, status HODL e potencial futuro.

Avaliação pela capitalização de mercado

A capitalização de mercado corresponde ao valor total de uma criptomoeda, obtido multiplicando o preço pelo número de unidades em circulação.

Criptomoedas de grande capitalização são consideradas investimentos mais seguros, enquanto ativos de capitalização média apresentam volatilidade e potencial de crescimento. Ativos de pequena capitalização tendem a ser mais arriscados e voláteis.

A capitalização de mercado ajuda os investidores a definir estratégias ajustadas ao seu perfil de risco — por exemplo, optar por grandes capitalizações para detenções estáveis e de longo prazo ou por projetos de pequena capitalização para maiores potenciais de retorno.

Análise HODL Wave

A HODL wave é um indicador on-chain que representa graficamente a distribuição por antiguidade das detenções de uma determinada criptomoeda, mostrando há quanto tempo os ativos são mantidos — por exemplo, 6–12 meses em amarelo, mais de 10 anos em roxo.

Este indicador reflete se os traders mantêm ativos a curto ou longo prazo, ilustrando tanto o seu comportamento como a possível evolução futura do ativo.

Analisar as HODL waves permite medir o grau de confiança do mercado e a estabilidade do projeto. Ativos com muitos detentores de longo prazo tendem a sinalizar maior confiança e estabilidade de preços.

Avaliação do potencial futuro de um criptoativo

A análise on-chain pode antecipar o ciclo de vida de um criptoativo ao monitorizar o aumento da participação dos investidores. Tal como na análise de preço ou de dimensão de mercado, contribui para prever a evolução futura do ativo.

Ativos alinhados com o desempenho do Bitcoin são muitas vezes considerados investimentos mais seguros. Este indicador também revela os fluxos totais de entrada e saída de capital, permitindo monitorizar a liquidez global e tomar decisões estratégicas.

Principais indicadores on-chain explicados

Além dos indicadores referidos, existe uma vasta gama de métricas on-chain para análise detalhada das redes. Métricas padrão como taxa de hash e oferta em circulação são amplamente reconhecidas pelos investidores.

Análise da ação do preço

Os dados on-chain permitem aos traders atuar sobre movimentos de preço apresentados nos gráficos por períodos. A ação do preço, ao considerar padrões e tendências para prever direções futuras, é a base de toda a análise on-chain.

Ao combinar ação do preço com análise gráfica, os investidores identificam tendências de mercado e desenvolvem melhores estratégias para eventuais movimentos — úteis tanto para variações de curto prazo como para tendências de médio e longo prazo.

Rácio stock-to-flow

O rácio stock-to-flow (S/F) compara a oferta em circulação de uma criptomoeda com as novas moedas emitidas. Historicamente, rácios S/F elevados associam-se a maiores valores do ativo. Esta métrica avalia o valor em função da escassez de mercado e da nova oferta.

Um rácio S/F superior a 50 indica normalmente escassez extrema e potencial de valorização. Este rácio serve de orientação — vender a valores altos ou comprar ativos com rácios inferiores, mas potencial de valorização a longo prazo.

Stablecoin Supply Ratio (SSR)

As stablecoins são, além de um ativo de referência para negociação, uma métrica útil para análise on-chain — especialmente em mercados instáveis, onde funcionam como refúgio.

O Stablecoin Supply Ratio (SSR) permite aos traders avaliarem o poder de compra do Bitcoin face às stablecoins. Um SSR elevado revela um mercado com forte poder de compra, sinalizando, muitas vezes, espaço para crescimento de preço.

Rácio MVRV

O rácio MVRV (Market Value to Realized Value) compara a capitalização de mercado de um criptoativo com a sua capitalização realizada.

Analisar o MVRV permite aferir o lucro/prejuízo médio dos ativos em circulação. Um MVRV superior a 3,7 pode indicar um topo de mercado; inferior a 1 pode sinalizar um fundo. Esta métrica é crucial para aferir se o mercado está sobreaquecido ou subvalorizado.

Métricas para avaliar a robustez da rede

A robustez da rede blockchain depende de fatores como volume de transações, distribuição da oferta e taxa de hash. A análise destes indicadores em conjunto revela a saúde e a sustentabilidade de um projeto.

Volume de transações

O volume de transações on-chain traduz o valor total transferido de carteiras externas. Exploradores de blockchain permitem analisar estes volumes e utilizar esses dados para ajustar estratégias de negociação.

O aumento do volume de transações aponta para atividade intensa e crescimento do projeto, ao passo que a diminuição pode sugerir menor interesse dos utilizadores ou um mercado em retração.

Distribuição da oferta

Compreender o modelo de oferta de um token — máxima, total e em circulação — permite decisões de negociação mais fundamentadas.

Alguns investidores encaram a redução gradual de novas moedas como positiva; outros veem a oferta fixa como uma limitação a longo prazo. Esta métrica também reflete se os primeiros investidores são privilegiados face aos mais recentes, ajudando a avaliar o potencial de investimento do projeto.

Endereços ativos

Um endereço é considerado “ativo” assim que envia ou recebe uma transação com sucesso.

Endereços ativos são aqueles que efetuaram pelo menos uma transação num determinado período e são um parâmetro fiável para medir a atividade dos utilizadores na blockchain.

Contar remetentes e destinatários ao longo de um período — por exemplo, endereços ativos mensais — mostra o número de participantes únicos. Um aumento reflete crescimento da base de utilizadores do projeto.

Taxa de hash

A taxa de hash corresponde ao poder computacional total usado para minerar e validar transações em redes PoW como o Bitcoin.

É um indicador fundamental da segurança e saúde da blockchain. Taxas de hash elevadas tornam mais difícil minerar novos blocos, reforçando a segurança da rede.

Taxas de hash baixas indicam capitulação dos mineradores, ou seja, muitos desligam o hardware — reduzindo a robustez da rede.

Métricas para analisar o comportamento de negociação

As operações de compra e venda englobam lucro/prejuízo realizado, ganhos não realizados, valor de mercado e oferta em lucro/prejuízo. Compreender estes parâmetros ajuda a prever o sentimento do mercado e a evolução do preço.

Lucro e prejuízo realizado

O lucro e prejuízo realizado corresponde ao P&L registado após a venda de um criptoativo. Ao comprar com moeda fiduciária, estamos expostos a ganhos e perdas decorrentes da variação do preço.

O P&L realizado resulta da comparação entre valor realizado e rendimento realizado — positivo significa lucro, negativo significa prejuízo. O seu acompanhamento revela tendências de realização de lucros e de stop-loss no mercado.

Capitalização de mercado realizada

Trata-se de uma variante da capitalização de mercado que avalia cada UTXO pelo preço da sua última movimentação, e não pelo valor de mercado atual. A capitalização realizada reflete o valor total de todos os ativos na rede, excluindo moedas perdidas.

Este conceito permite neutralizar o impacto das moedas perdidas e valorizar adequadamente os ativos face ao seu estado atual. Moedas realizadas a preços mais altos são reavaliadas em alta, aumentando a capitalização realizada.

Detalhes da distribuição da oferta

A distribuição da oferta mede o valor total dos UTXO. Avalia o lucro total (UTXO com ganhos) e a perda total (UTXO com perdas), comparando os preços de criação e destruição.

Esta análise proporciona uma visão global da rentabilidade e do sentimento do mercado.

Ferramentas recomendadas para análise on-chain

IntoTheBlock

A IntoTheBlock é mais do que uma plataforma de análise on-chain — representa uma referência em data science, recorrendo a IA avançada para fornecer inteligência ao setor das criptomoedas. Torna a análise on-chain acessível a iniciantes e profissionais, com funcionalidades competitivas.

Fundada em Miami em 2018 por Jesus Rodriguez, reúne cientistas de dados, especialistas em cripto e entusiastas de IA para descomplicar o setor e disponibilizar inteligência de mercado acionável. Usando machine learning, apresenta novas perspetivas sobre este segmento de ativos.

Funcionalidades:

• Previsões de preços baseadas em IA para decisões de investimento mais informadas
• Suporte para mais de 900 criptomoedas com métricas como preço, capitalização de mercado e variação
• Análise sofisticada para dados de mercado geral e protocolos DeFi
• Acesso a dados de negociação de índices, ações, ETF, commodities, à vista e derivados
• Análise de NFT para seguir tendências do mercado NFT

Preços:

A IntoTheBlock disponibiliza um teste gratuito de 7 dias, sem necessidade de cartão de crédito. A subscrição premium custa 10$/mês, com pagamento em moeda fiduciária ou cripto.

Glassnode

A Glassnode é uma ferramenta de análise on-chain que oferece perspetivas sobre o mercado cripto através de métricas on-chain. Fundada em 2018, apoia traders com inteligência de mercado e dados aprofundados para decisões de investimento informadas.

É reconhecida por relatórios detalhados e dashboards em tempo real, cobrindo atividade de endereços, saldos, crescimento, oferta, HODLers, entre outros — facilitando a identificação de tendências e alterações de mercado.

Funcionalidades:

• Métricas on-chain extensas para várias criptomoedas
• Análise abrangente com mais de 200 métricas
• Dashboards personalizáveis para métricas favoritas
• Mais de 10 anos de dados históricos para análise de longo prazo
• Métricas ponderadas por ativo
• Integração com TradingView para gráficos avançados
• Recursos detalhados sobre as principais blockchains e ativos

Preços:

A Glassnode disponibiliza planos Gratuito, Advanced (29$/mês faturado anualmente, 39$/mês faturado mensalmente) e Professional (799$/mês faturado anualmente).

Nansen

A Nansen é uma plataforma de referência em análise blockchain, aliando dados on-chain a uma extensa rotulagem de carteiras. Dashboards e alertas em tempo real oferecem perspetivas práticas sobre o mercado.

É reconhecida entre profissionais de cripto pela capacidade de investigação avançada, mas também acessível a investidores iniciantes interessados no setor.

Funcionalidades:

• Ferramentas populares: perfilador de carteiras, rastreador ETH, monitorização de DEX, exportação CSV
• Descoberta de padrões e previsão de preços com Nansen Analytics
• Alertas inteligentes personalizáveis para tendências-chave
• Relatórios personalizados para novas tendências
• Dados on-chain em tempo real para Ethereum e blockchains principais
• Perspetivas baseadas em milhões de etiquetas de carteiras
• Dashboards para tendências NFT, DeFi e DAO
• Ferramentas para novos projetos, tokens e NFT
• Deteção de tendências emergentes em várias blockchains

Preços:

A Nansen dispõe de plano gratuito, Standard (100–150$/mês consoante a faturação), VIP (1 000$/mês anual) e Alpha (2 000$/mês anual).

Dune

A Dune é uma ferramenta intuitiva de análise blockchain que permite executar queries SQL em bases de dados Ethereum pré-configuradas, sem necessidade de programação avançada. Os utilizadores podem extrair e analisar praticamente qualquer dado on-chain.

É popular para análises sobre Ethereum, proporcionando análises on-chain acessíveis através de queries simples e ferramentas para consulta, extração e visualização de dados de blockchain.

Funcionalidades:

• Transforma dados complexos em perspetivas claras e acionáveis (gráficos, tabelas, etc.)
• Acesso a uma ampla seleção de métricas on-chain
• Dados de blockchain em base SQL consultável
• Análise intuitiva, sem exigência de competências de programação

Preços:

O plano gratuito inclui dashboards personalizados, partilha de gráficos e até três queries. O plano Professional custa 390$/mês, permitindo acesso imediato a queries e até seis tipos de queries.

Etherscan

A Etherscan é um explorador de blockchain e ferramenta de análise para Ethereum, dando acesso fácil a dados de transações reais, pendentes e confirmadas.

É especialmente reconhecida pela monitorização de transações em Ethereum e deteção de potenciais fraudes.

Funcionalidades:

• Monitorização de tendências precoces como airdrops Ethereum
• Relatórios técnicos completos de developers Ethereum
• Rastreio de comissões de gás para otimizar negociações
• Alertas personalizados para transações e atividades relevantes
• Informação detalhada sobre endereços públicos ETH
• Análise de blocos, tokens e métricas associadas

Preços:

Além do plano gratuito, a Etherscan disponibiliza Standard (199$/mês), Advanced (299$/mês) e Professional (399$/mês).

Santiment

A Santiment disponibiliza ferramentas robustas de análise de mercado, incluindo feeds em tempo real, sinais de baixa latência, vigilância personalizada do mercado, alertas, layouts de gráficos e outras funcionalidades para potenciar a negociação.

É também reconhecida pelas newsletters, análises e relatórios de mercado, e inclui ferramentas como a Sandbase para análise de gráficos de qualquer ativo.

Funcionalidades:

• Análise multi-camada com métricas on-chain, sociais e de desenvolvimento
• Identificação de novas tendências sociais para avaliar a atenção do mercado
• Alertas personalizados para deteção rápida de atividade suspeita
• Identificação de tendências sociais em cripto
• Watchlists personalizadas para atualizações semanais
• Perspetivas e relatórios dos analistas da Santiment

Preços:

A Santiment propõe planos gratuito, Pro (44$/mês anual) e Pro+ (225$/mês anual) para métricas e perspetivas avançadas.

Messari

A Messari é uma ferramenta abrangente para explorar mercados cripto, com gráficos gratuitos, relatórios semanais e dados descarregáveis. É reconhecida pelas perspetivas diárias sobre DeFi, Metaverso, Web3, NFT e outros setores relevantes.

Funcionalidades:

• Acesso a gráficos, screeners, watchlists e relatórios variados
• Ferramentas para análise detalhada de gráficos e avaliações
• Dados sobre volume, liquidez, métricas on-chain, staking, oferta e capitalização de mercado
• Relatórios de investigação para compreensão aprofundada do mercado

Preços:

O Messari Pro custa 24,99$/mês, faturado anualmente.

CryptoQuant

A CryptoQuant disponibiliza dados de mercado e on-chain via API e ferramentas de análise detalhada. A plataforma apresenta dados e indicadores de curto e longo prazo para as principais criptomoedas, incluindo Bitcoin, Ethereum, stablecoins e tokens ERC-20.

Funcionalidades:

• Acesso a visões gerais de gráficos, overflow da plataforma, gráficos Pro e alertas
• Seleção de métricas como indicadores de fluxo e fluxos dos mineradores
• Notificações de atividade suspeita para reforço da gestão de risco
• Dashboards personalizáveis para acesso rápido à informação relevante

Preços:

A CryptoQuant oferece plano gratuito com várias métricas, Advanced (29$/mês), Professional (99$/mês) e Premium (799$/mês).

Conclusão: aprofunde a sua leitura de mercado com análise on-chain

Os dados on-chain oferecem perspetivas valiosas sobre a estrutura do mercado e o comportamento dos investidores, permitindo afinar estratégias de negociação. Revelam o funcionamento de projetos e redes, potenciando decisões de investimento mais informadas.

Utilize estas plataformas e integre-as na sua abordagem de investimento. A médio e longo prazo, isso pode traduzir-se em retornos expressivos. A análise on-chain é hoje indispensável no investimento em cripto, e o uso destas ferramentas permite decisões mais estratégicas e suportadas por dados.

Aproveite a transparência da blockchain para construir uma compreensão mais profunda do mercado e desenvolver estratégias de investimento bem-sucedidas com análise on-chain.

Perguntas Frequentes

O que são ferramentas de análise on-chain?

Ferramentas de análise on-chain examinam dados de transações em blockchain para prever tendências de preço, analisando padrões de negociação e comportamento dos detentores. Monitorizam volumes de transação, fluxos de capital, rentabilidade da movimentação de moedas e fornecem perspetivas de mercado a investidores.

O que pode a análise on-chain fazer?

A análise on-chain avalia dados de transações em blockchain para antecipar tendências de preço e comportamento dos investidores. Mede antiguidade das moedas, rentabilidade das transações e indicadores-chave para fornecer sinais de preço. Suporta ainda compliance e investigações forenses.

Como é que os movimentos de endereços de carteira informam decisões de investimento?

Monitorize o valor, a frequência e os fluxos de capital entre carteiras. Grandes transferências podem indicar vendas, enquanto pequenas transações frequentes podem sinalizar acumulação. Acompanhar o histórico dos endereços ajuda a avaliar o sentimento dos investidores e antecipar oscilações de preço.

Quais são as principais ferramentas de análise on-chain?

As principais ferramentas de análise on-chain são Nansen, Dune, Glassnode, DeFiLlama, CryptoQuant e Santiment. Estas plataformas monitorizam movimentos de grandes investidores, volumes de transação, liquidez e tendências de mercado — essenciais para decisões de negociação fundamentadas.

O que significam métricas on-chain como MVRV e NVT?

Métricas on-chain analisam dados de blockchain para prever a direção do preço. O MVRV avalia se um ativo está sobre- ou subvalorizado, enquanto o NVT mede a força da procura do token.

Porque monitorizar a atividade de carteiras de grandes investidores (whales)?

Monitorizar a atividade de grandes investidores é fundamental. Grandes investidores podem influenciar o mercado, pelo que acompanhar as suas operações permite antecipar tendências, avaliar riscos e tomar melhores decisões de investimento.

O que revelam as flutuações das comissões de gás sobre o mercado?

O aumento das comissões de gás indica maior procura na rede e mercados ativos, sinalizando pressão compradora. A descida das comissões revela menor procura. As comissões de gás refletem o volume de transações on-chain e constituem um importante indicador do sentimento de mercado.

É seguro basear decisões de investimento exclusivamente na análise on-chain?

A análise on-chain não é suficiente por si só. Deve sempre considerar o sentimento de mercado, fundamentos e tendências tecnológicas juntamente com os dados on-chain. Apoiar-se apenas em dados é arriscado.