Integração dos mercados de previsões e dos derivados financeiros
Do ponto de vista da estrutura financeira, os mercados de previsões e os derivados financeiros apresentam semelhanças fundamentais. Derivados como opções e futuros correspondem essencialmente a negociações baseadas em expectativas sobre preços ou acontecimentos futuros, ao passo que os mercados de previsões negociam a probabilidade de resultados de eventos. Por isso, os mercados de previsões podem ser encarados como um tipo específico de mercado de derivados.
No futuro, é possível que os mercados de previsões se fundam gradualmente com os derivados financeiros tradicionais. Por exemplo, podem ser desenvolvidos contratos de previsão em torno de dados macroeconómicos, políticas de taxas de juros, desempenho empresarial ou índices de mercado, permitindo aos negociadores transacionar não só preços de ativos, mas também os próprios resultados dos eventos.
Esta integração pode originar várias novas formas de mercado:
- Contratos de previsão baseados em dados económicos
- Mercados de negociação de probabilidades assentes em resultados de políticas
- Produtos estruturados de previsão combinados com opções e futuros
- Utilização dos preços dos mercados de previsões como instrumentos de cobertura de risco
Se os mercados de previsões se combinarem com os mercados de derivados, a sua função ultrapassa o âmbito de simples ferramentas de previsão e pode passar a integrar estratégias de gestão de risco e de cobertura.
Governança DAO e mercados de previsões
Uma questão central na governança em blockchain (governança DAO) é a tomada de decisões. A governança tradicional baseia-se normalmente em votações, mas os resultados das votações nem sempre correspondem às decisões mais precisas ou eficazes. Os mercados de previsões oferecem uma abordagem inovadora à governança ao recorrer a mecanismos de mercado para prever os resultados das decisões, apoiando assim as escolhas de governança.
Por exemplo, uma DAO pode criar um mercado de previsões para antecipar se a aprovação de uma proposta vai aumentar as receitas do protocolo ou expandir a base de utilizadores. Os participantes do mercado expressam as suas expectativas relativamente ao resultado da proposta através da negociação, em vez de simplesmente votarem a favor ou contra.
Comparativamente à votação tradicional, este mecanismo apresenta várias vantagens potenciais:
- Os participantes assumem as consequências económicas dos seus juízos
- Os preços de mercado podem refletir expectativas coletivas
- Pode reduzir a influência de comportamentos emocionais ou de curto prazo
- Fornece sinais de mercado antes da tomada de decisão
Os mercados de previsões podem ser utilizados não só para prever acontecimentos externos, mas também para apoiar a governança e a tomada de decisões dentro das organizações.
Os mercados de informação podem tornar-se uma nova infraestrutura financeira?
Numa perspetiva mais abrangente, o verdadeiro potencial dos mercados de previsões pode não residir apenas na previsão do resultado de uma eleição ou de um evento desportivo, mas sim na evolução para um mecanismo inteiramente novo de precificação de informação. Nos sistemas financeiros tradicionais, a função central dos mercados é atribuir preços a diferentes ativos — por exemplo, os mercados de ações avaliam o valor das empresas, os mercados de obrigações refletem taxas de juros e risco de crédito, e os mercados de commodities acompanham as variações da oferta e procura. Por oposição, os mercados de informação podem servir para precificar “a probabilidade de eventos” e “as expectativas futuras”.
Na futura sociedade da informação, a própria informação pode tornar-se um ativo transacionável. Neste contexto, os mercados de previsões assumem-se como ferramentas essenciais para a precificação da informação. Diferentes pessoas detêm informação assimétrica em função das suas posições e perspetivas, e os mecanismos de negociação de mercado conseguem agregar essa informação dispersa e externalizá-la sob a forma de sinais observáveis através das variações de preço. O preço de mercado resultante constitui, na essência, o juízo coletivo mais representativo sobre resultados futuros, após a síntese de grandes volumes de informação.
Se este mecanismo continuar a desenvolver-se em larga escala, as estruturas de mercado futuras podem tornar-se mais estratificadas e sistemáticas: os mercados de ações atribuiriam preços ao valor das empresas, os mercados de obrigações refletiriam taxas de juros e risco de crédito, os mercados de commodities acompanhariam a oferta e procura do mundo real, enquanto os mercados de previsões se focariam na precificação da probabilidade de eventos futuros. Com base nisto, podem ainda surgir mercados de informação mais abrangentes para avaliar o valor da própria informação.
Neste sistema, o papel dos mercados de previsões deixaria de se limitar a uma simples plataforma de negociação, podendo afirmar-se progressivamente como uma nova infraestrutura para além do sistema financeiro tradicional — uma infraestrutura centrada na informação que agrega, precifica e transmite informação através de mecanismos de mercado, disponibilizando à sociedade sinais mais eficientes sobre expectativas futuras.
