Revolução na cadeia do TradFi: como a BlackRock está remodelando o futuro de 150 mil milhões de dólares em ativos

Solana e Ethereum estão se preparando para aproveitar os benefícios dessa transformação.

Escrito por: Oliver, Mars Finance

Ontem, a gigante global de gestão de ativos BlackRock lançou uma bomba: planeja colocar até US$ 150 bilhões de seus fundos do mercado monetário na cadeia por meio de “DLT Shares” (ações de tecnologia de livro-razão distribuído), usando a tecnologia blockchain para registrar a propriedade. A notícia jogou uma pedra em um lago calmo, causando ondas através da convergência das finanças tradicionais (TradFi) e Web3. Larry Fink, CEO da BlackRock, que administra US$ 11,6 trilhões em ativos, certa vez se gabou: “A tokenização é o futuro das finanças”. Agora, o gigante de Wall Street está cumprindo sua promessa de empurrar os enormes ativos das finanças tradicionais para o palco blockchain. Cadeias públicas como Solana e Ethereum estão se preparando para atender aos dividendos dessa mudança. Que tipo de revolução é essa? Como vai remodelar o futuro de US$ 150 bilhões em ativos?

Pontos críticos das finanças tradicionais: por que precisamos de blockchain?

Os fundos do mercado monetário são a pedra angular das finanças tradicionais e são conhecidos pelo seu baixo risco e elevada liquidez. No entanto, funcionam como uma máquina a vapor antiquada: fiáveis, mas ineficientes. Os resgates e transferências precisam passar por camadas de intermediários, as horas de transação são limitadas por dias úteis e o sistema de registro é pesado e opaco. Os investidores querem rentabilizar rapidamente? Desculpe, por favor, seja paciente e aguarde que o T+1 se resolva. Quer ver as suas participações em tempo real? Isso depende de um longo processo de reconciliação.

O surgimento da tecnologia blockchain é como um antídoto. O DLT Shares da BlackRock aproveita a tecnologia de livro-razão distribuído (DLT) para registrar a propriedade do fundo no blockchain, permitindo a liquidação de transações quase em tempo real, acesso ininterrupto a ativos e um registro imutável e transparente. Isso não só melhora a eficiência, mas também traz uma conveniência sem precedentes para os investidores. Carlos Domingo, CEO da Securitize, parceira de blockchain da BlackRock, disse sem rodeios: “Os ativos on-chain resolvem as ineficiências dos mercados tradicionais e fornecem acesso 24 horas por dia, 7 dias por semana a investidores institucionais e de varejo.” Imagine que os futuros investidores poderão resgatar seus fundos em seus celulares às 2h da manhã sem ter que esperar que os bancos abram. Esta é a promessa subversiva do blockchain para as finanças tradicionais.

A jornada Web3 da BlackRock: de BUIDL a DLT Shares

A BlackRock não é novata no campo da blockchain. Já em 2023, seu fundo BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) foi lançado com sucesso na Ethereum, focando em ativos de títulos do Tesouro dos EUA tokenizados. Até março de 2025, o tamanho do ativo do BUIDL alcançou 1,7 bilhões de dólares e planeja ultrapassar 2 bilhões de dólares no início de abril. Mais notável é que o fundo se expandiu para sete blockchains, incluindo Solana, Polygon, Aptos, Arbitrum, Optimism e Avalanche, demonstrando a ambição da BlackRock por uma estratégia multi-chain.

Hoje, a DLT Shares leva essa visão a novas alturas. Um fundo do mercado monetário de 150 bilhões de dólares, se bem-sucedido em ser integrado à blockchain, se tornará um marco na fusão entre finanças tradicionais e Web3. De acordo com Henry Jim, analista de ETFs da Bloomberg, a DLT Shares está distribuindo através do Banco Mellon de Nova York (BNY Mellon), o que pode abrir caminho para futuras moedas digitais ou derivativos em blockchain. Isso não é apenas uma atualização tecnológica, mas um experimento para redefinir as formas de negociação, posse e liquidez de ativos. Como é amplamente discutido na plataforma X: “A BlackRock não está testando a blockchain, mas sim reformulando as regras do jogo!”

O aplicativo da BlackRock para “DLT Shares” visa transformar digitalmente seu fundo de mercado monetário de US$ 150 bilhões por meio da tecnologia blockchain, usando a Distributed Ledger Technology (DLT) para registrar a propriedade. Isso não só marca a profunda integração das finanças tradicionais (TradFi) e da tecnologia blockchain, mas também revela o layout estratégico da BlackRock na onda global de digitalização financeira.

1. O que são DLT Shares?

As Ações DLT são uma nova classe de ações digitais projetada pela BlackRock para seus fundos de mercado monetário, utilizando a tecnologia blockchain para registrar informações sobre os detentores e a propriedade. As suas características principais incluem:

• Blockchain Records: Através da tecnologia de livro-razão distribuído, DLT Shares armazena as informações de propriedade de ações do fundo no blockchain, garantindo que os registros sejam transparentes, invioláveis e rastreáveis em tempo real.
• Negociação eficiente: em comparação com a liquidação T+1 de fundos tradicionais, as DLT Shares suportam resgates e transferências quase em tempo real, com tempo de negociação expandido para 24/7, quebrando as limitações de horário operacional das finanças tradicionais.
• Distribuição em conformidade: DLT Shares são vendidas apenas através do Bank of New York Mellon (BNY Mellon), enfatizando a conformidade e a confiança institucional, com o BNY Mellon atuando como depositário e distribuidor, garantindo uma integração perfeita com o sistema financeiro tradicional.
• Potencial de escalabilidade: o analista de ETFs da Bloomberg, Henry Jim, aponta que as DLT Shares podem estar se preparando para aplicações futuras de moeda digital ou dinheiro digital, sugerindo que suas funções podem ir além do simples registro de propriedade, envolvendo pagamentos em cadeia ou desenvolvimento de derivativos.

Em resumo, as DLT Shares são a tokenização das participações de fundos de mercado monetário tradicionais “em blockchain”, melhorando a eficiência, transparência e acessibilidade através da tecnologia blockchain, enquanto mantém a estrutura de conformidade das finanças tradicionais.

2. O significado das Ações DLT

O lançamento das DLT Shares não é apenas uma inovação tecnológica da BlackRock, mas tem um significado profundo para as finanças tradicionais e o ecossistema Web3:

• Um salto em termos de eficiência e transparência: O processo de negociação dos fundos tradicionais do mercado monetário envolve vários intermediários e o ciclo de liquidação é longo e dispendioso. DLT Shares aproveita a natureza descentralizada do blockchain para agilizar o processo e permitir a liquidação instantânea. De acordo com Carlos Domingo, CEO da Securitize, os ativos on-chain têm a capacidade de “resolver as ineficiências dos mercados tradicionais” e fornecer aos investidores acesso ininterrupto.
• Transformação digital das finanças tradicionais: a BlackRock gere 11,6 trilhões de dólares em ativos, e a tokenização do seu fundo de 150 bilhões de dólares marca a adoção plena da blockchain pelas finanças tradicionais. Isso pode incentivar outros gigantes da gestão de ativos (como a Vanguard e a State Street) a acelerarem sua integração com a blockchain, promovendo uma mudança de paradigma no setor.
• Impulso do ecossistema Web3: As ações DLT podem ser implantadas em cadeias públicas como Solana e Ethereum, aumentando o volume de negociação e a demanda de tokens dessas blockchains. O burburinho da comunidade na plataforma X mostra que Solana é favorecido por sua alta taxa de transferência (4000+ TPS) e baixo custo, enquanto o Ethereum mantém sua liderança com uma participação de mercado de 72% de títulos do Tesouro tokenizados.
• Perspetivas para a disposição das criptomoedas: A análise de Henry Jim aponta que as DLT Shares podem estar a preparar-se para criptomoedas ou dinheiro digital. Isso significa que a BlackRock pode explorar a integração com stablecoins (como USDC) ou moedas digitais de bancos centrais (CBDC), pavimentando o caminho para pagamentos em cadeia e derivados financeiros.

3. As ambições estratégicas da BlackRock

Por trás do lançamento das DLT Shares pela BlackRock, escondem-se múltiplas intenções estratégicas:

• Capturar a liderança em finanças on-chain: A BlackRock tem investido no setor de blockchain há anos, e seu fundo BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) já atingiu 1,7 bilhões de dólares desde seu lançamento na Ethereum em 2023, com planos de expandir para Solana e outras seis blockchains em março de 2025, prevendo ultrapassar 2 bilhões de dólares no início de abril. As DLT Shares ampliaram ainda mais este território, consolidando a posição de liderança da BlackRock no espaço das finanças tokenizadas.
• Atraindo fundos institucionais: através de uma blockchain altamente regulamentada (como a parceria com a Securitize) e um custodiante de renome (BNY Mellon), as DLT Shares reduziram a barreira de entrada para investidores institucionais. O post no X reflete as expectativas da comunidade sobre a “onda de fundos institucionais”, acreditando que isso irá aumentar os preços de ativos como SOL e ETH.
• Explorar o ecossistema multi-chain: A estratégia multi-chain da BlackRock (suportando Solana, Ethereum, Polygon, entre outros) mostra a sua relutância em apostar numa única blockchain, mas sim em reduzir o risco técnico através de uma distribuição diversificada e cobrir uma gama mais ampla de utilizadores. Isso pode impulsionar o desenvolvimento da interoperabilidade entre blockchains, como pontes cross-chain ou a criação de padrões unificados.
• Abrindo caminho para as criptomoedas: as características on-chain da DLT Shares conferem-lhe potencial para integração com criptomoedas. A BlackRock pode usar isso para testar a aplicação da blockchain em cenários como pagamentos e liquidações, acumulando experiência para futuras colaborações com CBDC ou stablecoins. O CNBC relata que o CEO da BlackRock, Larry Fink, acredita que a tokenização “transformará completamente a propriedade financeira”, e a DLT Shares é a materialização dessa visão.
• Reduzir custos operacionais: A tecnologia blockchain pode reduzir a intermediação e os custos de votação por procuração. Fink afirmou no Fórum de Davos que a tokenização permite que “cada proprietário receba diretamente a notificação de votação”, reduzindo a carga operacional da BlackRock nas controvérsias de ESG.

Solana e Ethereum: O campo de batalha on-chain das finanças tradicionais

A estratégia multichain da BlackRock coloca a Solana e o Ethereum no centro desta revolução. A competição entre os dois é tanto uma disputa técnica quanto um reflexo do futuro do Web3.

Solana: o rei da velocidade e do custo

Solana se destaca por seu desempenho incrível. Com 4.000+ transações por segundo (TPS) e taxas de transação tão baixas quanto alguns centavos, Solana tornou-se um “ponto ideal” aos olhos das instituições. Em março de 2025, o fundo BUIDL expandiu-se para Solana, provocando um aumento significativo nos preços do SOL. De acordo com o CoinDesk, Lily Liu, presidente da Fundação Solana, disse: “A velocidade, o baixo custo e a comunidade de desenvolvedores ativos do Solana o tornam uma plataforma ideal para tokenizar ativos”. O que é ainda mais empolgante é que o ecossistema DeFi de Solana ultrapassou o volume de negociação do Ethereum no início de 2025, mostrando seu potencial no espaço financeiro on-chain.

O sentimento da comunidade na plataforma X está em alta, muitos usuários acreditam que o baixo custo e alta eficiência da Solana atrairão mais instituições financeiras tradicionais. Há postagens que ousadamente preveem: “Se a BlackRock lançar um ETF da Solana, o preço do SOL vai disparar!” De fato, em abril de 2025, insiders da BlackRock insinuaram a possibilidade de lançar ETFs da Solana e XRP, alimentando ainda mais as expectativas do mercado.

Ethereum: o líder em segurança e ecologia

Apesar da agressividade de Solana, o Ethereum permanece firmemente no trono dos ativos tokenizados. De acordo com RWA.xyz dados, em março de 2025, o mercado tokenizado do Tesouro dos EUA atingiu US$ 5 bilhões, dos quais 72% (US$ 3,6 bilhões) roda em Ethereum. 93% dos ativos do fundo BUIDL ainda são mantidos em Ethereum, destacando sua segurança e liquidez insubstituíveis. Além disso, as soluções de Camada 2 do Ethereum, como Arbitrum e Optimism, melhoraram significativamente sua escalabilidade, permitindo que ele fique à frente da curva na tokenização de ativos de alto valor.

No entanto, o Ethereum não está isento de preocupações. Na plataforma X, alguns usuários alertaram que a concentração de validadores do Ethereum poderia aumentar os riscos de centralização, o que é particularmente sensível no contexto de altas preocupações institucionais sobre conformidade. Apesar disso, o ecossistema maduro do Ethereum e a grande comunidade de desenvolvedores ainda são seus principais pontos fortes. A Fortune Crypto observou: “A robustez do Ethereum e o suporte ao desenvolvedor o tornam ainda a principal escolha para tokenização de ativos de alto valor”.

O futuro da competição

A batalha entre Solana e Ethereum é um jogo de velocidade e estabilidade. O baixo custo e a alta taxa de transferência do Solana o tornam mais atraente para negociação institucional, enquanto a profundidade ecológica do Ethereum e a escala da Camada 2 solidificam sua liderança. Os compartilhamentos DLT da BlackRock, se implantados em uma das duas cadeias ou suportados ao mesmo tempo, devem impulsionar ainda mais a demanda por SOL e ETH. O que é ainda mais interessante é que esta competição pode dar origem à necessidade de interoperabilidade entre cadeias públicas, tais como pontes entre cadeias ou o desenvolvimento de padrões unificados, para dar uma nova vida ao ecossistema Web3.

A onda de tokenização de RWA: A era de ouro do Web3

As ações DLT da BlackRock não são apenas um sinal de sua própria transformação, mas também um catalisador para uma onda de tokenização RWA. De acordo com RWA.xyz dados, o mercado tokenizado do Tesouro dos EUA cresceu quase 6x no ano passado, subindo de US$ 800 milhões para US$ 5 bilhões, e todo o mercado RWA (incluindo imóveis, títulos, etc.) se aproximou de US$ 20 bilhões. O fundo BUIDL da BlackRock lidera com uma participação de mercado de 41,1%, seguido pelo OnChain U.S. Government Money Fund de Franklin Templeton (mais de US$ 671 milhões em ativos) e pelo fundo tokenizado Ethereum da Fidelity Investments (programado para entrar em operação em maio de 2025).

Esta onda vai muito além da dívida nacional. O sucesso da BlackRock pode inspirar ativos mais tradicionais a estarem on-chain, como ações, imóveis e até arte. Imagine um futuro investidor que pode ser capaz de comprar um apartamento em Manhattan através do blockchain ou deter uma parte tokenizada das pinturas de Picasso. Protocolos DeFi como Aave e Curve começaram a explorar a integração com ativos tokenizados, enquanto stablecoins como USDC podem se tornar uma ponte para pagamentos on-chain. A discussão na plataforma X é quente, e algumas pessoas lamentam: “RWA é o aplicativo assassino da Web3!” Mas algumas pessoas estão preocupadas: “Será que o influxo de instituições financeiras tradicionais fará com que a Web3 perca sua alma descentralizada?”

Oportunidades e desafios em 2025

Olhando para 2025, a revolução on-chain da BlackRock abre infinitas possibilidades para a Web3. O rápido crescimento do mercado de RWA atrairá mais instituições, e o Goldman Sachs e o JP Morgan já estão explorando títulos tokenizados e produtos de crédito. No nível político, o anúncio de Trump em março de 2025 do programa “Strategic Crypto Reserve” (abrangendo Bitcoin, Ethereum e Solana) fornece um ambiente mais amigável para a adoção de blockchain, o que poderia promover ainda mais a tokenização RWA.

No entanto, os desafios também não podem ser ignorados:

• Incerteza regulatória: a revisão dos ativos em blockchain pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) pode aumentar, especialmente em produtos que envolvem blockchains permissionados ou semi-centralizados. A estratégia de conformidade da BlackRock com a Securitize, embora tenha conquistado confiança, pode ser afetada pela maior rigidez regulatória, o que pode desacelerar o progresso do setor.
• Risco técnico: a rede Solana teve problemas de estabilidade no passado, embora tenha melhorado significativamente em 2025, as instituições ainda precisam verificar a sua fiabilidade. O Layer 2 do Ethereum melhorou o desempenho, mas a complexidade pode aumentar os custos de desenvolvimento.
• Divergências na comunidade: A atitude da comunidade Web3 em relação à entrada de instituições financeiras tradicionais é polarizada. Na plataforma X, alguns acolhem o financiamento e o suporte técnico da BlackRock, acreditando que isso irá aumentar o valor dos ativos na cadeia; mas outros estão preocupados que as exigências de conformidade das instituições possam levar a uma inclinação para a centralização no Web3.

Conclusão: A Luz do Futuro em Cadeia

O plano on-chain de US$ 150 bilhões da BlackRock não é apenas um experimento tecnológico, mas também uma mudança de paradigma financeiro. Ele combina a grande escala das finanças tradicionais com o potencial inovador do blockchain para abrir um novo capítulo para a Web3. A velocidade de Solana e a robustez do Ethereum brilharão através desta revolução, enquanto a onda de tokenização RWA remodelará nossa perceção de ativos. De Wall Street ao blockchain, a BlackRock está liderando uma jornada que abrange dois mundos.

Em 2025, o futuro na cadeia está a acelerar a sua chegada. Você, está pronto para embarcar?