A Clearing Company: 15 milhões para "legalizar" previsões na cadeia

Um grupo de ex-membros da Polymarket lançou a The Clearing Company com um investimento inicial de 15 milhões de dólares para criar plataformas de mercado de previsão na cadeia regulamentadas e acessíveis a investidores de retalho. A ronda é liderada pela Union Square Ventures, sinalizando um crescente interesse institucional num setor tradicionalmente dificultado pela incerteza regulatória. Neste contexto, a promessa é uma infraestrutura que combina eficiência na cadeia com regras claras, com um quadro de conformidade definido desde o início.

De acordo com o anúncio da Commodity Futures Trading Commission em 17 de junho de 2025, as autoridades dos EUA iniciaram uma discussão pública com o objetivo de definir critérios e riscos associados a contratos ligados a eventos reais, um elemento que impacta diretamente o âmbito regulatório dos mercados de previsão. Estudos jurídicos que analisaram a questão também destacam como a decisão do Fifth Circuit sobre o caso Kalshi (setembro 2024) alterou significativamente a interpretação regulatória, abrindo potenciais avenidas para plataformas que adotam conformidade estruturada WilmerHale. Essas conclusões regulatórias têm sido diretamente monitoradas por analistas de mercado que seguem os rounds de Web3 de 2024‑2025 e confirmam um crescente foco institucional sobre o tema.

Dados Chave da Rodada da Empresa de Compensação

Montante: 15 milhões de dólares ( ronda de seed ), uma cifra significativa para a fase

Investidor líder: Union Square Ventures, apoiador histórico de projetos de cripto

Participantes: Haun Ventures, Variant, Coinbase Ventures, Compound, Rubik, Earl Grey, Cursor Capital, Asylum e um investidor anjo

Folha de termos: detalhes sobre capital próprio vs token e avaliação não divulgados, por agora

Foco do produto: mercados de previsão na cadeia com conformidade integrada nos protocolos

Quem são os fundadores ( e por que eles são importantes )

O projeto é realizado por ex-membros da Polymarket com experiência estabelecida em mercados preditivos, infraestrutura de blockchain e na área de risco & compliance. Um aspecto interessante é a combinação de expertise técnica e legal, muitas vezes difícil de encontrar na mesma equipe. Adicionado a isso está o know-how em design de mercado, gestão de liquidez e o uso de oráculos para determinação de resultados, elementos que o tornam particularmente competitivo.

Contexto: experiência em produto e engenharia aplicada a plataformas de mercado de previsão, apoiada por especialistas nas áreas legal e regulatória.

Vantagem Competitiva: experiência em design de mercado, gestão de liquidez e sistemas de oráculo para verificação de resultados

Transparência: atualmente, os nomes e papéis dos fundadores não foram divulgados publicamente.

Por que esta notícia é relevante

Regulação no centro: o objetivo é trazer mercados de previsão na cadeia para fora da “área cinzenta” ao introduzir controles como KYC/AML, segregação de fundos e auditoria nativa. Deve-se dizer que equilibrar abertura e conformidade continua a ser crucial.

Alto escalão para um seed de Web3: um investimento de 15 milhões de dólares coloca a ronda no alto escalão do mercado de seeds, indicando ambições de produto ambiciosas e estratégias de entrada no mercado.

Acesso ao retalho com proteções: o objetivo é oferecer uma experiência tão sem permissão quanto possível, enquanto alinha as operações com os padrões de proteção ao consumidor.

Como um Mercado de Previsão Muda Quando É “Regulado”

A Clearing Company pretende integrar a eficiência da negociação na cadeia com os requisitos regulatórios, mantendo a lógica de descoberta de preços típica dos mercados, ao mesmo tempo que introduz controles mais rigorosos e maior transparência. Em outras palavras, a tentativa é combinar o melhor do mundo cripto com processos verificáveis e padronizados.

Pedaços da arquitetura

Contrato inteligente para a criação, negociação e liquidação de mercados

Oráculos e fontes externas para validar os resultados de eventos do mundo real

Criação de mercado algorítmica e incentivos para aumentar a liquidez e reduzir a deslizagem

Conformidade modular (KYC/AML, limites geográficos, segregação de fundos) adaptável às especificidades de cada jurisdição

Rastreabilidade na cadeia para facilitar auditorias e controles por autoridades

Acessibilidade vs Conformidade: Encontrando o Equilíbrio

O núcleo do projeto é permitir a adoção massiva por parte de utilizadores de retalho, sem comprometer a segurança e a conformidade regulatória. Deve-se dizer que a experiência do utilizador será crucial para a adoção. A equipa identifica três alavancas fundamentais para escalar de forma sustentável:

Criação de mercado simplificada graças a modelos e parâmetros padronizados

Negociação suave com interfaces intuitivas e custos previsíveis

Novas estruturas de liquidez (pools partilhados, incentivos para formadores de mercado) para garantir a profundidade do mercado

Se executada bem, a estratégia permitirá a produção contínua de sinais preditivos úteis para investidores, mídia e formuladores de políticas. Neste contexto, a padronização de ferramentas poderia promover a comparabilidade e reutilização de dados.

Comparação com Plataformas Existentes

Descentralização pragmática: o componente sem permissão está presente onde possível, enquanto em outras áreas são adotados controlos direcionados

Resolução de resultados: o sistema integra oráculos e procedimentos de disputa para gerir quaisquer controvérsias

Gestão de risco: o uso de técnicas de segregação e custódia de fundos está em conformidade com os requisitos regulamentares

Principais Riscos ( e Como Podem Gerir Esses Riscos )

Arbitragem regulatória: as diferenças regulatórias entre os EUA, UE e outras áreas exigem uma implementação cuidadosa de geofencing e políticas regulatórias detalhadas.

Proteção ao utilizador: limites de exposição, políticas de divulgação de riscos e procedimentos de apelo claros serão implementados.

Integridade dos Dados: o controle sobre a governança do oracle e a introdução de lógica anti-manipulação são essenciais para garantir o funcionamento adequado dos mercados

Linha do tempo e estado de desenvolvimento

A empresa afirmou que o desenvolvimento está em andamento e que a conformidade representa uma prioridade estratégica. Até hoje, 27 de agosto de 2025, nenhuma data de lançamento oficial foi anunciada. Aguardando mais detalhes, a implementação gradual dos componentes de conformidade é considerada uma parte integral do roteiro.

Implicações para o cripto e finanças tradicionais

A entrada da Union Square Ventures e de outros investidores de capital de risco destaca como a adoção de mercados de previsão na cadeia em conformidade poderia representar um passo importante em direção à normalização do setor. Plataformas reguladas poderiam atrair capital institucional, melhorando a liquidez e a confiabilidade das estimativas coletivas.

Para bancos, gestores de ativos e formuladores de políticas, isso significa acesso a indicadores em tempo real sobre eventos econômicos, políticos e até desportivos, com um nível de rastreabilidade que simplifica auditorias e relatórios. Olhando para o futuro, a interoperabilidade com sistemas existentes poderia facilitar integrações progressivas. Para aprofundar o tema da interoperabilidade em DeFi, consulte também o nosso artigo aprofundado sobre interoperabilidade DeFi.

Quais as Mudanças para o Mercado ( em 5 Pontos )

De Niche a Mainstream: uma integração regulamentada que facilita o acesso do investidor de retalho

Qualidade do Preço: maior liquidez resulta em uma descoberta de preço mais precisa

Conformidade por design: a integração de regras diretamente na infraestrutura tecnológica

Interoperabilidade: capacidade de interagir com outros protocolos DeFi para criar mercados compostáveis

Novos casos de uso: aplicações que vão desde cobertura impulsionada por eventos até hedging macroeconómico e insights para processos de tomada de decisão.

Contexto e Antecedentes

Os mercados de previsão têm uma longa história, mas a adoção tem sido historicamente dificultada por incertezas legais. Embora alguns experimentos na cadeia tenham operado em áreas limítrofes à regulação, a Clearing Company aposta que uma arquitetura baseada em regras explícitas pode finalmente desbloquear o potencial do setor, mantendo a transparência intrínseca da blockchain.

Para uma visão histórica e conceitual, veja também a entrada dedicada ao mercado de previsão – Wikipédia. Resta saber como os mecanismos de governança e o controle do oráculo serão implementados na prática.