Sobrevivência do L2: 8 cadeias dividem o mundo, centenas de jogadores aceleram a reordenação, preocupações com a centralização emergem.

Autor: Nancy, PANews

A escritora de ficção científica Hao Jingfang descreveu uma cidade futura fragmentada em três espaços por camadas sociais em “Beijing Folding”, onde as pessoas em diferentes espaços desfrutam de tempos e recursos totalmente distintos. Hoje, essa metáfora está se desenrolando como uma cruel realidade no mundo do Ethereum L2.

Com o lançamento em massa das Layer2, já há um excesso de oferta, e o mercado talvez não precise de tantas L2. Nos últimos anos, desde instituições nativas de criptomoedas, passando por vários protocolos até gigantes tradicionais, todos apostaram nas L2 do Ethereum, que se tornaram uma maneira popular de atualização de marca. Na superfície, este é um novo campo de batalha próspero, mas na realidade, apenas algumas poucas cadeias estão realmente dividindo o “bolo”, enquanto a maioria das L2 desliza silenciosamente em direção à extinção.

Poucas L2 sustentam o ecossistema, mais de cem cadeias caíram em silêncio.

A tendência de diversificação do Ethereum L2 está a ocorrer mais rápido e de forma mais cruel do que muitos profissionais esperavam.

De acordo com os dados da L2BEAT, até 17 de setembro, o TVL do Ethereum L2 ultrapassou 58 bilhões de dólares, com um crescimento de 54,6% no último ano. Parece impressionante, mas ao analisar mais de perto, revela-se uma outra imagem de desequilíbrio.

Entre mais de 160 L2, apenas 8 têm TVL superior a 1 bilhão de dólares, ocupando quase metade do mercado; 17 estão entre 100 milhões a 1 bilhão de dólares, ainda com uma certa atividade; outras 35 estão na faixa de dezenas de milhões de dólares, mal conseguindo manter sua presença; as mais de 100 cadeias restantes têm TVL abaixo de 1 milhão de dólares, com atividade quase zero, tornando-se verdadeiramente “cadeias fantasmas”.

A atividade de negociação revela de forma mais intuitiva as disparidades. Os dados do Block mostram que, até 15 de setembro, na categoria dos Optimism Rollups, o número médio de transações de sete dias do Base atingiu 12,26 milhões, superando amplamente os 1,93 milhões da Arbitrum e os 1,1 milhões da Optimism, enquanto o volume de transações de L2 como Blast e Mode foi de apenas algumas dezenas de milhares. A situação do ecossistema ZK Rollups também não é otimista, incluindo Linea, Starknet, Scroll e zkSync, onde a maioria das L2 registrou apenas algumas dezenas ou até mesmo algumas centenas de transações.

A diferença na atividade dos usuários também é muito significativa. Dados da Growthepie mostram que, nos últimos 30 dias, a Base manteve-se em primeiro lugar com mais de 19,78 milhões de endereços de interação ativos; em contrapartida, a Arbitrum One teve apenas 3,71 milhões, a OP Mainnet 1,53 milhão, a Linea 1,36 milhão, e algumas cadeias individuais tiveram apenas alguns milhares de endereços ativos. A distribuição de receita também é extrema, com a receita mensal da Base próxima a 100 milhões de dólares, a Arbitrum One atingindo também a faixa de dezenas de milhões de dólares, enquanto a maioria das receitas de outras L2 são apenas de milhares a dezenas de milhares de dólares, dificultando a cobertura dos custos operacionais.

Alguns L2 declararam diretamente falência, o Scroll DAO anunciou recentemente a suspensão do processo de governança, toda a equipe de liderança renunciou e estão redesenhando a estrutura de governança, mas não esclareceram se vão revogar as propostas existentes; a Kroma decidiu fechar a rede L2 atual e se concentrar em uma nova direção. Também há alguns projetos que ainda estão “sobrevivendo”, o fundador de uma blockchain L2 desabafou com a PANews, dizendo que já está aceitando negócios de outsourcing para sustentar a equipe. Atualmente, fazer qualquer coisa é um esforço inútil, apenas é necessário sobreviver e esperar que a maré mude.

Esta polarização fez com que os projetos ecológicos começassem a refletir: a maioria dos L2 realmente tem valor? Por exemplo, recentemente, Aave propôs no seu proposta o encerramento de L2 com desempenho fraco, enquanto a comunidade Curve também sugeriu parar todas as novas integrações de redes L2.

A alocação de recursos determina o resultado, as preocupações com a centralização emergem

Nos últimos meses, vários projetos L2 têm feito muitos movimentos, com inovações tecnológicas e expansão ecológica.

Por exemplo, a Coinbase lançou recentemente o “Aplicativo Universal” Base App, que funcionará plenamente na rede Base e em breve abrirá a funcionalidade de convite. Posteriormente, a Base também afirmou que está explorando a possibilidade de emitir um token nativo da rede, mas atualmente não pode fornecer um cronograma específico, um plano de design ou detalhes de governança. Outros projetos L2 que também estão lançando tokens recentemente incluem a rede L2 Ink da Kraken e a Linea.

A Arbitrum juntou-se à Robinhood para direcionar produtos de ações tokenizadas e lançou um programa de incentivos e subsídios para impulsionar o desenvolvimento do ecossistema; o OP Stack da Optimism foi adotado por várias instituições como Upbit, GIWA, Clearpool e cLabs como solução L2, proporcionando uma ordenação de transações rápida e verificável; Starknet aprovou a proposta da versão v0.14.0, dando um importante passo em direção à ordenação descentralizada, e recentemente iniciou a atualização da integração de staking de BTC; o zkSync lançou a infraestrutura de blockchain privada para instituições Prividium e anunciou um novo provador de conhecimento zero baseado em RISC-V chamado “Airbender”.

Ao mesmo tempo, sob a pressão da competição no L2, alguns projetos optam por ajustar suas estratégias ou se reposicionar. A rede Movement anunciou a transformação em uma blockchain Layer 1, suportando a staking de tokens nativos e o protocolo Move 2.0, mas quem disse que o campo de batalha do L1 é mais fácil do que o do L2?

Na verdade, por trás do aumento da competição entre as L2 do Ethereum, há um número crescente de instituições tradicionais e criptográficas inclinadas a emitir suas próprias L2. Em comparação com a dependência de L2 existentes, construir uma cadeia própria não só pode reduzir os custos operacionais e atender aos requisitos regulatórios, mas também capturar mais potenciais receitas.

O forte apoio de recursos também está proporcionando um maior espaço competitivo para o L2. Por exemplo, a Base, que tem a maior receita, conta com o suporte da maior exchange de conformidade dos EUA, a Coinbase, o que oferece um forte respaldo para o crescimento de seu ecossistema e usuários; a Mantle recentemente se vinculou profundamente com a exchange de criptomoedas mainstream Bybit, demonstrando que “árvore grande proporciona sombra”. Além disso, instituições como JPMorgan, Robinhood, Sony e Upbit, ao se posicionarem no L2, já possuem recursos de negócios ricos e um grande fluxo de usuários, o que lhes confere uma vantagem competitiva em relação a novas cadeias que começam do zero. Por outro lado, L2 que carecem de recursos, mesmo tentando obter poder de negociação, enfrentam dificuldades em se desenvolver de forma sustentável devido à falta de liquidez e à fragmentação do mercado.

No entanto, essa tendência também intensificou as preocupações do mercado sobre a centralização das redes L2. Em particular, recentemente, L2 como Base, Linea e Starknet enfrentaram incidentes de paralisação, o que também destacou os potenciais riscos trazidos por ordenadores centralizados. A esse respeito, a comissária da SEC dos EUA, Peirce, alertou recentemente que um motor de negociação controlado por uma única entidade se assemelha mais a uma bolsa, e as L2 com ordenadores centralizados podem enfrentar requisitos de registro como uma bolsa.

Estas palavras soam como um sino de alarme, lembrando o mercado: na busca por eficiência e escala, L2 não pode sacrificar a descentralização.

Hoje em dia, o cenário L2 não é mais apenas uma disputa técnica, mas sim uma batalha abrangente de ecossistemas, recursos e modelos de governança. E aquelas cadeias que não têm história, usuários ou recursos, talvez acabem por sair silenciosamente do palco, ou esperar pacientemente pela chegada do vento.